Thread by @LuisMiguelValue

Tesis sintetizada de inversión en solo 10 puntos.

¡Hoy hablaremos sobre Mercado Libre ( $MELI )!

El caballo ganador de Argentina y posiblemente una de las mejores empresas y con mayor proyección de crecimiento de toda América Latina.

¡Comenzamos!

1) Presencia geográfica

Es la empresa de comercio online más grande de América Latina tanto en usuarios únicos como en visitas.

Está presente en 18 países:

-Argentina
-Brasil
-Bolivia
-Chile
-Colombia
-Costa Rica
-Ecuador
-México
-Perú
-Uruguay

Entre otros muchos...

$MELI

2) Modelo de negocio

Su plataforma está diseñada para facilitar servicios y transacciones para un TAM de más de 644 millones de personas en expansión

Sus 6 servicios:

-Mercado Libre Marketplace

-Mercado Pago

-Mercado Envíos

-Mercado Shops

-Publicidad

-Mercado créditos

3) MOAT

Claramente su efecto red que se potencia por operar en un mercado claramente fragmentado por su situación cultural y política.

Una vez que se accede a su red es difícil la salida debido a la gran aportación de valor que ofrece con todos sus servicios al cliente

4) Riesgos

-El amplio crecimiento de la compañía trae consigo grandes inversiones que son un reto mayúsculo para cualquier empresa

-Depende mucho de la infraestructura de transporte y los sistemas de entrega de los mercados locales

-Regulación

-Tipos de cambio e inflación

5) Equipo directivo

Está comandada por su cofundador Marcos Galperin que junto al CFO Pedro Arn, han sabido anticipar de manera correcta las fuentes de crecimiento y Galperin tiene un claro skin in the game al poseer el 10% de las acciones en circulación

https://twitter.com/marcos_galperin/status/1289930270846545922?s=20

6) Competencia

-Alibaba
-Amazon
-Ebay
-PayPal
-Shopify

Entre otros...

Hay que tener en cuenta que es una empresa que abarca el marketplace, el desarrollo de tiendas online,pagos, distribución y la propia publicidad

Su gran ventaja es el know how en la zona geográfica concreta

7) Acceso a microempresas y PYMES en LATAM

Su servicio de pagos y su servicio de shops está ayudando a pequeñas empresas de toda latinoamérica a dar el paso al mundo digital. El reto es colosal, pero necesario para la modernización del tejido empresarial de muchas zonas.

8) Mercado Libre Classifieds

Segmento extra de la empresa donde se pueden comprar desde vehículos, bienes raíces y contratar servicios en los diferentes países donde opera la compañía.

De estos servicios $MELI cobra una tarifa de colocación y no sobre el producto.

9) Crecimientos y márgenes

CAGR los últimos 5 años:

1) Ventas del 30% anualizado
2) FCF del 12%

Márgenes sobre ventas:

Bruto del 48%
FCF del 15%

Porcentaje alto de reinversión de la compañía y mejora de márgenes.

10) Valor intrínseco

Proyectando a 5 años vista bajo estimaciones de ventas y múltiplos:

Escenario pesimista a unos 1800 dólares.

Escenario neutral a unos 2210 dólares.

Escenario optimista a unos 2398 dólares.

*En ningún caso esto es recomendación directa de compra.

Estos cálculos son rebajando el múltiplo de ventas residual a la mitad del actual y con proyecciones de crecimiento de ventas, según comentan los analistas especialistas en este sector, del 30% de crecimiento anualizado ya que el mercado objetivo de expansión es enorme.

$MELI

En resumen, hay una oportunidad de oro para seguir creciendo en un mercado que aún está todo por hacer y con las grandes posibilidades de crecimiento.

¡Veremos si el equipo directivo está a la altura!

Comparte y dale me gusta a este hilo para que ayude a más gente.

¡Un abrazo!