Thread by @NataliaFabra

1/ El CO2 está por las nubes. La factura eléctrica también. Lo explicaba ayer @nacho_fariza en un artículo en @el_pais [Abro hilo 🧵]
elpais.com/economia/2021-…

2/ El gobierno está estudiando medidas para mitigar la subida del precio de la electricidad. Por qué debería hacerlo y, por qué cuanto antes mejor
elperiodicodelaenergia.com/el-gobierno-es…

3/ Desde 2005, las empresas eléctricas tienen que cubrir sus emisiones de CO2 con derechos de emisión, que cotizan en los mercados europeos en función de su demanda y oferta (que está determinada por los objetivos de reducción de emisiones)
ec.europa.eu/clima/policies…

4/ En Europa, habrá tantas emisiones de CO2 como derechos en circulación. Por ello, para cumplir con los objetivos de reducción de emisiones, se irá retirando oferta de derechos de CO2, provocando aumentos en su precio
ec.europa.eu/clima/policies…

5/ Tras el verano, el crecimiento económico en Europa seguirá presionando al alza el precio del CO2. La demanda de derechos es muy inelástica en el corto-medio plazo, y sólo irá bajando a medida que se sustituyan tecnologías contaminantes por tecnologías limpias

6/ En los últimos cinco años, el precio del CO2 ha aumentado x10. Por ejemplo, para un ciclo combinado de gas, el coste de emitir CO2 ha pasado de 2€/MWh a 20€/MWh. Para una central de carbón, el coste se triplica. Estos costes los recuperan vía el precio del mercado eléctrico

7/ Ello es así porque el precio del CO2 actúa como un coste directo o de oportunidad para las centrales de gas y carbón, que lo traspasan 100% a los precios de la electricidad. Véase mi artículo con @MarReguant en el American Economic Review @AEAjournals
aeaweb.org/articles?id=10…

8/ Hasta aquí, todo bien: quien contamina paga (al menos en el sector eléctrico), lo que debería de actuar como un fuerte incentivo a la reducción de emisiones. De hecho, la retirada del carbón de la generación eléctrica se explica en buena parte por ello
ucl.ac.uk/news/2020/jan/…

9/ El problema es que, al subir el coste de producir electricidad con gas o carbón, sube también el precio que se paga a (casi) todas las centrales eléctricas no emisoras, muchas de las cuales fueron puestas en marcha antes de la regulación de los derechos de emisión

10/ Por ello, los beneficios provocados por el impuesto al CO2 se califican como “caídos del cielo” (o windfall profits): los produce una decisión regulatoria que nada tiene que ver con el acierto de las empresas a la hora de invertir

11/ Si el cambio regulatorio hubiera sido en su contra, las empresas hubieran exigido compensación, como hicieron con los CTCs (a pesar de que la realidad ha demostrado, muy al contrario, que la Ley del Sector Eléctrico actuó a su favor)
economistasfrentealacrisis.com/la-deuda-silen…

12/ La cuantía no es pequeña. Si el precio del CO2 se mantiene en su nivel actual (56€/TonCO2), la sobre-retribución anual de nuclear e hidroeléctrica podría alcanzar aprox. los 900M€ y 600M€, respectivamente. Habría que sumar la sobre-retribución de parte del parque eólico

13/ Este asunto ya se suscitó en 2005, y se solucionó mediante la aprobación del Real Decreto Ley 11/2007, que estableció que de la retribución de la generación no emisora se minoraría el valor de los derechos de CO2 internalizado en el precio de mercado
boe.es/buscar/doc.php…

14/ Las empresas eléctricas se opusieron frontalmente al RD 11/2007, y consiguieron que el Gobierno lo retirara en 2009. En 2013, el Tribunal de Justicia de la UE dio la razón la Gobierno español, y concluyó que era de acuerdo a derecho
curia.europa.eu/juris/document…

15/ Estando vigente, el RD 11/2007 supuso un recorte de la retribución de las empresas eléctricas de 1.600 millones para los años 2007-2009, que disminuyó el coste de la electricidad para los consumidores en esa misma cuantía @carmenmonforte
cincodias.elpais.com/cincodias/2009…

16/ De haber seguido vigente, un cálculo aproximado indica que se hubieran podido recuperar para los consumidores 2.000M€ de nuclear y 1.200M€ de hidroeléctrica durante la década 2010-2019, a pesar de que los precios del CO2 fueron muy inferiores (de 5€/Ton a 24€/Ton)

17/ Como indicamos @MarReguant y yo, estamos ante un problema de diseño de mercado, que conviene ser corregido: “market interventions should take into account their distributional effects and, if problematic, address them ex-ante through good market design”

18/ La causa del problema de hoy, y de entonces, es el mismo que provocó la subida de la electricidad en Enero de este año. No, no fue culpa de #Filomena. Tampoco hay hoy que culpar a los objetivos de reducción de emisiones, que son irrenunciables
elpais.com/economia/2021-…

19/ Se trata de una cuestión con efectos sistémicos. El mayor precio de la electricidad resta competitividad a nuestras empresas @CEOE_ES @cepyme_, reduce su capacidad de generar empleo @empleogob, y reduce la capacidad de ahorro y consumo de las familias @_minecogob

20/ Además, se produce la paradoja de que sólo el 15% de la generación eléctrica emite CO2 y sin embargo pagamos CO2 por el 100% de la electricidad que consumimos, mientras que otros combustibles más contaminantes (e.j. gasolina y diesel) no pagan por el CO2 que SÍ emiten

21/ Esta anomalía frena la electrificación y ello obstaculiza la transición energética. No se trata sólo de tasar el CO2 de todos los combustibles, sino además de no tener que pagar por el CO2 que nucleares e hidroeléctricas NO emiten
@XLabandeira @MVE65 @olgacanto

22/ Hacienda sólo recauda el impuesto al CO2 del gas y del carbón. El resto del impuesto al CO2 que pagamos los consumidores eléctricos los recaudan las empresas via el precio eléctrico, y en vez de parar en las arcas del Estado, se distribuye entre sus accionistas y ejecutivos

23/ Tan importante para la Transición Energética es poner en marcha impuestos al CO2 como corregir los desequilibrios distributivos que generan. Si no lo hacemos, la sociedad se opondrá a ellos, y así será difícil llegar a buen puerto [Fin]