ℹ️ T.C. #Hazine'sinin ana banka hesabı TCMB'dedir. Tahvil satışları ve ödemeleri, maaş ve sosyal transferler, KİT'ler gibi her tür nakit işlem bu hesaptan gerçekleşir. 2018 öncesi 10 milyarlık hareketi tek tük olan hesap son aylarda +44 -49 +55 -67 milyar diye gitmeye başladı...
Uç hareketlere sebep olabilecek şeylerden: maaş ödemelerinin 27 milyar, aylık ortalama vergi gelirlerinin 76 milyar (2021), bir tahvil ihalesinden gelirin ise 10-15 milyar civarı olduğu düşünülürse; şu son 1 ayda 50-70-140 milyarlık olağanüstü büyük hareketler çok enteresan... 🤔
Çok sorulduğu için hemen HAYIR diye cevaplayacağımız 2 soru:
1. Dolarla alakası yok. Hazine'nin döviz hesabı hareketsiz. 2. Para basmayla alakası yok. TCMB yasal olarak Hazine'ye direkt avans veremiyor.
Sonuç olarak cevabı bilmiyorum; bilsem yazarım :)
Büyük girişler: vergi gelirleri ve tahvil ihraçları
Büyük çıkışlar: maaş, KİT ve itfalar
Bunların aynı güne denk gelmesiyle yüklü olan günler her daim var. Fakat tek günlük hareket 30 milyarın üstüne attığında merak yaratıyor.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
1/4 Yavaşlama korkusuyla, Fed'in uzun vade faizinin 2,6'ya inmesi bekleniyor. "Terminal" 11 günde 50 bp düştü. (Fed 2,50 diyor). 2023'te faiz indireceğini zaten söylüyor -adamın gol diyor modu- ; çok yeni bir şeymiş gibi iddia edenlerden kaçınalım :)
2/4 Yıllarca "petrolle dolar ters yöne hareket eder" kuralını önce pandemi sonra savaş bozmuştu: ikisinin beraber yükselmesi cari açığı mahvetti. Son haftalarda ufaktan bir klasiğe dönüş var gibi. Devamı, bizim gibi petrole ayrı dolara ayrı aç milletler için çok iyi olacak.
3/4 Biz kendi elimizle, bile bile CDS'imizi yükselterek dış borçlanmayı absürt yerlere taşımak üzereyiz. Eurobond'a çıksak %12 faizi olacak. Buna neden olan bir sebep de EM tahvilleri. Artan Treasury faizlerinin zoruyla 5 yılda %20 geriye gitmişler.
Şunu da netleştirelim: ceza tüm DTH için değil; yatırılan zorunlu karşılık üzerinden ödeniyor. Şu an ortalama ZK yükümlülük oranı %22 civarı. Yani ödeyenler için tüm DTH üzerinden efektif faiz maliyeti:
%22 x %5 = %1,1
Bankalar gerekirse buna katlanır zira likit döviz yok...
Pazartesi-Salı günü döviz piyasasına kamu satışları haberlerinin aksine, pozisyonlarda fazla bir kayma yok... kamu bankalarını ise önceki Cuma günü itibariyle görebiliyoruz. Satışlar şirketlerden
#Bitcoin yatırım fonu GBTC'nin son şelalede iskontosu %33'e inmiş. Yani BTC = $20 bin ise, içinde 1 BTC olan fonun işlem fiyatı $13.500! Sudan ucuz çünkü fonun kuruluş şekli nedeniyle arbitraj mümkün değil. SPK'ya "spot borsa fonu" başvurusu yapmıştı ve son karar tarihi 6 Temmuz.
Eğer kabul görürse ABD'deki ilk fiziki fon olacak (yani türevlere değil gerçek coin'lere sahip). Beklenen ise sistemik riskler nedeniyle reddedilmesi.
Her iki durumda da kripto dünyasına etkisi olabilir: fon 655 bin adet ile dünyanın en büyük BTC deposu.
Netleştirmek adına not: ben o riski alırım diyenler bugün 13.500'den fonu alırsa ve fonun başvurusu kabul edilirse... fon ETF'e dönüştüğü anda arbitraja girişecek ve artık Bitcoin fiyatına kendini denkleyebilecek; iskontosu hızla yok olacak. Riski alanlara da %50 getiri verecek.