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Jan 26 26 tweets 10 min read
86% dos Fundos de Ações não superam o mercado.

Isso é verdade?

Afinal, vale a pena investir em Fundos de Ações?

🧵Nessa Thread, tudo o que eu gostaria de ter descoberto antes sobre os Fundos de Investimentos em Ações 👇
1/ A ideia aqui é motivar uma discussão saudável.

Não sou dono da verdade e não pretendo por um ponto final no assunto.

Meu intuito principal com essa Thread é trazer fatos e dados que gostaria de ter descoberto quando comecei a estudar sobre isso 3-4 anos atrás.

Vamos lá!👇
2/ Pra quem não sabe, podemos dividir os fundos de ações em duas categorias:

🔴Ativos: em que uma equipe de analistas e gestores procura entregar retorno acima do mercado.
🔴Passivos (ETFs): fundos que simplesmente acompanham o desempenho do índice, sem o intuito de superá-lo.
3/ O estudo mais completo sobre Fundos Ativos é o SPIVA Scorecard, da S&P.

Nele, é feito um levantamento histórico que visa determinar quantos % desses fundos realmente superam o índice.

Para fazer isso, o estudo corrige alguns problemas comuns ao analisar esse tipo de dado.
4/ O mais importante deles é o Viés de Sobrevivência.

Explicando:

Ao longo do tempo, muitos dos fundos que performam mal são liquidados (encerrados).
Então, os que 'sobrevivem' são justamente aqueles com performance melhor, o que favoreceria os Fundos Ativos.
5/ A S&P corrige não só esse como outros problemas.

Quem tiver interesse em saber os detalhes, só ver na imagem abaixo:
6/ Depois de tudo isso, o resultado divulgado é que apenas 14% dos Fundos Ativos superam o índice.

Eles inclusive segregam por categoria de fundo, conforme a classificação da Morningstar.
7/ Beleza Pedro, então isso quer dizer que a gente deve comprar BOVA11 e ir aproveitar a vida?

Hum... ainda não.

Tenho +2 pontos importantes para você saber, continua comigo.
8/ Primeiro Ponto.

O que é esse índice de referência ‘S&P Brazil BMI’?

Ele é um índice, como o Ibovespa, que visa representar o mercado de ações brasileiro.

Seu histórico se assemelha muito mais ao índice Ibrx-100 do que ao Ibovespa, então tenha isso em mente.
9/ Não vejo isso como um problema, uma vez que pessoalmente eu prefiro o índice Ibrx-100 ao Ibovespa.

O Ibov é muito concentrado nos setores financeiros e de commodities.

Inclusive, existe um ETF desse índice, o BRAX11:
10/ Segundo Ponto.

O estudo considera toda a indústria de fundos ativos, inclusive as gestoras não-independentes, ligadas aos Bancões e outras instituições maiores.

Elas são muito diferentes das ‘gestoras independentes’, que não tem nenhuma outra instituição por trás.
11/ As independentes possuem maior liberdade e autonomia.

Além disso, também dependem muito mais da sua performance para sobreviver no longo prazo – o que é ótimo!

Bom, seria muito legal então se o relatório SPIVA dividisse esses dois grupos...

Mas ele não faz.
12/ Felizmente, a Fintwit é um lugar fantástico e o @FlavioAragao93 quebrou essa pra gente.

Segundo ele, na janela de 10 anos entre 2011 e 2021:

🔴39,8% dos Fundos Ativos superaram o Ibovespa
🔴33,7% superaram o Ibrx-100.

13/ Resumindo: considerando os Fundos Ativos das gestoras independentes, pouco mais de 1/3 supera nosso benchmark.

Só que tem mais uma coisa: dados dos EUA mostram que os investidores de Fundos Ativos estão mais propensos a comprar na alta e vender na baixa.

Sim, é isso mesmo.
14/ Considerando o período de 25 anos entre 1991-2016:

Fundos Ativos: retorno médio de 7,8% ao ano vs. 6,3% do investidor (dif. de 1,5%)

- Fundos Passivos: retorno médio de 9,1% vs. 8,8% para o investidor (dif. de 0,3%)
15/ Ou seja, o timing errado dos investidores de fundos ativos fez a média de retorno ficar em 1,5% abaixo do que deveria.

Nos fundos passivos, a diferença é de 0,3% apenas.

Tenha isso em mente. Não estrague um bom trabalho de um gestor com as suas próprias decisões.
16/ A lição aqui é: cuidado com aqueles fundos que todo mundo está fazendo propaganda só porque teve 1 ano acima do mercado.

Quem segue esse tipo de recomendação vai perder dinheiro.

Olha o que aconteceu com esse fundo que bateu +5,2bi de patrimônio e +106k cotistas em 2020:
17/ Se você sobreviveu até aqui, deve saber que escolher um Fundo Ativo aleatoriamente com certeza não é uma boa opção.

Vou passar alguns pontos que EU usaria para escolher um bom fundo.

(está acabando, prometo)
18/ Primeira coisa: por que não escolher os fundos que tem histórico de mais de uma década e com performance comprovada?

Ex: Dynamo, Verde, Constellation...

O problema aqui são dois:
19/
1⃣Esses fundos são superdifíceis de acessar para o investidor comum. Quando estão abertos, exigem aplicações mínimas na casa dos R$300mil.

2⃣É muito diferente um gestor administrar um fundo de R$500mi vs. um fundo de R$5bi.

É como pilotar uma lancha vs. um transatlântico
20/ Então, pensando em uma gestora mais nova, eu olharia o seguinte:

🔴Gestores com bom histórico em OUTROS fundos.

🔴Pessoas mente aberta e humildes. Investir em ações é estar sempre inseguro e disposto a mudar de ideia.

🔴e esse ponto aqui do @vowtz
21/ Se tudo isso é muito complicado ou você acha que não vale a pena arriscar, seja feliz investindo em ETFs.

Existem excelentes opções. Algumas até melhores que o famoso BOVA11.

Exemplo: BRAX11 (que comentei acima e segue o Ibrx-100) ou o PIBB11 (que segue o Ibrx-50).
19/ Já se você se interessou pelos Fundos Ativos, hoje é seu dia de sorte.

O Twitter é uma excelente plataforma para interagir com gestores e analistas.

Assim, você pode conhecer mais a fundo as estratégias e filosofias de cada um.
20/ Quem eu sigo e recomendo:

- @jlbraga da Encore
- @henrique_aiex da Forpus
- @luizfalvesjr do Versa
- @lucianobfranca da Avantgarde
- @cesaralpaiva da Real Investor
- @fernandocluiz da Trópico
- @CerizePedro da Skopos
- @TrigonoCapital
- @IPCapitalPart
- @venetoasset
21/ FIM DA THREAD! 🧵

Se gostou, dê um RT! Me ajuda muito!

Faço Threads como essa toda semana, então não se esqueça de seguir para não perder as próximas que saírem.

Manda ai nos comentários o que achou. Concorda ou discorda?

Abs e até a próxima!
22/ Esqueci de colocar as fontes! Segue:

Relatório SPIVA: spglobal.com/spdji/pt/docum…

S&P Global BMI: spglobal.com/spdji/pt/indic…

Livro o Investidor de Bom Senso, do John Bogle.

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Jan 16
10 lições do livro “O Almanaque de Naval Ravikant”

Compilação original por @ajdduggan.

Segue o fio 👇
1/ Busque riqueza, não dinheiro ou status.

Riqueza é ter ativos que trabalham enquanto você dorme.

Dinheiro é como nós transferimos tempo e riqueza.

Status é o seu lugar na hierarquia social

- @naval
2/ Conhecimento específico é o conhecimento que não pode ser treinado.

Se a sociedade pode te treinar, ela pode treinar outra pessoa para colocar no seu lugar

- @naval
Read 13 tweets
Jan 13
Essa mulher das imagens é Elizabeth Holmes.

Ela fraudou informações para enganar investidores e fez sua startup de análise de sangue chegar ao valor de $10 Bilhões de dólares!

Mas como ela fez isso?

Como sua empresa, a Theranos, enganou tanta gente?

Segue o fio🧵
1/ Antes de começar, gostaria de mencionar que essa Thread é uma adaptação e atualização de uma já feita pelo @TrungTPhan.

Se você ainda não segue, vale demais o follow.

Mas vamos lá👇
2/ Elizabeth largou a faculdade de Stanford aos 19 anos e fundou a Theranos em 2003.

Um dos mitos fundadores da empresa era de que ela tinha 'trauma e medo' de agulhas e sangue.

Então... a ideia era criar um sistema que faça todos os testes médicos em uma única gota de sangue.
Read 23 tweets
Jan 9
🧵Essa semana, a Apple chegou a marca de US$3 Trilhões de valor de mercado (!!!)

Sua estratégia, centralizada no iPhone, busca criar um "ecossistema" tão bem integrado que seja praticamente impossível de sair.

Em 12 tweets vou explicar como ela faz isso👇
1/ Pra começar, acho legal contextualizar o tamanho colossal da Apple:

🔴Vale +4,5 vezes TODAS empresas da B3
🔴Vale + do que: Coca-Cola, McDonalds, Nike, Walmart, Disney, Netflix, Boeing, Goldman Sachs, IBM, Ford, Exxon-Mobile e AT&T - JUNTAS!
🔴Equivale a ~7% de todo S&P500
2/ Desde que o Steve Jobs deixou a posição de CEO em 2011 (um mês antes de falecer), a Apple cresceu em média US$700milhões em valor de mercado TODOS os dias.

O maior responsável por esse feito foi o desde então CEO, Tim Cook (esse ai embaixo à esquerda de Jobs).
Read 17 tweets
Dec 30, 2021
O Youtube é de longe meu streaming favorito.

E o melhor, tem muita coisa boa e de graça por lá.

Aqui vai meu Top 10 do ano de 2021 👇
1/ Tim Ferris Show + @naval + @cdixon

Esse aqui é na verdade um podcast, e o Naval sempre me surpreende.

Uma aula sobre filsofia, cripto, NFTs, web3.0 e coisas mais.

2/ Ben Felix - Five Factor Investing

Esse aqui mudou minha maneira de investir lá fora.

É um passo a passo de como construir uma carteira de ETFs no exterior com o foco em fatores.

Read 11 tweets
Dec 26, 2021
🧵Thread de Domingo!

O Starbucks é a maior rede de cafeterias do mundo: são 33mil (!!!) lojas espalhadas pelo mundo que valem +US$130Bi na Nasdaq.

Tudo isso graças a várias artimanhas para que você pague por um café mais caro e não veja problema nenhum nisso.

Segue o fio 👇
1/ Antes de começar, é importante comentar que essa Thread é uma tradução/adaptação de uma já feita pelo @TrungTPhan (com a autorização dele).

Se já não seguem, vale o follow!

Mas vamos pra Thread!
2/ O Starbucks é uma aula de posicionamento de marca.

Eles tem um preço maior do que a concorrência. E esse é justamente o ponto!

Nós associamos maior qualidade a maiores preços. Isso faz o Starbucks ser o luxo do dia-a-dia que todo mundo paga.
Read 18 tweets
Dec 19, 2021
Thread de Domingo! 🧵

Polêmica: os dividendos são importantes?

Afinal, Warren Buffet e Luiz Barsi nos dizem para investir em empresas boas pagadoras de dividendos, não?

Como sempre, viver no Brasil complica as coisas. A resposta não é tão simples.

Mas segue o fio 👇
1/ Na minha opinião, o apelo por dividendos ocorre por dois motivos:

1⃣ É um dinheiro 'grátis'. Ele cai na sua conta sem que você faça nada e você pode usar como quiser.

2⃣ Historicamente, o desempenho de muitos índices de dividendos é supreendente:
2/ Até mesmo aqui no Brasil.

Temos o ETF DIVO11, que replica uma carteira de ações com empresas com altos dividendos listadas na Bolsa por aqui:

Veja que ele historicamente supera o Ibovespa:
Read 27 tweets

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