Estuve leyendo la carta de Markel $MKL escrita por Thomas Gayner, y me pareció buena idea destacar algunos puntos de ella y como detectar equipos gestores excelentes, como nos dice William Thorndike en su libro The Outsiders
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Lo voy a dividir en 5 puntos que me parecen interesantes correlacionados con el libro The Outsiders, a forma de ejemplos para que podáis ver qué características buscar en un buen management.
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1️⃣ Los gestores tienen que ser buenos inversores
En Markel tienen cultura empresarial bien definida desde su fundación en 1930.
Con la estructura Win-Win de tener tanto clientes como empleados satisfechos, se traslada al desempeño del negocio contentando a sus accionistas
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Centrados en la parte cualitativa de los negocios, que a largo plazo o décadas cómo ellos plantean la inversión acaba reflejándose en la contabilidad de la compañía.
Con un enfoque de comprar negocios para siempre.
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2️⃣ Buena asignación del capital
Esto esta ligado con el punto 1, pero en su estrategia buscan negocios con buenos retornos sobre el capital y baja deuda, gestores con talento e integridad, posibilidad de reinversión en el negocio y precios justos.
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Los principios de asignación de capital en Markel se dividen en 4 puntos:
1- Invertir en el crecimiento orgánico de su negocio, centrándose en sus propios empleados que han demostrado su valía, poniéndolos en el primer lugar a la hora de invertir su capital
(7/n) 2- Adquirir negocios dentro de su círculo de competencia si encuentran oportunidades 3- Invertir en negocios cotizados que cumplan con sus 4 pilares 4- Si han financiando los 3 puntos anteriores y les queda efectivo, comprar sus propias acciones si están infravaloradas
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3️⃣ Alineación con el accionista
Un punto importante es que los incentivos tanto de la directiva como empleados estén alineados con los accionistas, y eso Markel lo hace con bonus a largo plazo para sus gestores, en concreto a 5 años
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4️⃣ Negocio descentralizado y sin jerarquías
Dan libertad, confianza y capacidad financiera a sus líderes para que tengan sentimiento de propiedad dentro de la compañía
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5️⃣ Admitir y aprender de los errores
Una buena directiva si se equivoca tiene que reconocerlo y subsanar su error, no mantenerlo para mantener apariencias a corto plazo, esto nos lo reconocen en Markel con su error en CATCo, que actualmente están liquidando
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En el siguiente link podéis leer la interesantísima carta a los inversores de Markel:
Voy a contaros algo que he presenciado hoy y que me ha parecido LO MÁS TRISTE Y REPULSIVO que había visto en términos de inversión/finanzas en los últimos años y que no quiero ni imaginarme cuantas veces ocurre en ESPAÑA a diario... Lo siento, mucho pero NO PUEDO CALLARME... 👇🏼
Está mañana he acudido a uno de los bancos con el que trabajo para solucionar un tema de comisiones de mis cuentas. Me han explicado que esto era mejor hablarlo con el director así que me han dicho que esperase y enseguida me atendía...
En otra mesa de la oficina había un gestor hablando con un cliente (señor mayor 70 años aprox.). La oficina es pequeña y era inevitable no escuchar la conversación (no penséis que estaba pegando la oreja).
(1/17) 🧵Charlie Munger dio ayer la conferencia anual del Daily Journal del que lleva siendo presidente desde 1977 y aún continúa gestionando su cartera de inversiones, vamos a ver los principales puntos que comenta.
Es increíble la lucidez que tiene con 98 años. ⬇️
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Charlie compró una acción extranjera
usando apalancamiento durante el Q4 pero no quiso revelar dicho movimiento alegando que, al igual que en Berkshire no tienen porque informar de lo que hacen para que otros inversores no sepan lo que están comprando
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Acerca de su posición comprada con margen dijo: '' No nos importa asumir un poco de deuda'' a pesar de él haber sido muy crítico con el apalancamiento anteriormente
🧵 (1/n) Actualizado 2022.
Hoy os vamos a compartir HERRAMIENTAS para INVERSORES que nos parecen fundamentales y todos deberías conocer.
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¡Vamos a ello! ⬇️
(2/n) TIKR
Una herramienta todoterreno donde podemos encontrar todo tipo de información acerca de empresas de U.S. de forma gratuita y su versión de pago a todos los mercados, sin duda una aplicación muy potente y recomendable @theTIKR tikr.com
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¿Qué están haciendo los mejores inversores?
Esto lo podemos saber a través de páginas como Dataroma o Whalewisdom, dos herramientas indispensables para ver que están vendiendo y comprando
(3/n) * Los EPS del Q4 incluyen una ganancia por la IPO de Rivian Automative, incluido como un ingreso extraordinario después del beneficio operativo por valor de $11,8B, si excluimos esta ganancia su EPS se ve reducido a $4,88, igualmente superando al consenso 🚀