Es una gran noticia el acuerdo de reestructuración de la deuda. La discusión sobre la estrategia negociadora quedará para los historiadores.El gobierno cuenta con la oposición si decide presentar un plan económico que permita salir de la pandemia sin una crisis inflacionaria(1/n)
Salir del default y aliviar el peso de los vencimientos de deuda en el corto plazo es condición necesaria pero no suficiente para la estabilidad y la recuperación. Prueba de ello son los más de 10 años de estancamiento e inflación cuando aún no había acceso a mercados de deuda.
Ahora es momento de presentar un programa económico de ordenamiento fiscal y monetario que trace una hoja de ruta capaz de balizar un camino de salida. Sin esto, los desequilibrios fiscales y monetarios nos podrían depositar en una nueva crisis inflacionaria.
Argentina está atravesada por una trilogía que compone una tormenta perfecta: la pandemia, la crisis de deuda -cuyas causas subyacentes son el déficit fiscal y el estancamiento económico, que el acuerdo posterga pero no soluciona- y una depresión económica de más de 10 años.
Evitar un nuevo default de la deuda o de la moneda (una devaluación) requiere resolver el deficit estructural y poner la economía a crecer. Para esto no alcanzan medidas aisladas de impulso a la demanda, básicamente porque Argentina tiene un problema de oferta.
¿Porqué digo que el problema no es de demanda sino de oferta? (más allá de caída coyuntural por pandemia). La inversión y el empleo llevan más de 10 años de estancamiento y caída y los ciclos de recuperación del consumo generan más déficit comercial que aumento de la producción.
Solucionar el problema de oferta parte de reconocer que el modelo de crecimiento está agotado y que solucionarlo requiere “barajar y dar de nuevo” en varios planos que son tabú para amplios sectores de la dirigencia política, empresaria y sindical.
Básicamente consiste en eliminar los sesgos anti empleo, anti inversión y anti exportación presentes en toda nuestra estructura impositiva y regulatoria en los tres niveles de gobierno.
Destrabar el problema de oferta requiere -en simultáneo- bajar algunos impuestos y equilibrar las cuentas públicas. Este milagro solo sería posible con un acuerdo político amplio para una reorganización del Presupuesto Nacional en base a una nueva priorización de objetivos.
Sin un presupuesto más equilibrado no habrá recuperación sostenida. Y sin una recuperación sostenida no habrá un presupuesto equilibrado. Son dos caras de la misma moneda. Y como sabemos por experiencias recientes, se necesitan la una a la otra.
Para encarar este desafío es indispensable un gran acuerdo político. Pero para el tango se necesitan dos. El gobierno debe definir el modelo de país que imagina para ver si el diálogo es posible. Sin eso, todo lo anterior es imposible.
