Thread by @kim_bzk

בורסת ה #קריפטו הגדולה בעולם, ביננס, הודיעה על כוונת רכישה של הבורסה השניה הגדולה בעולם, FTX.

1/ קרה המון בשוק הקריפטו וה #ווב3 בימים האחרונים. קשה לדעת איך האירוע ייגמר, אבל אני אנסה להסביר איך הגענו למצב (העגום) הזה, ולא זה לא קרה בגלל ציוץ ;)

🧵

2/ אמ;לק למי שלא עקב. FTX הודיעה על בעיות נזילות קשות, עצרה משיכות כספים של לקוחות וביקשה מביננס שתחלץ אותה.

ביננס הודיעה שיש מסמך הבנות בנוגע לרכישה של FTX. העסקה תלויה בתהליך DD שהם יעשו לFTX וגם, האם הרגולטור האמריקאי יאשר את הרכישה.

3/ אז איך הכל התחיל? ב2019 ביננס השקיעה בבורסת נגזרים לא כל כך מוכרת בשם FTX שמנוהלת בידי סאם בנקמן-פריד, יהודי בן 30 שהתחיל את דרכו במסחר ארביטראז' ומשם בנה את 'אלמידה' שזו חברת מסחר ועושה שוק, שהפכה גם לזרוע השקעות מאוחר יותר.

4/ במקום לדרוש אקוויטי (נתח מהחברה), ביננס דרשו לקבל FTT שזה המטבע שיצרה פלטפורמת FTX (מטבע שלא מגובה בכלום, פרט לאמון של אנשים בפלטפורמה).

רק לשם הבהרה, עסקאות טוקנים הם לא דבר נדיר בתעשיית הקריפטו.

5/ סאם וCZ (המנכ"ל של ביננס) לא תמיד היו חברים הכי טובים, אבל מערכת היחסים נוהלה היטב בעיני הציבור ולא נראתה יריבות גלויה לעין. השנה היו כמה גילויים שהתחילו אפקט שרשרת שאת הסוף שלו אנחנו רואים עכשיו. בקריסה של FTX.

6/ תחילה, סאם התגלה כתורם השני הכי גדול לקמפיין הבחירות הקודם בארצות הברית, וכאחד שהפעיל הרבה מאוד לובי לטובת קידום הפלטפורמה שלו בעיני הרגולטור האמריקאי, אבל באותה נשימה מחבל במתחרים. לאחר מכן סאם החליט להוציא מסמך עצמאי ->

coindesk.com/markets/2020/1…

7/ במסמך סאם פירט קווים מנחים לרגולציה שצריכה להיות בשוק הקריפטו. הקהילה לא נשארה שקטה וגם לא CZ. גורמים בקהילה יצאו כנגד סאם ואמרו שהוא "בועט בסולם" אחרי שהוא הגיע לפסגה, ובעצם מונע מאחרים להתקדם. התחיל גל שנאה כנגדו שאפילו גרם לו לחזור בו בחלק מהדברים
ftxpolicy.com/posts/possible…

8/ המכה הנוספת הגיעה עם דו"ח של CoinDesk שחשף קשר בעייתי מאוד בין FTX ואלמידה.

הטענה הייתה שFTX הלוותה כמויות משוגעות של FTT, ללא ערבויות, לאלמידה - החברה השניה של סאם (~5 מיליארד דולר). הערך התקבל בגלל שאלמידה היא גם עושה שוק והיא יצרה שוק לFTT.
coindesk.com/business/2022/…

9/ אלמידה לקחה את הFTT, ולקחה כנגדו הלוואות בנכסים אחרים וסחירים יותר. FTT זה כסף קסמים שFTX הדפיסה, הביאה אותו לאלמידה שלקחה כנגד זה הלוואות אמיתיות. CZ החליט למכור בשוק 500 מיליון דולר בFTT (זוכרים שהוא היה משקיע ראשוני בFTX לפני 3 שנים?) מה שכמובן הוריד את המחיר של FTT.

10/ זה לא נגמר שם, ההיפך. CZ וביננס הודיעו שלאור גילויים חדשים והערכת סיכונים מחודשת - ביננס מתכוונת למכור את כל הFTT שהם קיבלו מFTX (סכום שמוערך בין 1-2 מיליאד דולר, הסכום המדויק לא נחשף). בזמן הזה, סאם וFTX מצייצים שהכל בסדר ושהכספים של הלקוחות בטוחים.

https://twitter.com/cz_binance/status/1589283421704290306?s=20&t=xNhb0eky99P_pdCuhtFvng

11/ מנכ"לית אלמידה, קרוליין, צייצה (ומחקה) גם היא לביננס והציעה לקנות מהם את כל הFTT שהם רוצים למכור בOTC לפי שווי של 22 דולר ליחידה (הסכום שהיה בערך באותו זמן) ושלא ילכו לשוק ויפילו את הערך של FTT (זוכרים שאלמידה ממנופת על FTT ואם הערך נופל אז היא בפלונטר רציני)

12/ ביננס סירבו להצעה, והחלו למכור בשוק החופשי, מה שכמובן הפיל את הערך עד ל15-17 דולר בבוקר שלמחרת. מה שהתחיל גל שמועות בטוויטר ואפקט של "ריצה אל הבנקים" ואנשים התחילו למשוך את כל הכספים שלהם - 6 מיליארד דולר נמשכו ב72 שעות בלבד!

13/ כמובן שCZ הסביר את הצעדים שלו בתור גם הערכת סיכונים מקצועית וגם שהוא לא תומך במעשים של סאם שהוא מנסה לפגוע במתחרים דרך לובי. כמובן שסאם החזיר אש ואמר שזה פשוט "מתחרה שמנסה לזרוע פחד"

14/ לאחר מכן סאם נכנס לתרדמת של 24 שעות שבסופה הוא וCZ יצאו בציוצים תואמים על הסכם הרכישה המתהווה. כרגע יש המון ספקולציות וקונספריציות. חלק טוענים שזה צעד שנרקם עוד ב2019, חלק טוענים שCZ הוא בכלל המושיע שמציל את היוזרים של FTX מאובדן כספים.

15/ ואני? אני חושב שלא נכון לתדלק היפר-צמיחה עסקית בהלוואות מנופחות שתלויות בנכסים שתלויים בהצלחה של עצמך, משהו במעגל הזה שברירי מדי ומועד לפורענות. ואין ספק שCZ זיהה הזדמנות לתת אגרוף בבטן הרכה ואולי להכין את הקרקע לרכישה או פשוט לרסק את המתחרה הכי גדול שלו.

16/ סיכום של CZ

17/ ביננס החליטה לא להמשיך ברכישה, עקב גילויים על ניהול כושל של כספי הלקוחות וחקירה שנפתחה כנגד השלוחה האמריקאית של FTX.

https://twitter.com/binance/status/1590449161069268992?t=NSGosYLEHw-TREyK8U_sBQ&s=19

18/ תגובתו של סאם.

אמ;לק - אני מצטער, זו פאשלה שלי, טעינו בחשבונות בנק, מצטער, והכי חשוב לדאוג ללקוחות. ואולי FTX תמשיך (מחפשים משקיעים). מצטער.

https://twitter.com/SBF_FTX/status/1590709166515310593?t=HZfej_NetlY0Ie0TKjr5sA&s=19

19/ *עדכונים*
- אלמידה לוותה מFTX כסף כנגד הFTT. כאשר מקור הכסף להלוואה הוא הפקדונות של לקוחות.

- סאם הגיש בקשה לפשיטת רגל, גם של FTX US (שכרגע גם עצרו משיכות). חרף הטענות שהשלוחה האמריקאית לא קשורה לכל השיט שואו הזה.

- החוסר בקופה הוא ~9 מיליארד דולר. יותר ממה שחשבו בהתחלה.

20/ עדכון #2

בורסת FTX נפרצה הלילה ונגנבו ~600 מיליון דולר שעברו לבורסות מבוזרות. FTX טוענים שהם העבירו את שאר הנכסים לארנקים קרים.

נראה שזה סיפור שימשיך ללוות אותנו בתקופה הקרובה.

calcalist.co.il/market/article…

21/ עדכון #3 וחם במיוחד.

לפי רויטרס, סאם התקין backdoor בקוד של תוכנת ניהול הכספים של FTX שיאפשר לו להעביר מיליארדים מבלי להקפיץ התראות או דגלים אדומים לצוות של FTX או אצל בודקים חיצוניים.

https://twitter.com/BTC_Archive/status/1591365581550551043?t=uhXoi_7ab9_jBD0KzBz7cg&s=19