Il tempo passa ma le storie con @nntaleb son sempre quelle.
Ai tempi di en.wikipedia.org/wiki/Empirica_… la cosa era estremamente interessante, la studiammo.
Dato un rendimento certo privo di rischio (obbligazioni sovrane) era teoricamente possibile ottenere un arbitraggio..
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Ai tempi di en.wikipedia.org/wiki/Empirica_… la cosa era estremamente interessante, la studiammo.
Dato un rendimento certo privo di rischio (obbligazioni sovrane) era teoricamente possibile ottenere un arbitraggio..
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a tempo infinito scommettendo su derivati che "puntavano al crollo dei mercati", prossimi alla scadenza e che pagavano quindi molte volte il prezzo di acquisto. Opzioni "Out of The Money" tecnicamente. Incassavi la cedola delle obbligazioni e, detratte le spese, la usavi...
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per piazzare una scommessa che pagavi poco (il prezzo dell'opzione era molto distante dal prezzo dell'oggetto della scommessa, il sottostante). Se entrava pagava 10 volte la posta(es). Se non entrava entro il tempo di scadenza della scommessa, perdevi la posta e pareggiavi.
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Il rischio era passare la vita in pareggio mentre tua nonna guadagnava un sacco di soldi con i buoni fruttiferi postali...o tuo nipote mettendo la paghetta nello S&P500.
Tu puntavi a una linea piatta che , all'improvviso, avrebbe avuto un balzo enorme " _______I".
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Tu puntavi a una linea piatta che , all'improvviso, avrebbe avuto un balzo enorme " _______I".
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La cosa smise di funzionare, ed en.wikipedia.org/wiki/Empirica_… fu pare chiuso, quando le cedole obbligazionarie "prive di rischio", il rendimento, sparirono.
Se c'era rendimento, rischiavi di trovarti con un capitale massacrato per il fallimento del paese emittente...
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Se c'era rendimento, rischiavi di trovarti con un capitale massacrato per il fallimento del paese emittente...
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se questo rischio era "basso" il rendimento era prossimo allo zero o, addirittura negativo. Quindi o accettavi un serie teoricamente infinita di perdite in attesa di un grosso(quanto?) guadagno o il gioco(arbitraggio) era finito. Il fondo chiude perchè ...
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Quella che era a tutti gli effetti una inefficienza di mercato sparisce. @nntaleb si dedica alla divulgazione di questa "teoria delle assicurazioni", scrive libri godibili di gran successo e fa comprendere al grande pubblico che gli eventi catastrofici imprevedibili ...
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sono tanti, diversi e le probabilità di vederli non sono così remote come si crede.
Nel 2007 , dopo anni di mercato "toro", compartecipa alla nascita e gestione di un nuovo fondo, universa.net, che si prefigge la mitigazione del rischio...
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Nel 2007 , dopo anni di mercato "toro", compartecipa alla nascita e gestione di un nuovo fondo, universa.net, che si prefigge la mitigazione del rischio...
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azionario (perdite, draw downs estremi) di un indice, lo S&P500 (un indice non può fallire) abbinando la strategia "premio assicurativo contro il crash" di Universa.
Qui la cosa è differente. La colpa è sempre del "risk free" che, dalla sua scomparsa, ha creato non pochi
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Qui la cosa è differente. La colpa è sempre del "risk free" che, dalla sua scomparsa, ha creato non pochi
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problemi. Quindi, una strategia che punta all'evento di coda avrà un andamento tipo questo e di per se' è perdente. Abbinata all'indice più liquido del mondo(in porzione di circa il 3% rispetto al 97% di S&P500) ne mitiga il rischio MA, ovviamente, ne limita..
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(sempre probabilisticamente) i guadagni. Insomma, diviene una delle tante strategie di copertura dalla performance "relativa" buona in base al benchmark prescelto(è buona se la compari con qualcosa di meno buono in soldoni...).
Quale l'errore di Taleb?
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Quale l'errore di Taleb?
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vedete il salto in corrispondenza alla pandemia? Ecco, ha utilizzato "il premio pagato" dalla strategia "assicurativa" per "farsi grande" trascurando i costi passati della "polizza" e, soprattutto, questa volta, lo ha fatto con le persone sbagliate.
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Uno di questi, Aaron Brown, una mezza leggenda, gli ha fatto i conti. bloomberg.com/opinion/articl…
Un paio di Professori universitari "d'esperienza"...., non proprio degli stupidotti da Twitter, @lopezdeprado e @PTetlock , hanno perso la pazienza e chiedono la disclosure del..
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Un paio di Professori universitari "d'esperienza"...., non proprio degli stupidotti da Twitter, @lopezdeprado e @PTetlock , hanno perso la pazienza e chiedono la disclosure del..
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....e per motivi seri:
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Grave errore quello di Nassim...grave errore... prima o poi il track record dovrà farlo vedere... e non sarà così poetico come molti potrebbero immaginare.
Buona domenica! "There are no free lunches"
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Grave errore quello di Nassim...grave errore... prima o poi il track record dovrà farlo vedere... e non sarà così poetico come molti potrebbero immaginare.
Buona domenica! "There are no free lunches"
