Thread by @alexiskarklins

Vous connaissez sans doute le mécanisme des options, ces instruments de placement et de couverture très utilisés sur les marchés financiers. Mais saviez-vous que l’inventeur (connu) de ces options est la philosophe et mathématicien grec Thalès ?
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2/ D’abord, quelques rappels sur ce qu’est une option. Une option donne le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif (une matière première, une action, une monnaie, etc.) à une date future donnée et à un prix convenu à l’avance.

3/ Quand l’option donne le droit d’acheter l’actif à un prix fixé à l’avance, on parle d’un call. Quand elle donne le droit de vendre, on parle d’un put. Le prix de l’option s’appelle la prime, ou premium. Quant au prix fixé à l’avance, on parle du strike.

4/ Les options constituent un instrument de couverture intéressant puisque pour un coût réduit (la prime), l’achat d’un call permet de se protéger contre la hausse future du prix de l’actif. A l’inverse, l’achat d’un put permet de se protéger contre la baisse du prix de l’actif.

5/ Une option est également un placement potentiellement intéressant. Moyennant le paiement de la prime, un call permet un gain potentiellement très important si l’on anticipe une hausse du prix de l’actif au-delà du strike.

6/ De même, si l’on anticipe une baisse du prix de l’actif au-dessous du strike, un put permet là encore un gain potentiellement très important.

7/ L'un des premiers marchés d'options est mentionné dans l’Encyclopédie de Diderot et d'Alembert (1752). Logiquement, ce marché est celui de la bourse de commerce d'Amsterdam, alors la plus sophistiquée du monde.

8/ Au 20e siècle, les bourses américaines prennent le relais. En 1973, est fondée à Chicago la CBOE (Chicago Board Options Exchange) qui deviendra la première bourse mondiale d’options.

9/ Il faudra attendre 1987 pour que la France crée son propre marché d’options. Ce sera le MONEP (Marché des Options Négociables de Paris), création qui participa à la modernisation de la place parisienne.
26 siècles… après Thalès !

10/ Retour à Milet au 6e siècle avant J.C., sur la rive orientale de la Mer Egée. Aujourd’hui en Turquie, Μίλητος est alors l'une des plus vielles cités grecques d’Ionie.

11/ Thalès de Milet, dit Thalès (-625 / -546), considéré comme l'un des sept sages de la Grèce antique, est le fondateur de l'école de philosophie milésienne. Commerçant, homme politique, philosophe, mathématicien, astronome, il est un véritable génie des sciences.

12/ Lors d’un séjour en Égypte, il développe ses connaissances dans le domaine de la géométrie et devient la première personnalité des mathématiques à laisser son nom dans l'Histoire grâce à ses découvertes et son fameux théorème.

13/ Thalès est aussi considéré comme l'un des fondateurs de l’astronomie, avec ses observations de constellations d’étoiles, sa capacité à prédire les éclipses et son analyse sur les équinoxes.

14/ Si l’on en croit Aristote (Le Politique, Livre I, chapitre 4), c’est justement son savoir en matière d’astronomie qui lui permit de démontrer qu’un philosophe pouvait faire fortune. Thalès inventa à cette occasion le mécanisme des options.

15/ Lisons Aristote : "Ses connaissances en astronomie lui avaient fait supposer, dès l'hiver, que la récolte suivante des olives serait abondante (…) il employa le peu d'argent qu'il possédait à fournir des arrhes pour la location de tous les pressoirs de Milet et de Chios.

16/ il les eut à bon marché, en l'absence de tout autre enchérisseur. Mais quand le temps fut venu, les pressoirs étant recherchés tout à coup par une foule de cultivateurs, il les sous-loua au prix qu'il voulut.

17/ Le profit fut considérable ; et Thalès prouva, par cette spéculation habile, que les philosophes, quand ils le veulent, savent aisément s'enrichir, bien que ce ne soit pas là l'objet de leurs soins".

18/ Thalès "inventa" ainsi le mécanisme des options avec son "call" sur les pressoirs :
- les arrhes qu’il versa ➡️ la prime de l’option
- le prix de location des pressoirs négocié d’avance ➡️ le strike
- la sous-location aux cultivateurs ➡️ le revenus de l’actif.

19/ Thalès put ainsi démontrer qu’un philosophe est capable de gagner beaucoup d’argent s’il le désire. Mais il ne doit pas s'en préoccuper et préférer la contemplation, la recherche scientifique et la vie juste.
FIN