Post

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Jan 29, 2023 • 35 tweets • 11 min read • Read on X

Scrolly

#YenilenebilirEnerji Geleceğe dönüşümün yapı taşı.
Haydi inceleyelim..

#smkasAnaliz

Kaynak;Pwc

Evet toplumların gelişmesinde özellikle sürdürülebilir bir gelecek için doğal kaynaklardan enerji üretimi hayati önem taşımaktadır.Özellikle burada güneş enerjisi ön plana çıkıyor olup Res'lerde ayrıca destekleyici konumdadır.

Ülkemiz açısından güçlü potansiyel barındıran sektör özellikle atılım adına son 10 gelişim adına son 5 yılda devasa gelişmeler kat ediyor.

Özellikle; Panel üretimi, EPC hizmetleri ve yüksek iç talep öncelikli iç pazarın gelişimini hızlandırmıştır.

Önümüzdeki yılların en büyük sorunları -İklim Krizi ve -Kaynak kıtlığı olması bu alana yönelen ülkelerin 3 alt kırılımda etkileri ayırarak aksiyon alması önemli olacaktır.
*Çevresel *Sosyal *Yönetişim

Şu kısmı unutmayın doğuş nedeni; SÜRDÜREBİLİRLİK ve SÜRDÜRÜLEBİLİR KALKINMA

Tahmin edeceğimiz üzere günümüz ve gelişen dünyanın en büyük 3 talebi ve tahmini kırılımlarını görüyoruz.Bakınız en yüksek ağırlık enerji tarafında bulunuyor ve floodun başında belirttiğim üzere geleceğe dönüşüm azami yaşam için enerjiye bağlı diğer kaynaklar şekillendirilmeli.

Yeşil enerji küresel bir sorumluluk olup bu alanda iki farklı küresel anlaşma bulunuyor.Türkiye iki anlaşma için gerekli aksiyonları sağlamaktadır.

*Paris İklim Anlaşması-Sıcaklık artışı 1,5 ile sınırlandırmak.

*Avrupa Yeşil Mutabakatı-Karbon salınımını sıfırlamak.

Ülkelerin bu alanı zorunlu olarak görmesi ve ortak paydada buluşmaları aslında zaruri birlikteliği de beraberinde sürükleyecektir.

*Orman kaybını önleme
*Kömür yerine yenilenebilir enerjiye geçiş
*Yeni petrol ve gaz arama faaliyetlerinin bitirilmesi
*Sıfır emisyonlu araçlar

Özellikle dünde bahsettiğim üzere küresel bir adımla ilerlenirken hedeflere ulaşmada ortak hareket önemli olacaktır. Paris antlaşmasında geçen 1,5C hedefine en uzak alanda bulunmamız ve yüksek yenilenebilir enerji potansiyelimiz diğer ülkelerinde bu alana desteğini arttıracaktır.

Yenilenebilir enerjiye geçişte en büyük etmen "Endüstriyel üretim" tarafımdan gelmektedir.Burada enerjiye ulaşmak için kullanılan kömür yüksek karbon salınımına neden olmaktadır.

Bakınız henüz pek bilinmiyor fakat **Hidrojen bazlı enerji üretimi inanılmaz güçlenecektir.

Bir diğer önemli etmen "Ulaşım" burada doğal enerji kaynaklarından kullanımın epey düşük bulunuyor.Malüm ana ağırlık petrolde bulunuyor.Fakat ileriye dönük adımlarda özellikle biyoyakıt ön plana çıkarken ağırlıklı yine bu alanda da yenilenebilir enerji kaynaklarını göreceğiz.

Son olarak olumlu etki yaratan alan "İnşaat/Bina" haliyle bizimde en hızlı aksiyon alabileceğimiz alan burasıdır.Malüm son 2 yıllar özellikle şirketlerin fabrika çatılarına ges panellerini döşemesi muazzam bir alan yaratmaktadır.

Biraz rakamlara girelim.Küresel bazda en yüksek atılım 5 er yıl halinde önce 2025 sonra 2030 olarak %100 büyüme hedefiyle ilerleyecektir.Şöyle ki 2030 yılına kadar sektörde inanılmaz gelişimler yatırımlar ortaklıklar görmemiz mümkün.

Yenilenebilir enerji hızla ön plana alırken en yüksek ağırlık %60 ile Güneşden enerji üzerine ilerlerken en yüksek payı yine Gesler alacak gözüküyor.İkinci olarka Resler önemli.
*Özellikle tahmini hedeflerden çok yüksek farkta sapma olması sektörün ne denli büyüdüğünü yansıtıyor.

Yenilenebilir enerji aslında bir fırsat hem kaynakların tüketilmesini yaşam koşullarının kötüleşmesini engellerden hemde maliyet ve finansal getiri sağlaması iştahı arttırıyor.Küresel bazda sadece %27 paya sahip olan sektörde 2050 de %86 seviyelerini göreceğiz.Hedefler devasa.

Ana maddeler arasında yer verdiğimiz sıfır karbon hedefinde elektrikli araç üretimi ve hedefler bu kanaldada keskin ve öncü bulunuyor.Özellikle kesin hedeflerle geçişin yol haritasına dönüştürülmesi süreci hızlandırıyor.

Karbon salınımı ve yenilenebilir enerjiye geçiş, aslında uzun yılların konusu fakat enerjiye olan ihtiyacın özellikle teknolojik yapıyı her alanda geçişimizi pandeminin hızlandırması devletleri acil çözüm yaratmasını zaruri hale getirildi. Artık yeşilden kaçış yok.

Floodun ana ağırlığı Ges yani güneş teknolojileri üzerine bulunuyor.Neden GES;

En önemli etkileri
*Maliyet *Sürdürülebilir *Kurulum *Bağımsızlık

Neden Gesler dediğimizde yukardaki floodda da bahsettiğim üzere maliyetleri giderek düşmektedir.Yenilenebilir enerji üretiminde en yüksek maliyet düşüşü FV Güneş üretimi ve Csp Güneş üretiminde gerçekleşiyor.

Gesler özellikle yeni alanlar açarken bir alanda *GERİDÖNÜŞÜM tarafında sektör açacaktır.Özellikle panellerin %90 a varan geri dönüşüm oranları akabinde artan ges kurumlarıyla geri dönüşüm ürünlerinin artması yeni pazar oluşturacaktır.

Faydaları bitiyor mu bitmiyorum.Gesin diğer bir faydası tarımda verimlilik.Özellikle TarımGES olarak yapılan projeler ve önemli gelişimler dikkat çekiyor.

Henüz yaygın değil fakat yüzer Ges'ler arazi sorunu olan ve hidroelektrik alanlara yakın su alanları olan ülkeler yüzer Ges'e yönelmektedir.Buda üretimin farklı alanlarlarda kolayça çeşitlendirilebilmesi önemli hal alıyor.

Özellikle ülkemizde yaygın olan ÇatıGES projeleri muazzam hız kazanıyor.Kısa sürede ilgili alanda %100 büyüme beklenirken ÇatıGeslerin avantajları dikkat çekiyor;

*Düşük bakım maliyeti
*Kolay kurulum
*Düşük alan kullanımı
*Enerjiye erişim
*Finasal destek yaratma

Sektör yeni alanlar açmaya doymuyor.Bir diğer yanında sürüklediği alan *Batarya yani *Depolama olacaktır.Henüz çok küçük bulunan bu alan giderek farklı boyutlara ulaşacaktır.

Çin yapıyorsun bu sporu.2020 başında özellikle benim bu sektöre yönelmemi Çin'den aldığım haberler neden olmuştu.Evet sektörün en yüksek kurulu gücü Çin'e ait.Ülkemiz ise yeni yeni atılım sağlıyor.

Birazda olaya halka açıklık bazında bakalım.Burada mscı endeksinde bulunan solar sektöründe olan halka açık 5 şirketi görüyoruz.Tüm şirketler endeks üzeri performans yaratıyor.

Hey gidi Çin hey gidi küresel cironun %85'ini alıyorlar ve güçlü 5 şirket ciroda min %13 mak %50 büyüme sağlıyor.Ben bu olaya şöyle bakıyorum Çin ülkemiz adına yenilenebilir enerjide önemli bir tedarikçi bu yüzden güçlü kalması bize herdaim yarayacaktır.

Dünya yenilenebilir enerjiye devasa yatırımlar ve teşvikler ayırıyor.
Sektör için hareketlenme daha yeni başlıyor.Tekrar yeniliyorum 2030 yılına kadar tek duyacağımız kelime büyüme büyüme büyüme...

Ülkemizden verilere bakalım.
Toplam yenilenebilir sıralamasında 12.sıraya gelirken bakınız Ges tarafında 51.sıradan 16.sıraya geliyoruz.Ges kurulu gücünde devasa gelişiyoruz.

Yine özellikle 2020 yılında ülkemizin enerji atılımında geç kaldığımızı özellikle vurguladım.Fakat hızlı atılımlarla farkı kapatmak üzere ve gidilebilecek yol engelsiz olduğu için gelişimde hızlı geliyor.

Ülkemizin özellikle GES üzerine yüksek potansiyele sahip olması bize bir tek yolu bırakıyor.Bu potansiyelden güç almasını sağlamak.

Özellikle ülkemizde çatıges projeleri önemli olurken bu alanda yönetmeliklerle esneklik ve yönlendirme sağlanması hızlı adım atılmasını sağlıyor.Son durumda 10 bin adete yakın ÇatıGes başvurusu onay beklemektedir.

Önemli adımlar ve aksiyonlar;

*Yeka ihaleleri
*Hibrit santrallar de artış
*Kamusal alanlarda Çatıges
*ÇatıGesle gelir elde etme
*Teşvik ve yönlendirme

Uluslar arası enerji ajansı(IEA) Türkiye'nin önümüzdeki süreçte Dünyada buraya dikkat ilk 10 da yer alacağını özellikle raporlarında belirtmektedir.
Şuan 10 GW seviyelerinde olan kurulucu gücün önümüzdeki 3 yılda 26 GW seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir.

Sektörün önemli alanlarında güçlü ilerleyişler sergiliyoruz.

*Ekipman üretimi ( Hücre ve panel özellikle )
*EPC hizmetleri
*Yatırımcılar

Son olarak ülkemizin güçlü yanları;

📍Yüksek üretim potansiyeli
📍Devlet teşvikleri
📍Güçlü şirketlerin sektöre yönelmesi
📍Kalifiye iş gücü ve EPC tarafında nitelikli olunması
📍İç talebin yüksek olması
📍Global piyasada pasta payını potansiyeliyle arttırabilmesi

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh

More from @svkiidvcii

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Nov 30, 2024

#Alves 2024/9---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Alves Analize başlamadan önce aslında kablo sektörü olarak Gerel dahil bir çalışma düşünüyordum fakat maalesef gerek misyon ve vizyon açısından geri kaldığını düşünüyorum, aksi durumda evet gerelinde rakamsal verileri başarılı bulunuyor.Bu yüzden anlatacağım yorumlar kısmen gerelide kapsıyor.

Evet sektör ivme alan bir gelişimle büyümeye devam ediyor. Artık günümüz dünyasının bir nevi trendleri olan yeşil enerji, elektirikli oto, iletişim ve teknoloji derken bu alanların bir nevi alt yapısını oluşturan kablo tarafı sektörlerin büyümesine ve gelişmesine parelel birlikte ivme kazanıyor.Mesela oto tarafında evet sektörde bir daralma var fakat burada kıstas kablo sektörü için elektirikli oto tarafından geliyor, neden; çünkü elektrikli oto tarafında kullanılan bakır oranının yüksek olması evrilen oto pazarında kablo üretiminin ihtiyacını yukarıya taşıyor.Öte yandan yeşil enerji tarafında özellikle trafolarda ihtiyacın yine artması bu kısımda transfarmatör pazarının büyümesi yine sektöre destek sağlıyor.Bir diğer husus teknoloji ve iletişim tarafı, bu kısımında yine alt yapısı oluşturan kablo ihtiyacı yine sektörün ileri vade ivmesini yön vermeye devam edecek gözüküyor.

Gibi gibi, bu yorumları çoğaltabiliriz, özellikle akıllı şehir projeleride yine bir diğer husus olarak ortaya çıkıyor.

Bakınız veriyi iki parçaya ayırıyor önce sektörün ileri vade ivmesini sağlayacak hususlar daha sonra ise rakamlar böylece denklem kendini ortaya daha net çıkarıyor. Evet rakamlara geçelim.

Bu verilere istinaden şirkette kendini ivmelendirmeye devam ediyor.Aktif tarafında son çeyrekte totalde 582 MTL artış sağlayan şirket dönen varlıklarını +282 MTL duran varlıklarını ise artış güçlü +302 MTL geliştiriyor.Keza şirketin gerek fabrika yatırımı gerek makine yatırımı yine sektörden alacağı payı arttırmak adına atılan önemli hamleler arasında yer alıyor.Bu noktada 7 Milyon Dolarlık yatırım ileri var çarpan etkisi olarak yansıyacaktır.Keza şirkette %23 lük bir ciro büyümesi yatırımları sonrası bekliyor.

Bilançonun sermaye tarafında ise +215 MTL lik bir artış görüyoruz.Burada gelir tablosu tarafından destek minimal fakat em net karı törpülese de şirket 130 MTL lik bir net kar getiriyor ve sermayesini geliştiriyor.Bunun yanında geçmiş yıl kar hesabıda 367 MTL seviyesine gelirken, arz tarafından oluşan paylara ilişkin prim hesabıda sermayesi içerisinde 833 MTL lik bir yer kaplıyor.

#Alves Dönen varlıklar tarafına biraz daha detay girdiğimizde ilk olarak karşımıza stoklar çıkıyor, evet şirket artan iş hacmine karşılık stoklar tarafını uzun süredir arttırarak ilerliyor.Buda bize gelir tablosuyla mach ettiğimizde parelel bir ivmenin olduğunu, artan stok hacminin şirkete çarpan etkisi oluşturduğunu ve buna yönelik pozisyon almaya devam ettiğini gösteriyor diyebiliriz. Total açıdan ise 2.6 Mia TL dönen varlıklar içerisinde stoklar 802 MTL ile %30 luk bir pay alıyor.Detayda ise hem ilk madde malzeme hem mamül hemde ticari mal kalemleride artış bulunuyor.Yani hem hammadde artıyor hem de satışa hazır mal tarafı gelişiyor.

Yine bir diğer husus dönen varlıklar içerisinde %57 ile ciddi bir yer kaplayan ticari alacaklar ise +356 MTL artış sağlıyor.Burada tabi iş hacminin artmasıyla beraber vade kaynaklı alacaklarda artış öne çıkıyor.Tabi şirketin likit tarafta elinin güçlü olması ticari alacakların likit döngüsünde bir tıkamaya neden olmadığını belirtebiliriz.Tabi şirketin daha çok yatırım ve iş hacmine karşılamak üzere bir finansal yürütmesi kasada bulunan nakit kısmını zayıflatıyor fakat iş hacmi dengeli ilerledikce ilgili durumlar şuan için göz ardı edilebilir.

Ticari borç tarafında ise bu çeyrekte 47 MTL lik bir azalış görüyoruz.Bu kısımda alacak ve stok tarafına karşılık düşük ilerletiyor ve şirketin ticari tarafta daha düşük vade ilerletiğini söyleyebiliriz.Burasıda tabi maliyetler bakımında daha avantajlı alımlar sağlamasına katkı sağlıyor.

Read 8 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Sep 15, 2024

#Kboru 2024/6---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Kboru Özellikle son dönemde küresel bazda boru üretiminde artış beraberinde sektöre hizmet sağlayan şirketlerin gelişimini getirdi.Bu noktada tabi ülkeler içerisinde özellikle altyapı ve yenilenme atılımları sektöre önemli bir güç katarken, gelişimin ise hızla ivmelenmesine katkı sağladı.Tabi özellikle dış piyasada gelişim dikkat çekerken iç piyasada bu ivmeyi hemen hemen takip etti diyebiliriz.Bu noktada kuzey boru özellikle iç Anadolu bölgesinin lider üretim firması olma özelliğiyle öne çıkarken buraya dikkat özellikle satış pazarla ve gelişim hamleleriyle piyasada konumunu güçlendirmeye geçmiş bulunuyor.Zaten şirket bu alanda yatırımlarıyla beraber -son dönemde satış geliştirme için dijital pazarlama ve yapay zekaya yönelmesi, şirketin dinamik bir yapıda olduğunu gösteriyor.Bunun yanında dış piyasada oluşan ivmedende pay almak isteyen şirket İtalya Dubai ve katar tarafında oluşturduğu satış temsilcikleriyle de bu ağını genişletmeye çalışıyor.

Açıkçası cümle içerisinde kulandığım üzere tekrar belirtmem gerekirse diri ve dinamik bir şirket bizi karşılıyor.Yapılan atılımlar ise bunun ana göstergesi olurken sektöründe şirkete destek sağlaması iki yapıyı birleştirerek beraberinde gelişimi getiriyor.

Rakamlarla da analatıklarımızı sağlamasını yapmak istediğimizde; evet şirekt bu çeyrek dönen varlıklarını stabil tutuyor ve geldiği seviyeleri koruyan bir yapı karşımıza çıkıyor.Fakat iç detaya indiğimiz artan iş hacmi beraberinde ticari alacakları, gereksinim duyuylan kapasite artışları ve ürün çeşitlendirilmesi için oluşan yatırım harcamaları ise nakitlerde azalışa neden oluyor.Yani dönen varlıklar stabil kalıyor fakat kendi içerisinde bahsettiğim dengelenmeler oluyor.

Duran varlıklar açısından atılan adımların yansıması ufak adımlarlar yansıyor diyebiliriz.Maddi duran varlıklar tarafında oluşan artışlar ve ertelenmiş vergi varlığı desteğiyle oluşan varlık artışı rakamlara yansırken son çeyrekte +195 MTL gelişim görüyoruz.

Total açıdan baktığımızda şirketin total aktif büyüklüğü 3.6 Mia TL olurken bunun 2.2 Mia TL si Dönen 1.4 Mia TL si duran varlıklardan oluşuyor.

Sermaye yani özkaynaklar tarafına geçtiğimizde artıl iş hacminde oluşan ivmenin etkilerinin öncelikle burada görüyoruz.Nasıl dediğimiz durumda ise, gelir tablosu yani şirketin ticari açıdan gelir giderini gösteren tablo tarafından bu çeyrekte 348 MTL gelir geliyor ve daha önce oluşan geçmiş yıl karlar hesabıyla beraber özkaynakların gelişimine katkı sağlıyor.

Yine total açıdan baktığımızda şirketin 2.43 Mia TL sermaye büyüklüğü bulunuyor.

#Kboru Yine kasada bulunan nakitin azalış nedenlerinden biri olan stok alımı son çeyrekler beraber stabil kalmış bulunuyor ve bize şu veriyi gösteriyor.Stok alım artışına karşılık çeyrek bazında stabil kalması direkt bizi gelir tablosu tarafına görüyoruz ve bu kısımda ciroda oluşan güçlü artış alınan stokların direkt olarak ciroya dönüştüğünü birnevi bize gösteriyor.

Yine iş hacim artışları beraberinde ticari alacakları getirirken bunun ticari borçlarla desteklenmesi de şirketin finansal yönetimi açısından önemli bulunuyor. Total açıdan baktığımızda şirketin 996 MTL ticari alacağı bulunurken 480 MTL ticari borcu bulunuyor.Yine burada da artan iş hacminin yansımalarını bariz olarak görebiliyoruz.

Read 8 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Sep 8, 2024

#Klkım 2024/6---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Klkım Sektörünün kendini güvenen önemli firması kalekim gelişimine hız kesmeden devam ediyor.Özellikle bu terimi kullanmak istediğim çünkü şirket tüm alanlarıyla kendine net şekilde güveniyor, zaten bunu rakamlarda bize gösteriyor.Malüm inşaat gyo çimento dediğimizde hemen aman faiz arttı bu sektörlerden korkucaksın yorumu ön plana çıkıyor fakat bu demek değil ki tüm sektör etkilenecek, evet böyle bir durum yok bunlardan biride sektörden ayrışan kalekim tarafından bize böyle genele yayılan bir durumun olmadığını gösteriyor.

Açıkçası şirket ilk çeyrek performansınının yanında ki en zorlu dönem ilk çeyrek dönemiydi, güçlü çıkarak ikinci çeyrekte bu güçlü ilerleyişine devam etmiş bulunuyor.Bunda yüksek marka değerinin yanında faaliyet alanı ve faaliyetini gerçekleştirdiği organizasyonlarından verimlilik anlamında önemli adımlar atıyor.Gerek kendi üretim alanları gerek yeni yatırımlar gerek maliyet düşürücü adımlar burada özellikle ges ön plana çıkıyor, derken şirket dönemi güçlü kalarak geçiyoruz.

Tabi şimdi madem durumlar böyle fiyat ama yükselmiyorcular doluşabilir.Burada ise hep bahsettiğim üzere iyi firma demek fiyatı yükselecek anlamı taşımaz burada biraz fiyat bilanço ilişkisine de bakmak gerekir ki kalelim içinde bulunduğu düşüş ve yatay süreç öncesi ciddi marj çıkarmış bir fiyata sahipti.

Evet rakamlara geçelim, şirket iş hacmini ilerletirken dönen varlık tarafını dengeli ilerletiyor.Bu kısımda stoklarını stabil ilerletirken ticari alacaklarını yine dengeli götürüyor.Yani iş hacmi artarken aynı şekilde varlık seviyelerinide verimsizlik yaratmayacak şekilde ilerletiyor.Öte yandan burası önemli özellikle likit yapısını güçlendirmesi ve içerisinde bulunduğumuz dönemde nakit tarafını aşağı çekmek yerine geliştirmeye devam ediyor.Buda bize şirket yönetiminin kendini güvenini ve dönem karşısında finansman yapısının güçlü olduğunu gösteriyor.

Duran varlık tarafından baktığımızda ise yine bahsettiğim üzere oluşan iş hacmini varlıklar karşılamakta yeterli geliyor.Bu nedenle stabil ivmeyi burada da görüyoruz.Tabi bunun yanında şirketin özellikle ortadoğu bölgesine yönelmesi ve bölgede üretim seviyelerini arttırmak üzerine hamlelere girişmesi ileri vade iş hacmi açısından önemli bir ilerleyiş olarak yer alıyor.

Sermaya açısından anlattığımız gelişimler özkaynaklarını arttıarak 3.4 Mia TL seviyesine getiriyor.Burada özellikle geçmiş yıl kazançlar ile güncel dönemde dipte gelir tablosu tarafından gelen kazançlar sermayenin artışında önemli bir kısmı oluşturuyor.

#Klkım Bir nevi verimlilik göstergesi olarak düşünebiliriz.Şirket gelir tablosu ve finasman tarafı güçlü ilerlerken bu alana hizmet eden stoklar ticari alacak ve borçlar dengeli ilerletiliyor.Buda bize şirketin verimlilik içerisinde süreçlerini ivmelendiğini gösteriyor.

Keza birazndan göreceğiz gerek ticari taraf gerek finansman tarafı başarılı rakamlara sahip bulunuyor.

Read 10 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Aug 25, 2024

#Kontr 2024/6---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Kontr Evet geldik enerjiler tarafına, sektör düşüş kaynaklı tüm piyasaya acaba mı dedirtti fakat kontr bu bilançosuyla şuan için sektörün daha ölmedik burayız demesine katkı sağladı.Öte yandan kontr tarafına geldiğimizde ise son dönemlerde epey eleştiri gerçekleştirdik, çünkü sektör üyeleri gelişirken bir anda marj kayıplarıyla piyasa şok bir görüntü oluşturdu ve bir süredir bu noktayı toparlayamadığı için üstüne sektöründe baskılanması sonucu voltran etkisi yaparak piyasadan epey eleştiri aldı.

Güncel duruma geldiğimizde ise şirket gelişimine kaldığı yerden devam ettiğini gösterdi.Tabi piyasada bir güven kırılması mevcut fakat bu durumunun daha kötüye gitmesini veyahut tersine dönmesini yine ileri vade oluşacak ivmelenmer rakamlar açıklamalar yani gidişat belirleyecektir.

Evet şirket varlık artışına kaldığı yerden devam ediyor.Dönen varlıklarını 1.4 Mia TL arttıran şirket duran varlıklarını ise 2.1 Mia TL geliştiriyor.Detayda dönen varlıklarından nalitler tarafında güçlü artış şirket likit yapısında önemli gelişim sağlarken totalde ise yıl başına göre 410 MTL civarı artış bulunuyor.Bunun büyük kısmı vadeli mevcutta değerlenirken burada oluşan mevduat faiz raını %52 olarak yer alıyor.Öte yandan yine sözleşmelerden doğan varlıklar ile stoklar tarafında artış gerçekleşiyor.Yine önemli gördüğüm kalem peşin ödenmiş giderler kalemi ise 1.6 Mia TL seviyesine geliyor.Özetle burada yer alan kısım belirttiğim gibi likit yapısına katkı sağlarken ticari iş hacmi tarafından kaynaklı artışlar kendini gösteriyor.

Duran varlıklar tarafına geçtiğimizde ilk etapta tahmin edileceği üzere maddi duran varlıklar artışa konu kalem olurken burada yapılmakla olan yatırımların mahsuplaşmaları sonrası ilgili kalemde artışa neden oluyor.Öte yandan diğer önemli kısım ertelenmiş vergi varlığı ağırlıklı olarak ise yatırım teşviklerinden oluşan katkıdan geliyor.Yine bu kısımda şirketin konumu ve hacmi açısından ivmenin devam ettiğini bize gösteriyor.

Hemen özkaynaklara geçiyoruz.Burada ise çeyreklide 688 MTL artış geliyor ve gelen artış geçmiş yıl karlarının aktarılması ve dipte net kar tarafından gelen kazançla sermayesini geliştirmeye devam ediyor.

Rakamsal tarafta total verileri göz önüne aldığımızda şirketin 8 Mia TL dönen varlığı, 9,7 Mia TL duraun varlılığı ve 5,2 Mia TL özkaynak toplamı bulunuyor.

#Kontr Dönen varlıklarda artışın detayında stoklar 221 MTL ticari alacaklar ise 521 MTL yer kaplıyor.Yine bunun ticari borç tarafında da benzer bir artış rakamı gözüyoruz.Bu kısımda şirketin ticari alacak borç dengesi açısından dengeli ilerleyişi yine finansal açıdan önemli olurken stoklar tarafında ağırlığın ise emtia, ticari mal tarafında olması ve diğer stok kalemlerini yani ilk madde malzeme yarı mamül ve mamül kısmını azaltması yine likit döngüsünün ivmesi açısından önemli bulunuyor.Keza birazdan bu kısma itafen finansman tarafının durumunu ayrıca göreceğiz.

Read 9 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Aug 7, 2024

#Oto sektörünün iki devi, bu ara hor görülüyor ama dönem gereği bu tür dengelenme süreçlerinin olması kadar normal bir durum bulunmuyor.

2024/6---#smkasAnaliz #Froto #Toaso
Haydi İnceleyelim.

#Froto #Toaso Bilançoya girmeden önce zaten veriler içerisinde göreceğiz froto ağırlık dış pazar toaso ise iç pazarı kompanse ediyor ve birbirleri arasında en büyük fark buradan gelirken öte yandan frotonun ticari konsepti diğer bir fark alanı olarak yansıyor.Öte yandan diğer bir konu iç pazara yeni üreticilerin girmesi, evet bunu zaten şirketlerde raporlarında çok fazla dile getiriyorlar, ilgili durum bariz bir rekabet savaşı başlatacaktır fakat iç piyasada yer alan firmaların gerek hacimsel büyüklükleri gerek müşteri algısını yönetme yetkinlikleri gerek fiyat rekabeti açısından pazarı elde tutmaya devam edeceklerini belirtmek hata olmaz.Tabi bu süre zarfında oto sektöründe oluşan dönüşümüde takip edeceğiz, ilgili durumların hayata geçmesiyle sektör dönüşmeye yine bu süre zarfında piyasa beklentilerinin aşağı veya yukarı yönlü oturduğunu göreceğiz.Bu dengelenme şart.

Daha öncede belirttiğim üzere bu noktada sektör devlerinin bakınız gelişim değil fakat geldiği konumları korumaları benim açıkçası birinci takip noktam olacaktır.

Bilanço tarafına geçtiğimizde iki şirkette konumlarını koruyorlar, evet toası tarafında dönen varlıklar için 8.6 mia tl lik bir düşüş var fakat bunun karşılığında birazdan göreceğiz kısa vadeli kaynaklar tarafında da benzer düşüş ivmesini görüyoruz.Yani çıkan varlık pasifler tarafında borç azalışı olarak yansıyor.

Keza detaya baktığımızda ciddi bir nakit azalışı görüyoruz. Geçen yıl sonunu 30.9 Mia TL nakitle kapatan tofas son bilançoyla nakitlerini 18.4 Mia TL seviyesine indiriyor.Yani dönen varlıklarda o gördüğünüz kırmızı düşüş oranı aslında buradan geliyor karşılında ise kısa vadeli borçlardan 9.4 Mia TL azalış görüyoruz.Dönem gereği iç piyasanın daralması şirketin bu hamleyi yapmasını neden kılıyor ki kaynak maliyetini azaltıyor.

Diğer lider firmamız froto ise daha avantajlı konumuyla ilerleyişine devam ediyor ve varlık seviyesini koruyor.Son çeyrekte stabil bir dönen varlık durumu görmüş bulunuyor.

Aktiflerin diğer önemli bölümü duran varlıklar tarafında iki şirkette büyümeye devam ediyor.Toaso 2.6 Mia TL arttırırken froto duran varlıklarını 12.5 Mia TL genişletiyor.Özellikle froto tarafında artış ivmesi yüksek ilerliyor ve tahmin edileceği üzere ana artış kalemi maddi duran varlıklardan geliyor.Tofas ise daha çok konumunu korumuş olarak belirtebiliriz.

Total veri olarak eklersek froto toplam aktif büyüklüğü 278.4 Mia TL büyüklükte yer alırken tofas tarafında bu rakam 88.5 Mia TL olarak bulunuyor.

#Froto #Toaso Bilançonun pasifler tarafından sermaye gelişimlerine baktığımızda evet malüm o kalem frotoda görülen düşüş ivmesi şirket yoksa batıyor mu olarak yorumlandı.Yahu adamlar 15.7 Mia TL net dönem karı çıkarmışlar kötü dönem bu karlılık rakamının hor görülmesi şaşırtıcı oldu.Evet detayda ise çeyrek bazında -2,5 Mia TL lik bir sermaye azalışı görüyoruz ama buraya kadar geldiği yani sermayesini getirdiği büyüklüğe göre ilgili azalış aslında sadece %3 i kadar.Detayda ise ağırlık olarak yabancı para çevriminden oluşan aşağı yönlü kayıplar etkili oluyor.Yani geçmiş dönem karlarından ( keza en yüksek miktar burada ) veya dipte gelen net kardan kaynaklı bir düşüş bulunmuyor.

Tofas tarafına geçtiğimizde ise geçen çeyrek oluşan düşüşün ki temettü kaynaklı etki mevcuttu, farkı alınarak daha önceki seviyelerine tekrar geliyor.Son çeyrek sermayesini 4.2 Mia TL arttıran tofas ise özellikle geçmiş dönem karlar hesabında oluşan artış ile dipte gelen 4.3 Mia TL lik net kar sermaye artışında önemli oluyor.

Özetle sermayeleri açısından gelinen seviyeler korunuyor. Total büyüklük açısından ise froto 87.3 Mia TL özkaynaklara sahip olurken tofas 39.8 Mia TL seviyesine bir sermaya büyüklüğüne sahip bulunuyor.Tabi buradan baktığımızda froto yönetimine artık bir sermaye bölünmesinin zamanı gelmedi mi diye sormadan geçemiyoruz.

Read 12 tweets

Şevki DEVECİ

@svkiidvcii

Jun 11, 2024

#Safkr 2024/3---Haydi İnceleyelim.
#smkasAnaliz

#Safkr Dayanıklı tüketim sektörünün daha çok depolama ve lojistik grubuna hizmet eden firması safkar gelişimini koruyan bir yapıyla ilerleyişini sürdürüyor.Özellikle ihtiyaç alanları içerisinde soğuk zincir ihtiyacının artması öte yandan ulaştırmaya olan ihtiyaç sonrası soğutma taleplerinin karşılanması açısından şirket önemli bir konumda olduğunu gösteriyor.Öte yandan şirket faaliyet raporunda uzun süre sonra kapak görseli değişimi oldu ve görselde tren üzerinde konumlanmış klimalar resim edilirken ufak bir eleştirim mevcut faaliyet raporunu daha kapsamlı hazılanabilmesi için önünde engel yok bu iletişim kanalını iyi kullanması gerekiyor.Açık net öyle bir rapor hazırlanıyor ki fazla okumadan geç dermişcesine.

Rakamlar tarafına dönen varlıklardan başladığımızda şirketin likit gücünü daha çok stoklara aktardığını belirtebiliriz.Nakit varlıklarını 90 MTL civarı azaltırken stoklarını ise 130 MTL arttırıyor.Evet dönem gereği yüksek stok taşımak veyahut stok maliyetine katlanmak olumsuz karşılanabilir fakat bu yükü şirketin iş hacmi için aldığını düşünmek yanlış olmayacaktır.Bunun yanında ticari alacaklar kaleminde yaşanan artışla yine önemli bulunuyor.Böylece şirket dönen varlıklarını bu çeyrek 104 MTL artışla 613 MTL seviyesine çıkarıyor.

Duran varlıklar tarafında ise çok fazla bir değişim bulunmuyor.Gelinen seviyeler korunurken yıl içerisinde yapılan 5.5 MTL civarı rutin yatırım harcamaları bu noktada önemli diyebiliriz.Yani özetle üretim kapasitesi şuan için şirkete yeterli bulunuyor.

Sermaye tarafına geçtiğimizde ise 17 MTL bir artış mevcut olurken genel olarak geldiği seviyelerini bu kısım içinde belirtebiliriz.Öte yandan geçmiş yıllar kar hesabı 138 MTL seviyesine ulaşırken gelir tablosundandan gelen 13.6 MTL net kar sermayenin artışına katkı sağlayan ana kalem oluyor.Böylece şirket total özkaynak büyüklüğü ise 577 MTL seviyesinde yer alıyor.

#Safkr Şirketin en göze çarpan kısmı belirttiğim üzere stoklar kaleminde yer alıyor.Açıkçası şirket kurdan baskı aldığı için öncelikle ileri vade için stokları arttırma hamlesine giderken bunun yanında yine ileri vade iş hacminin artmasına karşılık stok pozisyonunu güçlendirmek istemesini nedenler arasına alabilir.

Yıl sonu şirket stoklarını 117 MTL seviyesinde olurken bu çeyrek stok seviyesini 247 MTL rakamına yükseltiyor.

Read 10 tweets

Share this page!

Enter URL or ID to Unroll

Şevki DEVECİ

Try unrolling a thread yourself!

More from @svkiidvcii

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Şevki DEVECİ

Did Thread Reader help you today?

Don't want to be a Premium member but still want to support us?

Send Email!