Thread by @Snowballer8

Thread do Final de Semana Minerva Foods #beef3

A Minerva Foods é uma das líderes na América do Sul na produção e comercialização de carne in natura e seus derivados, exportação de gado vivo, além de atuar no processamento de carnes.

No Brasil, a Companhia oferece, através de seus 10 frigoríficos e 1 planta de processamento, produtos que são comercializados para clientes do mundo todo, por meio de seus 09 centros de distribuição e 15 escritórios internacionais.

As plantas de abate e desossa, as unidades de processamento e os centros de distribuição localizados na Argentina, no Chile, na Colômbia, no Paraguai e no Uruguai compõem a empresa Athena Foods, subsidiária chilena da Minerva S/A.

Recentemente, a Minerva anunciou a criação de uma área de inovação e tecnologia para o desenvolvimento de soluções cada vez mais disruptivas e digitais para sua base B2B, que hoje conta com mais de 63 mil clientes atendidos .

A Minerva criou uma nova plataforma de e-commerce para clientes e parceiros em que reunirá o portfólio completo da companhia, desde o azeite Alma Lusa até empanados, porcionados, como batatas congeladas, pescados e cortes e linhas de bovinos.

A companhia já havia disponibilizado a possibilidade de pagamento via cartão de crédito ou débito por meio de link eletrônico. O método, inédito no setor entre os frigoríficos com foco no B2B, atende a uma demanda por mais diversificação e facilidade na hora de atender o cliente.

No acumulado do ano até setembro, a Minerva teve um lucro líquido de R$ 583 milhões, ante um prejuízo de R$ 227,5 milhões no mesmo intervalo do ano passado. Somente no terceiro trimestre, o lucro líquido somou R$ 58,3 milhões, ante uma perda de R$ 82,7 milhões um ano antes.

Atualmente, cerca de 70% de sua receita vem das vendas ao exterior.

Considerando esse perfil e a forte valorização do dólar ao longo do primeiro trimestre de 2020, não é de se estranhar que a Minerva tenha reportado um crescimento

relevante na receita líquida, com um salto de 11,8% na base anual, para R$ 4,16 bilhões. Efeito semelhante foi visto em suas concorrentes: BRF, JBS e Marfrig também tiveram expansões de dois dígitos.

Mas enquanto a Minerva protegeu parte de sua dívida da variação cambial, as demais não adotaram mecanismos semelhantes. Afinal, o mesmo dólar alto que dá impulso às receitas também gera um efeito explosivo sobre o endividamento

Quando o câmbio desvaloriza, a sua dívida sobe instantaneamente. Mas o seu fluxo de caixa operacional, que vem das exportações, ele demora para subir porque você tem um lag, tem o tempo da operação normal.

Esse lag é de dois a três trimestres. Então, se o câmbio sobe 20% e fica parado, você leva esse tempo para que essa desvalorização se reflita num fluxo de caixa operacional maior. E pior: se o câmbio ficar volátil, demora ainda mais, porque você perde referência nos contratos .

Quando há desvalorizações muito grandes, a sua receita operacional acaba caindo porque os preços em dólar caem. Ela sobe em moeda local, mas cai em dólar.

A baixa da selic barateou o valor do custo do hedge .

A empresa tem usado todo o caixa e o dinheiro do follow on para reduzir o endividamento.
A alavancagem ficou abaixo de três vezes: estava em 2,8 vezes, subiu para 2,9 vezes em função do câmbio.

A ideia é trazer a dívida líquida sobre Ebtida, nos próximos anos, para perto de duas vezes. E, também pensando nisso, mudaram a política de dividendos.

Em janeiro, logo depois do follow on, mirando o bom resultado operacional nesse ano e no próximo,

o conselho aprovou uma nova política de dividendos: a cada ano-calendário que a companhia encerrar com uma alavancagem líquida menor ou igual a 2,5 vezes, o mínimo de dividendos a ser pago será 50% do lucro líquido.

O foco segundo o CFO , pelo menos nos próximos dois anos, é reduzir dívida e pagar dividendo para os acionistas.