Post

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Jan 29, 2023 • 35 tweets • 11 min read • Read on X

Scrolly

#YenilenebilirEnerji Geleceğe dönüşümün yapı taşı.
Haydi inceleyelim..

#smkasAnaliz

Kaynak;Pwc

Evet toplumların gelişmesinde özellikle sürdürülebilir bir gelecek için doğal kaynaklardan enerji üretimi hayati önem taşımaktadır.Özellikle burada güneş enerjisi ön plana çıkıyor olup Res'lerde ayrıca destekleyici konumdadır.

Ülkemiz açısından güçlü potansiyel barındıran sektör özellikle atılım adına son 10 gelişim adına son 5 yılda devasa gelişmeler kat ediyor.

Özellikle; Panel üretimi, EPC hizmetleri ve yüksek iç talep öncelikli iç pazarın gelişimini hızlandırmıştır.

Önümüzdeki yılların en büyük sorunları -İklim Krizi ve -Kaynak kıtlığı olması bu alana yönelen ülkelerin 3 alt kırılımda etkileri ayırarak aksiyon alması önemli olacaktır.
*Çevresel *Sosyal *Yönetişim

Şu kısmı unutmayın doğuş nedeni; SÜRDÜREBİLİRLİK ve SÜRDÜRÜLEBİLİR KALKINMA

Tahmin edeceğimiz üzere günümüz ve gelişen dünyanın en büyük 3 talebi ve tahmini kırılımlarını görüyoruz.Bakınız en yüksek ağırlık enerji tarafında bulunuyor ve floodun başında belirttiğim üzere geleceğe dönüşüm azami yaşam için enerjiye bağlı diğer kaynaklar şekillendirilmeli.

Yeşil enerji küresel bir sorumluluk olup bu alanda iki farklı küresel anlaşma bulunuyor.Türkiye iki anlaşma için gerekli aksiyonları sağlamaktadır.

*Paris İklim Anlaşması-Sıcaklık artışı 1,5 ile sınırlandırmak.

*Avrupa Yeşil Mutabakatı-Karbon salınımını sıfırlamak.

Ülkelerin bu alanı zorunlu olarak görmesi ve ortak paydada buluşmaları aslında zaruri birlikteliği de beraberinde sürükleyecektir.

*Orman kaybını önleme
*Kömür yerine yenilenebilir enerjiye geçiş
*Yeni petrol ve gaz arama faaliyetlerinin bitirilmesi
*Sıfır emisyonlu araçlar

Özellikle dünde bahsettiğim üzere küresel bir adımla ilerlenirken hedeflere ulaşmada ortak hareket önemli olacaktır. Paris antlaşmasında geçen 1,5C hedefine en uzak alanda bulunmamız ve yüksek yenilenebilir enerji potansiyelimiz diğer ülkelerinde bu alana desteğini arttıracaktır.

Yenilenebilir enerjiye geçişte en büyük etmen "Endüstriyel üretim" tarafımdan gelmektedir.Burada enerjiye ulaşmak için kullanılan kömür yüksek karbon salınımına neden olmaktadır.

Bakınız henüz pek bilinmiyor fakat **Hidrojen bazlı enerji üretimi inanılmaz güçlenecektir.

Bir diğer önemli etmen "Ulaşım" burada doğal enerji kaynaklarından kullanımın epey düşük bulunuyor.Malüm ana ağırlık petrolde bulunuyor.Fakat ileriye dönük adımlarda özellikle biyoyakıt ön plana çıkarken ağırlıklı yine bu alanda da yenilenebilir enerji kaynaklarını göreceğiz.

Son olarak olumlu etki yaratan alan "İnşaat/Bina" haliyle bizimde en hızlı aksiyon alabileceğimiz alan burasıdır.Malüm son 2 yıllar özellikle şirketlerin fabrika çatılarına ges panellerini döşemesi muazzam bir alan yaratmaktadır.

Biraz rakamlara girelim.Küresel bazda en yüksek atılım 5 er yıl halinde önce 2025 sonra 2030 olarak %100 büyüme hedefiyle ilerleyecektir.Şöyle ki 2030 yılına kadar sektörde inanılmaz gelişimler yatırımlar ortaklıklar görmemiz mümkün.

Yenilenebilir enerji hızla ön plana alırken en yüksek ağırlık %60 ile Güneşden enerji üzerine ilerlerken en yüksek payı yine Gesler alacak gözüküyor.İkinci olarka Resler önemli.
*Özellikle tahmini hedeflerden çok yüksek farkta sapma olması sektörün ne denli büyüdüğünü yansıtıyor.

Yenilenebilir enerji aslında bir fırsat hem kaynakların tüketilmesini yaşam koşullarının kötüleşmesini engellerden hemde maliyet ve finansal getiri sağlaması iştahı arttırıyor.Küresel bazda sadece %27 paya sahip olan sektörde 2050 de %86 seviyelerini göreceğiz.Hedefler devasa.

Ana maddeler arasında yer verdiğimiz sıfır karbon hedefinde elektrikli araç üretimi ve hedefler bu kanaldada keskin ve öncü bulunuyor.Özellikle kesin hedeflerle geçişin yol haritasına dönüştürülmesi süreci hızlandırıyor.

Karbon salınımı ve yenilenebilir enerjiye geçiş, aslında uzun yılların konusu fakat enerjiye olan ihtiyacın özellikle teknolojik yapıyı her alanda geçişimizi pandeminin hızlandırması devletleri acil çözüm yaratmasını zaruri hale getirildi. Artık yeşilden kaçış yok.

Floodun ana ağırlığı Ges yani güneş teknolojileri üzerine bulunuyor.Neden GES;

En önemli etkileri
*Maliyet *Sürdürülebilir *Kurulum *Bağımsızlık

Neden Gesler dediğimizde yukardaki floodda da bahsettiğim üzere maliyetleri giderek düşmektedir.Yenilenebilir enerji üretiminde en yüksek maliyet düşüşü FV Güneş üretimi ve Csp Güneş üretiminde gerçekleşiyor.

Gesler özellikle yeni alanlar açarken bir alanda *GERİDÖNÜŞÜM tarafında sektör açacaktır.Özellikle panellerin %90 a varan geri dönüşüm oranları akabinde artan ges kurumlarıyla geri dönüşüm ürünlerinin artması yeni pazar oluşturacaktır.

Faydaları bitiyor mu bitmiyorum.Gesin diğer bir faydası tarımda verimlilik.Özellikle TarımGES olarak yapılan projeler ve önemli gelişimler dikkat çekiyor.

Henüz yaygın değil fakat yüzer Ges'ler arazi sorunu olan ve hidroelektrik alanlara yakın su alanları olan ülkeler yüzer Ges'e yönelmektedir.Buda üretimin farklı alanlarlarda kolayça çeşitlendirilebilmesi önemli hal alıyor.

Özellikle ülkemizde yaygın olan ÇatıGES projeleri muazzam hız kazanıyor.Kısa sürede ilgili alanda %100 büyüme beklenirken ÇatıGeslerin avantajları dikkat çekiyor;

*Düşük bakım maliyeti
*Kolay kurulum
*Düşük alan kullanımı
*Enerjiye erişim
*Finasal destek yaratma

Sektör yeni alanlar açmaya doymuyor.Bir diğer yanında sürüklediği alan *Batarya yani *Depolama olacaktır.Henüz çok küçük bulunan bu alan giderek farklı boyutlara ulaşacaktır.

Çin yapıyorsun bu sporu.2020 başında özellikle benim bu sektöre yönelmemi Çin'den aldığım haberler neden olmuştu.Evet sektörün en yüksek kurulu gücü Çin'e ait.Ülkemiz ise yeni yeni atılım sağlıyor.

Birazda olaya halka açıklık bazında bakalım.Burada mscı endeksinde bulunan solar sektöründe olan halka açık 5 şirketi görüyoruz.Tüm şirketler endeks üzeri performans yaratıyor.

Hey gidi Çin hey gidi küresel cironun %85'ini alıyorlar ve güçlü 5 şirket ciroda min %13 mak %50 büyüme sağlıyor.Ben bu olaya şöyle bakıyorum Çin ülkemiz adına yenilenebilir enerjide önemli bir tedarikçi bu yüzden güçlü kalması bize herdaim yarayacaktır.

Dünya yenilenebilir enerjiye devasa yatırımlar ve teşvikler ayırıyor.
Sektör için hareketlenme daha yeni başlıyor.Tekrar yeniliyorum 2030 yılına kadar tek duyacağımız kelime büyüme büyüme büyüme...

Ülkemizden verilere bakalım.
Toplam yenilenebilir sıralamasında 12.sıraya gelirken bakınız Ges tarafında 51.sıradan 16.sıraya geliyoruz.Ges kurulu gücünde devasa gelişiyoruz.

Yine özellikle 2020 yılında ülkemizin enerji atılımında geç kaldığımızı özellikle vurguladım.Fakat hızlı atılımlarla farkı kapatmak üzere ve gidilebilecek yol engelsiz olduğu için gelişimde hızlı geliyor.

Ülkemizin özellikle GES üzerine yüksek potansiyele sahip olması bize bir tek yolu bırakıyor.Bu potansiyelden güç almasını sağlamak.

Özellikle ülkemizde çatıges projeleri önemli olurken bu alanda yönetmeliklerle esneklik ve yönlendirme sağlanması hızlı adım atılmasını sağlıyor.Son durumda 10 bin adete yakın ÇatıGes başvurusu onay beklemektedir.

Önemli adımlar ve aksiyonlar;

*Yeka ihaleleri
*Hibrit santrallar de artış
*Kamusal alanlarda Çatıges
*ÇatıGesle gelir elde etme
*Teşvik ve yönlendirme

Uluslar arası enerji ajansı(IEA) Türkiye'nin önümüzdeki süreçte Dünyada buraya dikkat ilk 10 da yer alacağını özellikle raporlarında belirtmektedir.
Şuan 10 GW seviyelerinde olan kurulucu gücün önümüzdeki 3 yılda 26 GW seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir.

Sektörün önemli alanlarında güçlü ilerleyişler sergiliyoruz.

*Ekipman üretimi ( Hücre ve panel özellikle )
*EPC hizmetleri
*Yatırımcılar

Son olarak ülkemizin güçlü yanları;

📍Yüksek üretim potansiyeli
📍Devlet teşvikleri
📍Güçlü şirketlerin sektöre yönelmesi
📍Kalifiye iş gücü ve EPC tarafında nitelikli olunması
📍İç talebin yüksek olması
📍Global piyasada pasta payını potansiyeliyle arttırabilmesi

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh

More from @svkiidvcii

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Jun 11

#Safkr 2024/3---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Safkr Dayanıklı tüketim sektörünün daha çok depolama ve lojistik grubuna hizmet eden firması safkar gelişimini koruyan bir yapıyla ilerleyişini sürdürüyor.Özellikle ihtiyaç alanları içerisinde soğuk zincir ihtiyacının artması öte yandan ulaştırmaya olan ihtiyaç sonrası soğutma taleplerinin karşılanması açısından şirket önemli bir konumda olduğunu gösteriyor.Öte yandan şirket faaliyet raporunda uzun süre sonra kapak görseli değişimi oldu ve görselde tren üzerinde konumlanmış klimalar resim edilirken ufak bir eleştirim mevcut faaliyet raporunu daha kapsamlı hazılanabilmesi için önünde engel yok bu iletişim kanalını iyi kullanması gerekiyor.Açık net öyle bir rapor hazırlanıyor ki fazla okumadan geç dermişcesine.

Rakamlar tarafına dönen varlıklardan başladığımızda şirketin likit gücünü daha çok stoklara aktardığını belirtebiliriz.Nakit varlıklarını 90 MTL civarı azaltırken stoklarını ise 130 MTL arttırıyor.Evet dönem gereği yüksek stok taşımak veyahut stok maliyetine katlanmak olumsuz karşılanabilir fakat bu yükü şirketin iş hacmi için aldığını düşünmek yanlış olmayacaktır.Bunun yanında ticari alacaklar kaleminde yaşanan artışla yine önemli bulunuyor.Böylece şirket dönen varlıklarını bu çeyrek 104 MTL artışla 613 MTL seviyesine çıkarıyor.

Duran varlıklar tarafında ise çok fazla bir değişim bulunmuyor.Gelinen seviyeler korunurken yıl içerisinde yapılan 5.5 MTL civarı rutin yatırım harcamaları bu noktada önemli diyebiliriz.Yani özetle üretim kapasitesi şuan için şirkete yeterli bulunuyor.

Sermaye tarafına geçtiğimizde ise 17 MTL bir artış mevcut olurken genel olarak geldiği seviyelerini bu kısım içinde belirtebiliriz.Öte yandan geçmiş yıllar kar hesabı 138 MTL seviyesine ulaşırken gelir tablosundandan gelen 13.6 MTL net kar sermayenin artışına katkı sağlayan ana kalem oluyor.Böylece şirket total özkaynak büyüklüğü ise 577 MTL seviyesinde yer alıyor.

#Safkr Şirketin en göze çarpan kısmı belirttiğim üzere stoklar kaleminde yer alıyor.Açıkçası şirket kurdan baskı aldığı için öncelikle ileri vade için stokları arttırma hamlesine giderken bunun yanında yine ileri vade iş hacminin artmasına karşılık stok pozisyonunu güçlendirmek istemesini nedenler arasına alabilir.

Yıl sonu şirket stoklarını 117 MTL seviyesinde olurken bu çeyrek stok seviyesini 247 MTL rakamına yükseltiyor.

Read 10 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

May 30

#Astor 2024/3---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Astor Klasik girişimizi yapalım :) Asthorrr adı gibi gelişmeye devam ediyor.Dönemin konjönktöründen dibine kadar faydalanan ve bu rüzgarı arkasına alan şirketlerin başında geliyor ve bakınız burası önemli bu ivmesini soluksuz sürdürüyor.Üretim kanalından tutun varlık gelişimine iş hacmine finansallarına kadar şirket tam bir gelişim devi olarak sektöre katkı sağlamaya devam ediyor.Özellikle 5.fabrika ve adına mekanik fabrika olarak dile getiren şirket burada tüm iş kollarında uçtan uca faaliyet gösteriyor.

Şimdi oradan bu yazılanları okuyup boşversene hocam bu rakamların ne önemi var hisse fiyatının durumu ortada diyebilir ki diyecektir muhtemelen.Heh işte bunu diyen arkadaşım bu piyasada gidecek çok yolun var demektir.

Rakamlar tarafına indiğimizde çeyrek bazlı gelişimin varlıklar tarafında devam ettiğini görüyoruz.Özellikle şirket bilançonun aktif tarafında bulunan dönen ve duran varlık kısmında en fazla dönen varlık rakamına sahip bulunuyor.Yani şöyle şirketin toplam 21.6 Mia TL varlık tutarı elinde bulunuyor ve bunun 14.7 Mia TL si Dönen varlıklar 6.9 Mia TL si ise duran varlıklar oluşuyor.

Bu farka etki eden hususlar; öncelikle şirketin üretim kapasitesi dönen varlıklara göre elinde bulunduğu duran varlıklarla dönebiliyor.Öte yandan zaten elinde 4 farklı üretim tesisi bulunuyor ve şuan daha çok kapasite artışlarını bu tesislerle sağlıyor.İleri vade iş hacmine ve yetişme durumuna göre üretim tesis artışı ayrıca gündeme gelecektir.

Dönen varlıklar tarafını irdelediğimizde tam bir likit devi bizi karşılıyor.Finansal yatırımlar nakitler %30 luk kısmı kaplarken diğer ana ağırlıklı ise ticari alacaklar ile peşin ödenmiş giderlerden geliyor.Stoklar kalemini ise şirket stabil ilerletiyor.Yine burada da dönem gereği artış yerini dengeli yönetime bırakmış bulunuyor.Özetle likit gücü bu kısımda ana önemli kısım diyebiliriz.

Sermaye tarafında ise çeyrek bazlı 2.4 Mia TL gelişim sağlayan şirekt totalde sermayesini 14.6 Mia TL büyüklüğe ulaştırıyor.Burada ise geçmiş dönem kazançlar ile hisse arzı kaynaklı elde bulunan likit tutarıyla ilk çeyrekten geçen net kar miktarı sermaye gelişiminde etkili oluyor.

#Astor Stoklar kaleminde bir süredir stabil seviyelerini koruyan şirket son çeyreklerde, çeyrek bazlı artış ivmesi sağlarken yıl bazında aynı seviyeleri koruyor.Özellikle çeyrek bazlı artışta şirketin ihracat tarafını hızlandırması ve bunun yanında iş hacminin hızla artması stok artışana neden oluyor diyebiliriz.

Yani elimizde iki veri var yıl bazında stok seviyesi korunuyor fakat çeyrek bazında artış mevcut.Hemen bu kısımda iş hacmine bakıyor gelişim agresif ilerliyor.Daha önce stok gün sayısı döngüsünü stabil tutarken artık artışa geçirmiş olmasını ise ileri vade talep döngüsüne yetişmek için aksiyon aldığını belirtmek yanlış olmayacaktır.

Read 11 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

May 26

#Yeotk 2023/12---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Yeotk Yeşil enerji sektörü bildiğimiz gibi büyümeye ve gelişmeye devam ediyor.Tabi hisse fiyatları uzun süredir bir getiri oluşturmadığı için piyasada eleştirmeye ve sektöre giderek güvenmemeye doğru ilerliyor.Yani sonuçta herkesin bir bakış açısı mevcut bu yüzden herkes en iyi kararı verecektir.Evet yeşil enerji sektörüne özellikle teknoloji ve parça desteği sağlayan firmalar açıkçası bir tık daha önde ilerliyorlar.Hem alanların geniş olması hemde sürekli kendilerini geliştirmeleri haliyle ellerini güçlendiriyor.

Yeo bugün ilk etapta özellikle iştirak yapısıyla dikkat çekiyor.Yeni ortaklık ve iştirakleri birçok alanda ilerlemesine katkı sağlıyor.Gerek batarya gerek depolarama gerek anahtar teslim projeler gerek res tarafına epişim gerek teknolojik çözümler derken sektöre yayılmaya devam ediyor.Tabi bunun yanında yeşil hidrojen tarafına yönelim de yine önemli benchmark verisi olarak yansıyor.

Bu verilerin yansımasını ise rakamlarda görüyoruz.Şirket dönen varlıklarını yıl bazında artış agresif 2.4 Mia TL geliştirirken 4.4 Mia TL varlık büyüklüğüne ulaşıyor. Artış kalemlerine indiğimizde nakitler peşin ödenmiş giderler önemli kısımlar olurken bunun yanında en yüksek artış müşteri sözleşmeleri kaynaklı doğan alacak kısımlarından geliyor.Böylece şirket iş hacmi tarafını geliştirirken finansal bakımdan likit gücünü ise arttırmaya devam ediyor.

Varlıklar tarafının diğer bir saç ayağı duran varlıklar kısmında ise şirket yıllık 1.3 Mia TL civarı artışla 1.5 Mia TL duran varlık büyüklüğen ulaşıyor.Bu kısımda ise ana artış tahmin edileceği üzere maddi duran varlıklar tarafından geliyor.Haliyle yatırım harcamalarının mahsuplaşması ilgili kalemi hızla geliştiriyor.

Varlık tarafını güçlü geliştiren şirket aynı ivmeyi sermaye tarafında da sağlayarak ivmesini devam ettiriyor.Şirket yıl bazında 500 MTL civarı sermayesini geliştirerek 1.2 Mia TL büyüklüğe ulaşıyor.Bu kısımda önemli nokta ise npp kaybı olmasına karşılık gelir tablosu tarafından gelen net kar etkili oluyor.

#Yeotk Şirketin sektörden ayıran farklı yanlarından biri stoklar diyebiliriz.Sektöre göre açıkçası stok seviyesi düşük bulunuyor.

Tabi burada stok yönetim dengesi önemli olurken diğer verilerde gerek marjlar gerek iş hacmi açısından pürüz olmaması dengenin bu şekilde daha sağlıklı kurulduğunu gösteriyor.Bunun yanında tabi sektöre ağırlıklı teknoloji desteği sağlaması ve ağırlıklı yine sektöre göre yüksek miktarda iştiraklerinin olması ilgili kalemi çok fazla arttırmadan ilerletmesine olanak sağlıyor.

Rakamsal açıdan ise geçen yıl 156 MTL olan stok seviyesi bu yıl kapanışında 139 MTL olarak gerçekleşiyor.

Read 10 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

May 6

#Cwene 2023/12---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Cwene Yeşil enerji sektöründe panel üretimiyle yerine aşan şirket yine diğer sektör üyelerinde olduğu gibi varlık üretim çeşitlilik iş hacim artışı gibi kısımlarıyla gelişmeye devam ediyor.Bahsettiğim üzere henüz sektörde pasta daralmadı fakat bu yıldan sonra artık pazar daralmaya sektörde ise kendini geliştirenlerin payını arttırmaya devam ettiğini göreceğiz.Bu nedenle özellikle bu yıl şirket bilançoları ve yaptıkları gelişimlerin rakamlara yansıması önemli bulunuyor.İlgili durumlar özelinde sektörde gelişimi başarılı şirketi bulmak önemli diyebiliriz.

Rakamsal tarafa indiğimizde şirket dönen varlıklar tarafında son çeyrekte hafif düşüş olurken yıl bazında 330 MTL kadar artış sağlıyor.Özellikle nakitler ile peşin ödenmiş giderler kısmında azalış görüyoruz.Tabi bu durumlar normal, nakitlerin finansman tarafında kullanılması peşin ödenmiş giderlerin ise dönem gereği azaltılması yani nakiti içerde tutmak istenilmesi haliyle ilgili kalemlerde azalış getiriyor.

Duran varlıklar kısmında ise yıl bazında 2 Mia TL gelişim görüyoruz ki burası gelişim ve üretimim arttışı açısından önemli bulunuyor.Sektörde bozulma veyahut gelişim yavaşlamasını öncesinde görmek için açıkçası varlık durumlarına dikkat etmek gerekiyor. Ne zaman şirketler varlıklarını ve sermayesini geliştirmekte durgunlaşır veyahut düşürmeye başlar ise bilelim ki sektör artık daralmaya başlıyordur.Fakat şuana kadar gelen tüm enerji şirketlerinde başarılı varlık ve sermaye gelişimleri görmüş bulunuyor.Detayda ise artışa konu kalemler arsa arazi makine teçhizat ile en yüksek artışın olduğu kalem olan yapılmakta olan yatırımlar duran varlık tarafında artışa katkı sağlıyor.Bunlar ise şarj ağı, eva üretim hattı, fabrika modernizasyonları ile fabrika alan genişletmesi ile panellerde bulunan hammedderlerden alüminyum çerçeve üretim planı ilgili noktaları içermektedir.

Sermaye kısmına indiğimizde yine bizi artış karşılarken yıl bazında 3.2 Mia TL gelişim bulunuyor.Burada ise ana etkenler hisse arzına istinaden elinde bulunduğu paylaşara ilişkin primler ile geçmiş dönem kazançları ana sermaye kısımlarını oluştururken bu çeyrekten gelen 378 MTL yine sermayenin artışına neden olan kalemler oluyor.

#Cwene Ara ara kendi yorumlarımıda eklemek isterim şöyle ki sektörden beklenti aşırı yüksek bulunuyor.Öte yandan neredeyse 8-9 Ay'dır hisse fiyatı bakımından hareket etmeyen bir sektör bulunuyor.Haliyle rakamlar ve gelen bilançolar aslında birazda duygusal yorumlanıyor.Tabi bu noktada düşünce ve yorum kendisine ait fakat rakamlara objektif bir şekilde bakmak yine sektör için faydalı olacaktır.

Bu kısımda ise stoklar kalemine indiğimizde her sektör firmasında olduğu gibi yıl bazında güçlü stok artışları görüyoruz ki çokça da bahsettiğim üzere sektörün bu kalemi hep diri ve dinamik tutması gerekiyor.Çünkü asıl işi bu kalemle yapıyorlar.Bu kalemi ayrıca ciroylada bağdaştırmak gerekiyor.Özellikle son çeyrekte cirosunu hızla arttıran bir cwene görüyoruz haliyle burada stok kullanımı son çeyrekte artıyor ve çeyrek bazlı azalıyor.

Fakat diğer taraftan yıl bazında baktığımızda ise 600 MTL civarı bir stok gelişimi görüyoruz.Yine bu kısımın detayında özellikle mamül yani ticari mala dönüşmeyi bekleyen kalemde artış bulunuyor.

Read 9 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

May 4

#Gesan 2023/12---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Gesan Sektörün devi tüm kulvarlarda koşturmaya devam ediyor.Gerek panel gerek parça gerek teknoloji gerek otomasyon gerek depolama derken yenilenebilir enerji sektöründe neye ihtiyaç bulunuyorsa şirket tüm alanlara hizmet ediyor.Zaten hali hazırde Gesanı sektörde öncü kılan nokta bulunduğu tüm alanlarda uzmanlaşması ve giderek tüm alanları büyütmesinden yana geliyor.Bu anlamda kendine güçlü bir çeşitlilik oluşturan şirket özellikle aldığı işlerlede zaten sektörde güçlü bir konuma sahip olduğunu gösteriyor.

Şimdi bu çeşitliliğin şöyle bir katkısı da oluyor.Tüm alanalarda faaliyet göstermesi şirketin yenilenebilir enerji sektöründe burası önemli güçlü iş gücü ağı ve bilgisiyle sahip olmasına katkı sağlıyor.Bu durum sektöründe yani konjöktörün bu alana yönelik olması şirketin elini giderek güçlendiriyor.Bunun içinde zaten kapasite artışları yeni üretim alanları mevcut kapasitelerin modernizasyonu ve burası önemli güçlü iştiraklerinin sektöre pay edilmesi ana firma olan Gesanı yine tüm kollardan geliştiren bir yapı oluşmasına katkı sağlıyor.

Bu özet detayın rakamlar tarafında yansımasını ise bir sağlama olarak göreceğiz.Malüm, buradan ufakta bir gönderme yapmak istiyorum direkt isim vermiyeyim bu derece yüksek gelişimler projeler yatırımlar olmasına karşılık bunu rakamlarına yansıtamayan firmalar mevcut.Evet burada ise tam üstüne bastınız gesan bariz rakamlarına bu gelişimleri yansıtarak ilerliyor.

Bakınız rakamlar tarafında gerek varlıklar gerek sermaye büyüklüğü hızla artmaya devam ediyor.Bugün şirket totalde 11.2 Mia TL dönen varlıklara sahip olurken total duran varlıkları 4 Mia TL seviyesinde bulunuyor.Şimdi burada neden duran varlıklar daha az kalıyor gibi düşünülebilir fakat bakınız arkadaşlar bu şirket bir aslında taahhüt yani proje teslim şirketleridir.Bu şirketlerin ana işlerinin döndüğü kalem dönen varlıklardır nedir bunlar ticari alacaklar nakitler stoklar bu döngüyü oluşturur.Burada dönen işe duran varlıklar yetiyor ise zaten çok aşırı dönen varlıklar kadar bir duran varlık beklenmez çünkü verimsizlik yaratır.Bunu bir netleştirelim.Keza zaten şirket gerek kapasite artışları gerek yeni üretim alanları burada özellikle tarafo fabrika yatırımı önemli, gerek makine yatırımlarına durmaksızın devam ediyor.

Detaylara girelim dönen varlıklar tarafında yüksek artışa konu kalemler finansal yatırımlar stoklar ve devam eden taahhüt sözleşme işleri olurken duran varlıklar ise ana artış konusu tahmin edileceği üzere maddi duran varlıklardan geliyor.Finansal yatırımlar tarafında sanırım bunu bilmeyen kalmamıştır tam bir yatırım şirketi gibi çalışıyorlar ve hatırı sayılı bir seviyeye gelen fonları varlıkları bulunuyor.Bu durumlar haliyle likit gücü için önemli.Duran varlıklar tarafında ise bina tesis makine taşıt demirbaş derken tüm kalemlerde artış bulunuyor.Bu durum ise bize bariz üretim ve kapasite gelişimini gösteriyor.

Bilançonun sol tarafı yani aktifler tarafında durum güçlü ilerlerken sağ tarafı pasifler tarafında ise sermaye bu gücü desteklemeye yani destekleyerek gelişmeye devam ediyor.Burada şirket totak özkaynaklarını yıl bazında iki katı civarı arttırarak 8.5 Mia TL seviyesine çıkarıyor.Detayda ise hisse senedi arz kısmından gelen kazanç varlığı, geçmiş yıllardan biriken kazançlar ile yeni gelen dönem net kazancı artışa konu hususlar olarak yansıyor.Bunun yanında bedelsiz bölünmeyle beraber ödenmiş sermayede yaşanan artışta yine sermayesini güçlendiren diğer husus oluyor.

Öte yandan bağlı ortaklıkların durumu genel olarak soruluyor.Bu kısımda kontrol gücü olmayan paylar kaleminde iştiraklerden gelen katkıyı görüyoruz ve şirket bu kısmı yıl bazında 459 MTL'den 2.3 Mia TL seviyesine çıkarıyor.Yine bu hususta şirketin sermayesinin gelişiminde bağlı ortaklıklarından gelen fayda olarak hanesine artı yazmasına katkı sağlıyor.

#Gesan Bu sektörde yani enerji sistemleri yenilenebilir enerji tarafına hizmet eden firmalar tarafında stokları bir öncelikli göz önüne almak gerekiyor.Çünkü sektörün güçlü iş döngüsü haliyle bir stok dengesi oluşturmasına neden oluyor.Evet şirket stoklarını arttırmadan da döngüsünü yani iş hacmini ilerletebilir fakat bu sektörde şuan için yüksek iş hacimlerinin devam ettiği bir dönemde stokların genel olarak artarak devam etmesi ana beklenti olmalıdır.Mesela Gesanda bu bahsettiğim durum ikili ilerliyor bir yandan stoklar artarken diğer yandan çıkışlarda hızlanıyor, bu tamamenin yüksek iş döngüsünden geliyor.

Biraz daha net açıklayıcı olayım, şöyle ki şirkette dönen varlıklar içerisinde yer alan stoklar arttırarak ilerliyor.Yıl bazında 500 MTL civarı stoklarda artış bulunurken özellikle son çeyrekte artış daha çok hızlanıyor.Detaya indiğimizde ise bakınız bu kısım önemli şireket hammadde yani ilk madde malzeme stoklarını arttırırken ticari mal yani satışa hazır olan stoklarını hızla düşürüyor.Bu ise bize devir daim döngüsünün güçlü ilerlediğini gösteriyor.

Read 12 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Feb 3

#Nuhcm 2023/12---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Nuhcm Sektörden ilk bilanço hatta dönemin ilk bilançosu tekrardan piyasalara hayırlı olsun.Detaylara girelim.Evet şirket hali hazırda sektörün lider şirketleri arasında adını yazdırmaya devam ediyor.Bildiğiniz üzere taş toprak sektörü 2022 sonu başlayan ivmesine özellikle 2023 ortasında zirve seviyelere ulaştırırken yılın son dönemine doğru gelir tablosu tarafında yaşanan daralma ve üzerine enflasyon muhasebesi arındırılması rakamları etkilemiş bulunuyor.Tabi burada önemli husus sektöre dair ileri vade daralmanın 2024 ikinci yarıda artık toparlama dönemine girme beklentisi önemli bulunuyor.

Rakamsal tarafa geçtiğimizde şirket dönen varlıklarını bu çeyrek stabil tuttuğunu görürken bunun yanında geldiği seviyeleri koruması önemli.Detayda ise en fazla değişimi nakit ve nakit benzere kalemi yaşarken 3 Mia TL büyüklüğe ulaşıyor.Yani dönen varlıkların hemen hemen yarısı nakitlerden detayda ise mevduatta yer alan miktar oluşturuyor.Birazdan göreceğiz şirketin finansalları aşırı güçlü bulunuyor.

Duran varlık tarafında ise bizi 5.6 Mia TL lik rekor artış karşılıyor.Tabi burada dönem başına göre duran varlık artışı maddi duran varlıktan ziyade ağırlıklı finansal yatırımlardan gelirken çeyrek bazlı maddi duran varlık artışı yüksek bulunuyor.Totalde ise yıla 4 Mia TL duran varlık seviyesinde başlayan şirket yılı 12.8 Mia TL duran varlık seviyesiyle kapatıyor.

Sermaye tarafında ise net kardan gelen miktar, önemli katkı sağlarken, yılın ilk dönemine göre %174 büyüme ile 13.4 Mia TL seviyesine gelen özkaynak gelişimi görüyoruz.

#Nuhcm Stoklar kısmında yine dönen varlıklar tarafına bahsettiğimiz üzere stabil ilerleyen bir kalem olduğunu belirtebiliriz.Tabi burada enflasyon düzeltmesi etkisini de düşündüğümüzde açıkçası seviyelerini düzeltmeye tabi kalemlerde koruyan şirketleri ilk etapta olumlu gelişime ve büyüme döngüsüne devam edenleri zaten verimli olarak inceleyeceğiz.

Tabi burada daha stabil bir gidişatın olması normal gözüküyor.Gerek talep düşüşü gerek stok tutma maliyetlerinin artışı gerek büyüme hedeflerinde temkin durumu etkili olan hususlar diyebiliriz.

Read 9 tweets

Share this page!

Enter URL or ID to Unroll

Şevki DEVECİ

Try unrolling a thread yourself!

More from @svkiidvcii

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Did Thread Reader help you today?

Don't want to be a Premium member but still want to support us?

Send Email!