Thread by @albertoamparo

Joel Greenblatt é um dos melhores investidores da história, com um retorno médio de 40% ao ano durante 20 anos.

Greenblatt também é professor na Universidade de Columbia.

Nesse post, trago um trecho da aula inicial de Greenblatt em Columbia.

Joel Greenblatt:

“É muito claro - escolha qualquer empresa que desejar - o preço é muito volátil em curtos períodos.

Não faz sentido para mim que os valores reais de tais empresas sejam tão voláteis quanto os preços, e aí que está uma grande oportunidade.

Todas essas empresas com negócios consolidados, os valores (capacidade de gerar dinheiro) não estão flutuando tão amplamente quanto os preços.

Em última análise, por que o preço flutua tão amplamente quando é impossível que a capacidade da empresa gerar dinheiro no longo prazo varie na mesma magnitude?

Eu vou te dizer a resposta: eu não sei e eu não me importo.

Nós poderíamos gastar tempo falando de psicologia, mas isso sempre aconteceu e continuará a acontecer.

Eu só quero tirar vantagem disso. Eu gosto de manter as coisas simples. Acontece; continua a acontecer; as oportunidades estão aí.

Neste curso, vou te ensinar como tirar vantagem disso. Vou fazer uma promessa: Se você fizer um bom trabalho no valuation de uma empresa e você estiver certo, o Sr. Mercado vai te pagar.

No curto prazo, um a dois anos, o mercado é ineficiente.

Mas, no longo prazo, o mercado acerta – e isso ocorre normalmente em 2 a 3 anos.

Tenha isso em mente ao fazer sua análise. Você não precisa olhar para o próximo trimestre, ou para os próximo seis meses.

Se você fizer um bom trabalho de valuation, olhando para a geração de dinheiro no longo prazo, o Sr. Mercado acerta; ele é muito racional.

Isso é muito poderoso. É nesse contexto que você deve pensar neste semestre.”