Thread by @LuisMiguelValue

Tesis sintetizada de inversión en solo 10 puntos.

¡Hoy hablaremos sobre Microsoft ( $MSFT )!

Una de las mejores máquinas engrasadas del planeta y líder en el sector del software durante más de 3 décadas.

¡Comenzamos!

1) Actualmente Microsoft es una de las marcas más valoradas de todo el planeta.

Para ser concretos, es la tercera marca más valiosa a nivel global con un valor de 325 billion y solo tiene por delante a Amazon y Apple.

Todo un monstruo de valor intangible.

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2) Microsoft se ha convertido en uno de los proveedores en la nube más grandes del mundo y ha transicionado todos sus productos de venta offline a una suscripción recurrente a través de un servicio SaaS.

Sus productos:

Microsoft Dynamics
Office 365
OneDrive
Windows

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3) ¿Cuáles son sus MOATs?

-Un switching cost muy pronunciado en cada uno de sus segmentos

-Un efecto red en continuo aumento a través de su redes sociales como son LinkedIn o Github

-Una ventaja de costes destacable

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4) Riesgos

-Riesgo con sus continuas adquisiciones y su integración

-Deterioro de márgenes de sus productos principales

-Leyes antimonopolio

-Competencia de otras grandes empresas

5.1) Equipo directivo

Su CEO es uno de los mejores CEOs del panorama actual.

Satya Nadella sustituyó en el cargo en 2014 a Steve Ballmer y no ha podido ser un mejor cambio.

Él ha realizado verdaderas adquisiciones de gran valor para la compañía y la ha llevado a otro nivel.

5.2) Capitaneó toda la transición de la compañía al mundo en la nube y eliminó divisiones con bajos márgenes que no tenían ningún sentido como era la de los smartphones y se ha centrado en la creación de valor de la compañía focalizada en el mundo corporativo con mejores márgenes

5.3) Además su retribución a los accionistas es verdaderamente genial subiendo fuertemente la generación de FCF y retribuyéndolos, en un combinación equilibrada, a través de un aumento continuado de los dividendos y un programa de recompras constante.

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6) La competencia

Claramente sus grandes competidores son:

-Amazon en su servicio en la nube

-Google en sus productos de software, sistemas operativos, navegadores y servicio en la nube

-Saleforce en sus productos de SaaS

-Sony en sus sección de videojuegos a través de Xbox

7) La nube

Su servicio de Azure es la pieza central de la nueva $MSFT.

Es una negocio de 7 billion que está creciendo a niveles desproporcionados por encima del 50% anualizado.

Todos los servicios de la compañía se adaptan a este nuevo paradigma que lo inunda todo.

8) Los extras

-LinkedIn
-Github
-MSN
-Skype
-Bing
-Microsoft Surface
-xBox

Además de los ya comentados anteriormente y muchos más.

Por no hablar de las negociaciones que está teniendo con Tik Tok para poder hacer una oferta de compra tras la prohibición de Trump en USA.

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9) Crecimiento y rentabilidades

CAGR los últimos 5 años:

1) Ventas del 13%
2) EBIT del 21%
3) BPA del 22%
4) FCF del 17%
5) De dividendos del 8,90%
6) De recompras del 9,72%

Rentabilidades

ROE del 40%
ROIC del 26%
ROC de Greenblatt del 115%

Y con caja neta!

¿Qué más pedir?

10) Valor intrínseco

Proyectando ventas estimadas y trayendo a valor presente su FCF los siguientes 5 años.

¡Escenarios!

Pesimista: 188 $/acc

Neutral: 208 $/acc

Optimista: 230 $/acc

*En ningún caso se puede tomar este tweet como recomendación directa de compra.

Si quieres introducirte en los conceptos básicos del mundo de la inversión y no entiendes muy bien algunos de los puntos tratados en este hilo, puedes apuntarte a la Comunidad Racional donde hay más de 8 horas de formación gratuita para iniciados.

inversionracional.com/comunidadracio…

En resumen, pienso que puede ser una de las mejores empresas del mundo para cualquier accionista. Tiene pocos peros que ponerle y una posición dentro del mercado bien diversificada, sobreoptimizada y saneada.

¡Un abrazo y dale un buen me gusta o comparte si te ha ayudado!

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