TECHO DEL ENDEUDAMIENTO
Con la nueva línea de crédito solicitada al BM por US$1,000 mns., la SHCP insiste en que aún estamos dentro de los límites de endeudamiento previstos en la ley.
¿Qué es esto? ¿Cómo funciona? ¿Es verdad? Te platico aquí.
HILO 👇👇👇
Con la nueva línea de crédito solicitada al BM por US$1,000 mns., la SHCP insiste en que aún estamos dentro de los límites de endeudamiento previstos en la ley.
¿Qué es esto? ¿Cómo funciona? ¿Es verdad? Te platico aquí.
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Todos los años, en el paquete fiscal, específicamente en la Ley de Ingresos, artículo 2, se especifica cuánto es lo máximo que el gobierno puede endeudarse ese año. A esto se le conoce “Techo de Endeudamiento”. Para 2020, el techo de endeudamiento es:
Endeudamiento interno: hasta 532 mil millones de pesos.
Endeudamiento externo: hasta 5,300 millones de usd.
Estos montos son netos, es decir un refinanciamiento de la deuda (pido prestado para pagar deuda existente) implica cero aumento en el endeudamiento.
Endeudamiento externo: hasta 5,300 millones de usd.
Estos montos son netos, es decir un refinanciamiento de la deuda (pido prestado para pagar deuda existente) implica cero aumento en el endeudamiento.
Ahora bien, ese techo tiene un detalle.
La ley dice que se puede superar el monto de endeudamiento interno si el externo no se ha usado por completo. Mismo caso para el endeudamiento externo.
Es decir, se puede superar el endeudamiento interno o externo, pero no la suma de los 2.
La ley dice que se puede superar el monto de endeudamiento interno si el externo no se ha usado por completo. Mismo caso para el endeudamiento externo.
Es decir, se puede superar el endeudamiento interno o externo, pero no la suma de los 2.
Asimismo, el techo de endeudamiento solo se calcula 1 vez al año: al final del año fiscal (31/dic) con el tipo de cambio de cierre de año.
Es decir, durante el año se podría superar dicho techo, y no pasaría nada siempre y cuando a fin de año esté dentro de los límites.
Es decir, durante el año se podría superar dicho techo, y no pasaría nada siempre y cuando a fin de año esté dentro de los límites.
Ahora bien, ¿cómo estamos hoy?
A cierre de abril (últimas cifras) tenemos que:
Interno: $75,915 mns (14.3% de lo permitido)
Externo: US$5,289 mns (99.8%).
Es decir, nuevo endeudamiento interno ha habido poco, pero ya llegamos al límite de nuevo endeudamiento externo.
A cierre de abril (últimas cifras) tenemos que:
Interno: $75,915 mns (14.3% de lo permitido)
Externo: US$5,289 mns (99.8%).
Es decir, nuevo endeudamiento interno ha habido poco, pero ya llegamos al límite de nuevo endeudamiento externo.
Sin embargo, se decidió pedir US$1,000 mns más al Banco Mundial.
Eso nos lleva a 118.7% de lo permitido en deuda externa. ¿Se está violando la ley?
Pues no, ya que recuerden que el techo es sobre el endeudamiento total, el cual está al 32.8% de lo permitido (incluye el del BM).
Eso nos lleva a 118.7% de lo permitido en deuda externa. ¿Se está violando la ley?
Pues no, ya que recuerden que el techo es sobre el endeudamiento total, el cual está al 32.8% de lo permitido (incluye el del BM).
Ahora bien, ¿la estrategia que están siguiendo es la mejor?
Si asumes que el tipo de cambio volverá a niveles bajos, pues sí. ¿Es sensato pensar que ocurrirá? La verdad es que no, sobre todo en el contexto de debilidad económica que se espera durante los siguientes años.
Si asumes que el tipo de cambio volverá a niveles bajos, pues sí. ¿Es sensato pensar que ocurrirá? La verdad es que no, sobre todo en el contexto de debilidad económica que se espera durante los siguientes años.
Es decir, el gobierno actual está dando prioridad al endeudamiento externo sobre al endeudamiento interno. ¿Por qué? Quizás esté muy optimista sobre el tipo de cambio, lo cual podría ser un poco ingenuo. Si bien es cierto que las tasas globales son bajas (de hecho, el ....
.... préstamo del BM es a una tasa de 0.25% anual), no justifica el riesgo de una posible depreciación, y un aumento considerable en el saldo de la deuda (como sucedió a cierre de abril y explicó en el hilo de abajo).
La verdad es que, la promesa de que la deuda no crecerá por encima del PIB este año se ve muy complicada de cumplir, ya que el PIB bajará entre 7% y 10% y la deuda subirá.
No hay forma de que esa promesa se cumpla.
No hay forma de que esa promesa se cumpla.
