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Dec 11, 2019 • 7 tweets • 4 min read • Read on X
💡 GROUPE GUILLIN -

Le cours du leader Européen de l’emballage plastique alimentaire a été divisé par 3 en 2 ans.

Pourquoi ? Sommes-nous dans l'excès ? Est-ce le moment de se replacer sur le titre ?

Éléments de réponse #Thread⬇️ Image
1. La société est #Familiale détenue à 2/3 par la famille Guillin. En #Croissance continue depuis 2004 (hormis 2009).

La société a réalisé l'acquisition du groupe Thiolat fin 2018 (emballage #carton alimentaire) afin de diversifier son mix produit.
2. Les principales raisons identifiées de la baisse en 2018 :

1️⃣ Effet décollecte sur les Smalls
2️⃣ Plastic Bashing accru
3️⃣ Réduction des marges avec la hausse du baril
4️⃣ Mauvaises récoltes de fruits
5️⃣ Loi sur les plastiques jetables (finalement pas si défavorable)
3. Sans retraitement particulier, les ratios de valorisation nous permettent d'identifier que la société est peu chère #Value.

Une question se pose alors : La convergence d'éléments négatifs a t-elle entraînée un excès baissier ?

Je pense que oui. Image
4. Sophie Guillin, la #directrice générale du groupe a acheté pour 1,2M€ d'actions en 2018 dont une grande partie sur les plus bas entre 16 et 17€. C'est toujours un signe de confiance appréciable et apprécié par les actionnaires. Image
5. Le PET des barquettes Guillin est 100% recyclable et affiche un taux de recyclage moyen de 70%. Le mix produit s'élargit avec le carton.

La société a anticipé l'évolution réglementaire et pourrait même la transformer en avantage concurrentiel. Image
6. En #synthèse : le plus dur me semble derrière nous.

✅Value & Familiale
✅Directrice à l'achat
✅Développement du mix produit pertinent
✅Très bon savoir faire industriel

⛔️Momentum négatif
⛔️Résultats dépendants du pétrole et des récoltes
⛔️Croissance organique modérée

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