Thread by @Fr_BGraham

La valorisation est l’un des éléments prépondérants dans la sélection de titres. Ajouter une dimension risque à l'analyse permet d'identifier les sociétés qui semblent les plus attractives. #Thread 🔽

1️⃣ Le ratio EV/EBITDA, plus fin que le PER permet d'identifier le premier axe, celui de la valorisation.

Rappel sur les ratios de valorisation.

2️⃣ Le second axe : le risque de marché est matérialisé par le Bêta.

Si le Bêta = 1.1, l'action prendra statistiquement 11% lorsque le CAC 40 sera en hausse de 10% et vice-versa.

Une société avec un Bêta inférieur (supérieur) à 1 est donc considérée moins (plus) risquée.

Concrètement, plus les sociétés sont proches de l’origine du graphique, plus elles sont attractives : relativement peu valorisées et peu risquées.

À l'inverse, la zone excentrée regroupe les sociétés les plus chères et risquées.

Notez bien qu'une société faiblement valorisée peut aussi signifier une société en mauvaise santé ou avec de faibles perspectives.

Nonobstant, le ratio EV/EBITDA backtesté sur longues périodes est le plus significatif (“What works on Wall Street” de J. O'Shaughnessy).

Ainsi, #Orange et #Carrefour semblent particulièrement attractives par rapport à l'ensemble de la cotation. #Total et #Peugeot attirent également notre attention.

Les valeurs à éviter seraient donc les suivantes : #Dassault, #Unibail, #Airbus, #Worldline, #ArcelorMittal.

Naturellement une étude plus approfondie – que notre maison fournit à ses clients - est nécessaire avant de prendre une décision.

Cette visualisation aura pour mérite d'attirer l'attention sur les situations spéciales, sortant du lot et susceptibles de créer le plus de valeur.

Cette étude exclue les valeurs bancaires pour des raisons de comparaison comptable.

Vous pouvez directement me contacter afin de recevoir le fichier Excel comprenant les données des 40 sociétés du #CAC40 : [e-mail]

Je vous invite à suivre @AvantGardeInv et vous inscrire aux publications pour être tenu au courant des prochains papiers.