Thread by @DivGro22

Como muchos saben, tengo especial debilidad por Johnson & Johnson $JNJ, y hoy ha presentado los resultados del Q1.

La compañía del Frenadol nos deja unos números muy decentes y en línea a lo que nos tiene acostumbrados. Es como una apisonadora, poco a poco, pero sin parar.

#DGI

Las ventas aumentan un respetable 7,9% mientras que el coste de las mismas se mantiene plano, así que tenemos un aumento del beneficio bruto. Empezamos bien.

Vemos que el beneficio neto pasa de 5.8B a 6.2B, que representa una subida del 6,9%.

Si entramos en detalle, vemos que el tipo impositivo se ha movido del 11% del 2020 al 16,6% en 2021, de modo que los beneficios antes de impuestos ha subido más que el neto (un 14,1%).

Como el número de acciones no se ha movido, tenemos un BPA que sube como el beneficio: 6,9%.

De hecho, al parar recompras, hay un ligero incremento del número medio de acciones (probablemente provienen de bonos o similares y no se han recomprado).

Luego la empresa nos cuenta que el beneficio ajustado es todavía mejor, y aumenta un 12,6%, aunque yo prefiero fijarme en la medida GAAP.

Dicho esto, vamos a entrar un poco más en detalle.

El incremento del 7,9% de las ventas sería algo menor (6%) sin contar adquisiciones y desinversiones.

Por divisiones, las ventas han evolucionado de la siguiente forma:
-Consumo -2,3%
-Farmacéutico +9,6%
-Dispositivos +10,9%

CONSUMO

Lo que peor se ha comportado han sido los OTC (la gente se ha resfriado menos con las mascarillas y los cierres).

Lo que ha ido mejor han sido los productos del segmento de bebés y el cuidado bucal.

FARMACÉUTICO

Solo las ventas del segmento cardiovascular han disminuido un poco, nada importante.

Los tratamientos oncológicos han sido los de mayor crecimiento, con los famosos Darzalex e Imbruvica a la cabeza.

DISPOSITIVOS

Crecimiento en todos los subsegmentos. El de cirugía sigue siendo el más grande, y ha crecido a doble dígito.

Con relación a los beneficios antes de impuestos, el peso de los 3 segmentos queda así:
-Farmacéutico 45,6%
-Dispositivos 30,6%
-Consumo 26%

A nivel regional, vemos que las ventas internacionales han crecido más que las de Estados Unidos, y el mix queda en un 50-50.

Dentro de la parte internacional, las regiones más importantes son Europa y Asia pacífico.

La directiva nos deja un pequeño gráfico con las prioridades del capital allocation, siendo el crecimiento orgánico prioritario y dejando las recompras para el final.

Finalmente, el dividendo trimestral sube un 4,95% y pasa de 1,01$ a 1,06$.

Una subida totalmente sostenible viendo los resultados, y que nos deja con buen sabor de boca para seguir siendo un King.

Feliz martes.