Thread by @HoneyJa87779210

제가 좋아하는 투자자 중 한분이신 @heydave7 님의 테슬라와 현재 미증시, 코인시장의 하락에 대해 @EmmetPeppers 님과의 토의 영상입니다. 영상을 보며 주요 내용들은 이 글을 통해 요약을 남기도록 하겠습니다.

https://twitter.com/heydave7/status/1485076746814824450

현재 미 증시 상황
- 금리 인상에 대한 우려와 함께 테크주 위주의 큰 폭의 하락
- 옵션 및 레버리지에 노출된 투자자들이 특히나 어려운 시점
- 결국은 반등하는 시점을 지나고 돌이켜보면 특별할인 기간으로 기억되지만 벌써 레버리지를 쓴 경우 진입이 불가능

- 1~2달 전까지 잘 버티던 기술주들도 급격히 떨어지는 경우를 목격(ex. shopify 최근 50%하락)
- 시총이 큰 테크주로도 이런 하락이 확대되어가는 모습

지금이 뛰어난 회사와 다른 회사를 구분 짓는 시점
- 데이브씨의 경우 기술주 내에서 2~30개의 주식 분산투자가 아닌 본인의 판단하에 최고의 기업(the best of the best)이라 생각되는 개별 주식에 집중
- 현재 최고의 기업이라 판단되는 테슬라: 하락하지만 여전히 다른 성장주와 비교시 큰 아웃퍼폼

더 큰그림에서 바라본 테슬라 주가
- 최근 몇개월 내 매수한 분들은 손실구간이지만 5~10년의 장기관점에서 여전히 만족스러움
- 현재 테슬라의 환경이 너무 좋음
- 신규 공장
- 높은 수요
- 높은 마진
- 매크로가 펀더멘탈을 뒤덮는 장세가 올 수 있지만 여전히 괜찮다

- 만약 1년 뒤 테슬라 주가가 $500에 머문다하더라도 리씨는 장기투자계획이 확고하기에 이런 하락에 의미를 두지 않는다.
- 결국 장기관점에서 지금 보다 더 높은 주가가 펀더멘탈에 따라 형성될 것을 확신
- 엔터테이먼트 목적의 단기투자 베팅을 하며 즐길 순 있지만 결국은 장투마인드셋 중요

현재 시장의 부정적인 요인 vs 긍정적인 요인
- 부정적 요인
- 긴축정책, 금리인상, Fed 자산 매도
- 이런 환경이 리스크 탈피환경을 조성할 수 있음
- 긍정적 요인
- 성장주 가격하락으로 인한 투자 매력도 증가
- 벌써 멀티플이 충분히 압축된 상태라 판단

- 마소, 테슬라, 애플의 호실적 발표로 시장 반전 가능?(테슬라가 시장 하락 트렌드를 상승으로 바꾸는 즐거운 상상)
- 파월 FOMC에서 시장 안정화를 위한 발언 가능성

이번 어닝에서 일론이 전할 로드맵 관련 기대되는 서프라이즈
- 4680, 신규 기가팩토리에서 만든 모델 Y 인도
- 가장 중요한 하드웨어는 4680이라 생각(Emmet)
- 가장 중요한 소프트웨어는 FSD(Emmet)
- 가장 중요한 요소는 판매량(Dave)
- 모델 Y 생산력 확대 이후에도 50% 판매량 확대 유지필요

- 이를 위해 새로운 플랫폼들이 필요
- 중국 & 유럽 버전 테슬라 모델
- 세마이와 로드스터도 중요하지만 큰 그림에서는 이 두모델의 절대적 테슬라 매출비중은 작을 것
- SUV를 베이스로한 다양한 크로스오버 시장 공략할 다음세대 플랫폼을 기대

- 중국에서 저가형 모델들이 경쟁업체에서 나오기에 북미가 아닌 중국시장에 신규 저가형 모델을 발표할 가능성

트위터에서 만난 ATM 단기 콜옵션에 큰 베팅한 투자자와의 대화
- 투자근거: 확신 중 하나가...일론이 "we are going back to the moon soon"이라는 언급을...

이번 어닝에서 어닝 서프라이즈 신기록을 세울 가능성
- 상당한 양의 숏이 테슬라에 걸려 있는 상황(Emmet)
- 만약 기대이상의 어닝이 발표된다면 이런 숏의 영향으로 더 크게 상승할 가능성 존재
- 이번 어닝이 상당히 특별하다고 생각(Dave)
- 어닝 서프라이즈가 정말 크게 터질 가능성이 존재

데이브씨의 역대급 어닝서프라이즈 기대 이유
- 계속해서 올라간 테슬라 판매가
- 뛰어난 공급망 관리
- 역대급 인도량
- 과거에 항상 그래왔듯이 애널리스트들이 테슬라 차량인도가 예상보다 높을경우 어닝이 얼마나 더 높아지는지 제대로 짚어내지 못한다고 생각

- 애널리스트와 투자자 모두 높은 인도량으로 인한 순이익 레버리지를 항상 낮게 평가
- Deferred loss allowance가 이번에 사용될 가능성
// 과거 축적된 손실이 deferred tax asset으로 기록되어 있는데 이를 지금쌓이는 순익에 쓴다는 의미//
- GAAP 순익 증가

이후 내용은 앞서 요약된 내용의 중복 혹은 코인 관련 내용이라 여기서 요약은 마치겠습니다.

개인적으로는 마지막 deferred tax asset을 지난 분기부터 사용할 가능성에 대한 부분이 상당히 흥미롭네요. 어려운 매크로 환경이지만 테슬라의 어닝역시 너무 기대되는 분기입니다.