Todo mundo espera la apertura del mercado asiático para ver si la entrada de la deuda de Pemex al universo basura va a afectar el tipo de cambio, y qué tanto lo afectará.
Los voy a decepcionar un poco, y les voy a explicar porque no va a pasar gran cosa:
Los voy a decepcionar un poco, y les voy a explicar porque no va a pasar gran cosa:
1) Primero, lo obvio. Ya estaba descontado. Pemex lleva cotizando como bono basura varios meses, por lo que una vez que sucede, no sorprende a nadie.
Y el segundo punto, que es más importante eeeees....
Y el segundo punto, que es más importante eeeees....
2) La mayoría de la tenencia extranjera en Pemex es en bonos denominados en moneda extranjera (no en pesos).
Estos bonos se cotizan en el mercado global, y cuando se vende, la mayoría de las veces cambian de mano de extranjero a extranjero.
Estos bonos se cotizan en el mercado global, y cuando se vende, la mayoría de las veces cambian de mano de extranjero a extranjero.
Es decir, las ventas forzadas que tendrán que hacer los fondos que solo invierten en grado de inversión se harán en el mercado global y no en el local.
Si las ventas fueran en el mercado local, entonces el tipo de cambio sí se presionaría, pues habría capitales saliendo del país
Si las ventas fueran en el mercado local, entonces el tipo de cambio sí se presionaría, pues habría capitales saliendo del país
La afectación que sí veremos sobre Pemex es:
1) minusvalía en bonos por ventas forzadas.
2) menores oportunidades de refinanciamiento.
3) tasas más altas en caso de emisión de nueva deuda.
1) minusvalía en bonos por ventas forzadas.
2) menores oportunidades de refinanciamiento.
3) tasas más altas en caso de emisión de nueva deuda.
