Arbitraje de tasas de interés o porqué el peso está apreciado.
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Vamos a pensar que usted es un inversionista en Estados Unidos y le preocupan las bajas tasas de interés que actualmente existen en EUA, de aquí a fin de año la tasa de interés es de 1.6447%, algo baja considerando que la economía está creciendo más allá de esa tasa.
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¿Qué podría hacer para obtener más rendimiento?
Usted podría al día de hoy pedir un préstamo al 1.6447% por 10 millones de dólares y pagar los correspondientes intereses, a saber:
10,000,000.00 USD
al 1.6447%,
por 342 días.
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Terminaría pagando:
156,246.50 USD de intereses, y 10,000,000.00 de dólares que pidió prestados al principio. Usted debería de pagar 10,156,246.50 USD
Además sabe que en México, usted podría obtener en un pagare bancario una tasa del 7.50%, por lo que hoy podría…
5/ …convertir sus dólares a pesos a 18.7959, con lo que obtendría 187,959,000.00 pesos que puede invertir en el mencionado pagare.
187,959,000.00 MXN
al 7.50%,
por 342 días.
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Terminaría recibiendo:
13,392,078.75 MXN de intereses, y 187,959,000.00 de pesos que pidió prestados al principio. En total tendría 201,351,078.75 MXN.
El detalle es que cuando venza la inversión tiene que pagar también los dólares que pidió prestados.
Vamos…
7/ …a suponer que para entonces el último día del año el tipo de cambio sigue igual a 18.7959, por lo que si convierte sus pesos a dólares tendría 201,351,078.75/18.7959 = 10,712,500.00
Con lo que de hecho tendría una ganancia de 10,712,500.00-10,156,246.50 = 556,253.50…
Pues básicamente eso es lo que ha estado ocurriendo con los flujos a nivel mundial, por eso al día de hoy vemos un peso apreciado, a pesar de que no hay buenas señales en la economía nacional la tasa de interés que…
9/ …se paga en México es (7.50%/1.6447%-1)=356.01% más alta que la que se paga en EUA, piense por otro lado que en Europa y Japón, las tasas de interés son negativas. Si usted tuviera mucho dinero en Europa o Japón, lo más conveniente sería que lo sacara y lo invirtiera en…
10/ …otro lado, que es de hecho lo que les está pasando a los grandes inversionistas institucionales de Europa y Japón.
El ejemplo expuesto es un caso de arbitraje de tasas, dicho de otro modo dinero gratis. Aunque en teoría económica no existe.
11/ En la práctica si ocurre y ocurre diario.
¿Tiene riesgo?
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Por supuesto que lo tiene, si en lugar de que el tipo de cambio se encuentre en 18.7959 estuviera en 20 pesos por dólar, fuera de 20 pesos entonces, usted tendría 201,351,078.75/20 = 10,067,553.94, con lo que de hecho tendría una pérdida de 88,692.56 USD.
13/ Sin embargo hay instituciones financieras, hedge funds e incluso fondos de pensiones que hacen esto todo el tiempo, sin riesgo no hay ganancia.
Cabe señalar que esto no estaría ocurriendo sin el control de tasas (alias política monetaria) por parte del banco central @Banxico, que todavía es independiente.
Grosso Modo, está es la razón por la que el peso se encuentra apreciado, a pesar del pésimo desempeño de la economía, la baja creación de empleos y la caída en la industria de la construcción.
@Banxico 16/ De momento México, sólo puede ofrecer una tasa de interés alta para atraer dinero, que tan fácil como entra, se va. Cuanto esto ocurre el tipo de cambio se pone especialmente volátil y es cuando vemos subidas de 80 centavos o más en un solo día.
Si en lugar de haber invertido en un pagaré bancario usted lo hubiera hecho en un bono en pesos de 30 años, las ganancias hubieran sido aún mayores al menos para el año 2019.
@Banxico 19/ Ya que el tipo de cambio cerró 2018 a 19.6512 y en 2019 a 18.8642, una apreciación del 4% adicional a la ganancia por el diferencial de tasas.
Con esto espero que sea un poco más claro porque se ha apreciado el tipo de cambio a pesar del pésimo gobierno de López.
Ya…
@Banxico 20/ …había escrito algo relacionado, pero no había dado un ejemplo lo más sencillo posible:
Quizá ha estado entretenido con los reveces de López, mientras usted lee estás líneas hay un banco grande que podría quebrar en menos de un mes. A estás horas todo mundo habla de la posible quiebra de @CreditSuisse.
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@CreditSuisse está en la lista de bancos de importancia sistemática a nivel global.
Es decir sin dicho banco se corre el riesgo de tener problemas de liquidez a nivel global, algo semejante a lo ocurrido con la caída de Lehmann Brothers en el peor de los casos.
2/13
En el menos malo la caída sería similar a la adquisición de Bear Sterns por @jpmorgan.
Si sólo se tratara de la posible caída de un banco no habría tanto problema, a querer o no los bancos centrales, especialmente el suizO @SNB_BNS, tendrían que rescatarlo o facilitar su...
3/13
Al fin de la Segunda Guerra Mundial, se construyó un aura de invencibilidad en torno al ejército rojo y su doctrina militar.
Se pensó que desde entonces era una máquina de guerra imparable, analizándolo despacio esto es total y absolutamente falso. #SlavaUkraini
2/13
La victoria del ejército rojo hubiera sido imposible sin la ayuda de los Estados Unidos, sobretodo en aportaciones en especie principalmente en forma de alimentos. Ante el avance alemán la URSS perdió Ucrania su principal granero.
El hambre apareció para civiles y soldados.
3/13
Está herramienta es útil para regular la inflación siempre que se genere por el lado de la demanda.
Supongamos que debe usted dinero en su tarjeta de crédito y sólo paga el mínimo, cada vez que el banco central suba la tasa de referencia usted pagaría más dinero por concepto de intereses.
El efecto sería que le quedaría menos dinero para otras cosas y usted reduciría en efecto sus gastos en otros rubros.
Alguna vez te has preguntado: ¿por qué con Colosio usaron un revolver?
Tome asiento y póngase comodo, un cierto porcentaje de los cartuchos de cualquier arma de fuego fallan, se ceban, al jalar el gatillo no detona el cartucho.
En una situación de urgencia esto se resuelve, volviendo a jalar el gatillo. Lo que hace que el tambor gire y coloque un nuevo cartucho bajo el martillo. La probabilidad de que se ceben dos tiros seguidos es bajísima.
De ahí que los sicarios a quemarropa prefieran un revolver.
Tal fue el caso de Lomas Taurinas, o en el cine de Michael Corleone cuando venga a su padre.
Dicho de otro modo un revolver a quemarropa asegura un disparo certero.
Ahora todo el mundo está pensando en el caso de crétina K y quizá piense que es real.