Thread by @BTW0205

【Bitwu热度| 从Bendao危机看行业风险和潜在机会】周末Bendao陷入流动危机，储备一度降至不到 15 WETH。#BAYC 被清算、NFT 市场死亡螺旋、NFT次贷危机等言论甚嚣尘上，本文详细讲解：

1，什么是Bendao
2，Bendao的清算危机
3，Bendao恢复正常了吗
4，清算会造成“次贷危机”吗
5，对我们投资的有利建议

1，Bendao是什么？

BendDAO 是第一个基于点对池的 NFT 流动性协议，
你可以理解为NFT世界的AAVE。

举个例子，老吴手里有100个ETH，我把100个ETH存入贷款池，而你有一些蓝筹NFT，但你手里没有钱，你就把蓝筹NFT作为抵押品，抵押入Bendao，在从贷款池中借出一定比例的ETH，而老吴就可以收取一定的利息

2，Bendao的清算危机

BendDAO 之所以出现清算危机，本质就是因为，在设置初始参数时低估了 NFT 在熊市中的流动性不足。

NFT进入熊市阶段，蓝筹价格持续下降，就会导致一种情况出现：你之前抵押了一个价值100E的NFT，从平台借出了40个ETH，结果一段时间后，你之前抵押的NFT市场价跌到了44ETH。

再跌了就资不抵债了，所以平台就要开始清算强平，即打折卖出该NFT。BendDAO参数要求违约清算出价高于针对NFT的未偿债务，并且至少是该NFT当前底值的95%，还要锁定48小时。

但市场并不乐观，清算没人参与市场还在持续下跌，又进一步导致贷款人选择将大量 ETH 流动性撤出BendDAO借贷池，这就是清算危机

3，Bendao现在恢复正常了吗？

BendDAO创始人对协议进行了紧急修改，并且通过了紧急参数更新的投票，将清算门槛从95%逐步降低到70%的新最终基线，DAO 还同意将竞标锁定期从48小时缩短至4小时，从而使BendDAO清算拍卖对投标人更具吸引力，减少平台坏账的可能。

在紧急调整后，BendDAO 开始再次反弹，再加上NFT底价有小幅的回升，市场恢复了一些信心，存款流回平台。

目前该协议的储备已超过 4500WETH，因此最糟糕的混乱局面可能已经过去。

不过老吴依旧认为，BendDAO还是处在悬崖边上，随时都可能面临系统性崩溃，因为整个NFT市场太冷了。

4，清算会不会造成NFT的“次贷危机”

这次NFT清算让大家想起了DeFi的死亡螺旋，清算卖出资产，导致价格进一步下跌，价格的下跌又进一步导致更多的清算，最终带崩整个市场。

但BendDAO这次很难出现这种情情况，因为BendDAO的体量相比整个NFT市场并不算大，不像DeFi的深度绑定。

BendDAO与NFT没有那种同生同死的深度绑定，所以很难说会导致整个NFT市场崩塌。另外，目前正在拍卖清算的 NFT 并不是挂单到 OpenSea 等 NFT 交易平台出售，也就是说，它不会拉低二级市场的地板价，

所以，可以这么说，更多的是NFT市场影响BendDAO，而BendDAO很难反向影响NFT市场。

5，Bendao事件对我们投资的有利建议

前面有聊到，昨日BendDAO 通过了紧急参数更新，这些调整的最终结果将是使 BendDAO 的清算拍卖对投标人更具吸引力，从而保持 ETH 健康地回流到协议中以避免坏账

所以，在接下来的几周内，我们可能会看到 BendDAO 清算拍卖激增。比如，83E买到这么漂亮的大金牙猴子

如果你准备这个时机在市场上购买顶级 PFP NFT，比如BAYC一类，那么请注意未来几周的这些拍卖，因为可能会有一些大幅折扣的交易即将到来。

这里推荐 @eherrerosj 做的一个数据跟踪工具：dune.com/eherrerosj/ben…，可以快速查看 BendDAO 的所有当前拍卖以及以当前底价出售的潜在利润。