Thread by @RADSustentable

No se trata solo de tener escala para pensar en la refinación de metales.

La pregunta que cabe hacerse es de dónde obtiene el autor la información para manifestar que "el proceso que más valor agrega es la refinación"

Sale breve🧵sobre un mito muy repetido

https://twitter.com/ecres70/status/1425265305769627650

En 1° lugar la fundición o refinación es un proceso industrial y por ende las rentabilidades se ajustan a las de un negocio de estas características, que por cierto suelen ser rentabilidades considerablemente más bajas que en las operaciones mineras.

Hoy muy concentrada en🇨🇳

Una fundición o refinadora requiere de una gran inversión de capital, posee un alto costo energético y tienen que estar dadas las condiciones para el funcionamiento de un negocio de este tipo:
principalmente acceso al capital, al recurso, al mercado y estabilidad macroeconómica.

Aquí en primer lugar, observando el caso del cobre, como bien manifiesta @ecres70, actualmente no tenemos operaciones de este metal, por ende no disponemos del recurso. La estabilidad macro la dejamos fuera de este análisis y luego.. la demanda interna..

La demanda interna es otra dimensión muchas veces pasada por alto en estas discusiones.

Es la escala de nuestro mercado suficiente? Debemos producir minerales sólo para abastecer las necesidades de nuestra escasa población? Hacemos lo mismo con alimentos? Dejamos de exportar?

Veamos el caso de los 2 mayores exportadores de hierro del mundo: Australia 🇦🇺 y Brasil 🇧🇷

🇦🇺 exportando en 2019 67.500 millones de U$S (+ que 🇦🇷 por todo concepto)
🇧🇷 exportando 23.000 millones U$S

1° y 3° producto más exportado de cada país

Estamos hablando de mineral de hierro, no de refinados.

Incluso 🇦🇺 con la recuperación de precios del 2020 ha superado los 100.000 millones de dólares australianos al año (unos U$S 76.000 millones) de un sólo commodity.

scmp.com/economy/global…

Es cierto que China está concentrando cada vez más producción de acero, de hecho es uno de los mercados en los que mayor participación ha ganado en los últimos años.

Argentina, a pesar de no tener yacimientos de hierro activos, produce y exporta acero

worldsteel.org/en/dam/jcr:355…

Volviendo al cobre, cuál es el costo de refinar?

TC/RC es el costo de tratamiento y refinación

Platts comenzó este año a publicar TC/RC spot en China, de entre 40 U$S y 60 U$S, sobre un precio de más de 9.000 U$S la tonelada
reuters.com/article/china-…

Puede estar el "mayor valor agregado" en un costo que representa menos del 1% del valor del metal ?

No lo dice sólo Platts, veamos lo que nos dice un organismo público como COCHILCO 🇨🇱

cochilco.cl/Mercado%20de%2…

Históricamente sí es posible encontrar costos de tratamiento y refinación más altos, llegando al 10% o más del precio (han bajado considerablemente en años recientes por 🇨🇳)

Pero esto de ninguna manera ubica a esta actividad como la de "mayor valor agregado"

Esto no quita que por razones estratégicas se de la discusión sobre la conveniencia de tener una fundición, como se ha dado recientemente en Chile (productor del 30% mundial Cu).

Se deben considerar además de la competitividad, aspectos ambientales🌱♻️

cesco.cl/wp-content/upl…

Ahora, ya dijimos que no estamos produciendo cobre, que es aún una gran oportunidad por aprovechar.

Vayamos a los principales productos minerales que exporta La Argentina hoy:

Oro y plata > exportamos principalmente doré
Litio > exportamos refinados

En litio por eso figuramos en este mapa como el 3er productor de refinados a la actualidad.

🇦🇺 es el primer productor mundial pero de concentrados minerales con litio (espodumeno), de nuevo, como en el hierro, no exporta refinados (esto puede cambiar y lo dejamos para otro hilo)

La barra de doré, el principal producto de exportación surge de una fundición. Es un lingote semi-puro de oro y plata que puede contener trazas de otros minerales o metales.

Si bien el refinado se hace en otros países, tampoco es cierto que el principal valor agregado esté allí.

El costo de refinado, s/OCDE 2017 "los cargos por refinado no se dan a conocer públicamente; son condiciones comerciales que se protegen celosamente. Dicho esto, mientras se redactaba el presente trabajo, se estima que estos cargos eran del orden de USD 1 a USD 3 por onza bruta"

Si observamos la calculadora de la SONAMI chilena, la refinación de oro se ubica en 6 U$S por onza, sobre un precio de más de 1.700 U$S por onza a la fecha, tampoco representa más del 1%.

De nuevo cabe preguntarse si el "mayor valor agregado está en la refinación".

Por otra parte, por razones que tampoco analizaremos en este hilo, 4 de las 6 mayores refinadoras de oro del mundo se encuentran en Suiza. Esas 6 explican más del 90% de la refinación global.

En definitiva, lo que debemos separar en los análisis sobre el sector, es aquella noción de que avanzar un eslabón en la cadena ("+ valor agregado") implica necesariamente una mayor ganancia (+ renta). De ello dependen los costos en ese eslabón y muchos otros factores.

Por supuesto que es clave la fiscalización y el rol del Estado en asegurar que los precios de exportación responden a los valores de mercado y conocer el contenido exportado, para ello se realizan análisis cruzados normados por la res. 2108/2006 de AFIP
biblioteca.afip.gov.ar/dcp/REAG010021…

Por último, la nota tiene otras cuestiones atendibles y bienvenido al debate para construir un mejor sector 👏

Si debemos salir de mitos que estancan como la refinación o la "figura de enclave".

No son muchos los países mineros que tienen una industria metalmecánica por ej.