Thread by @kogumathenics

これから先、嫌というほど「日銀の政策変更で変動金利が上がる」「住宅ローン破綻が急増する」みたいな記事が(日経はないと思うけど)出てくるよ。煽り系ニュースにそわそわしなくてすむように、変動金利ローンのおさらいしておきましょうね。今日の #こぐまざっくり解説
nikkei.com/article/DGXZQO…

【大前提】
適用金利＝基準金利(変動) - 優遇幅
基準金利＝短期プライムレート + 1.0%
短プラ＝TONA(ほぼ政策金利) + 1.2~1.5%

今は基準金利がどこも2.5%弱ぐらいだけど、そこから2.0%超の優遇幅を差し引いて足元0.4%を切る適用金利になっているくまね。

話題に日銀だけど、今はマイナス金利政策(+YCC)というのをやっていて、金融機関が日銀に置いている預金(日銀当座預金という)の政策金利残高(ざっくりいうと余分)にｰ0.10%という金利をつけている。結果として短期金利は低く抑えられて、TONA(無担保コール翌日物)は概ね‐0.05%～0%ぐらいにいるわけね。

結果として短期プライムレートも2009年1月から変わってなくて、今は1.475%なの。これに1％を足した2.475%が多くの銀行で変動金利の基準金利になっている。

変動ローンの適用金利が上がるのか、それはどれくらいかってのは、短プラがかつてどうだったか、これからどうなるかってことを考えれば良い。

かつて基準金利、短プラ、TONAを見てみよう。2007年のTONAが0.5%の時に、短プラは1.875%でスプレッドは1.375%だ。過去20年で見るとこのスプレッドは概ね1.1~1.5%程度と考えておけば良さそうくまね。

多少幅はあるものの政策金利が上がれば(利上げ)、その幅と同じだけ変動ローンの適用金利は上がると思っていいだろう。足元の変動ローン金利(新規)は、低いところだと0.3%台になっている。これが同じ銀行が提供するフラット35の固定金利1.3%台と同じ金利負担になるのはどういった状況だと思う？

そう、日銀が現状のマイナス金利政策を解除して、その後0.25%幅の利上げを4回やってやっとこさ同じ水準になる。まあ確たることは言えないのだが、これまでの政策運営や日本経済の現状を考えると、そこまでいくにも相応の期間が必要になりそうくまね。

じゃあ、1％の利上げなんてもんじゃなく3％、いや5％といった水準まで利上げされるだろうか？(煽り記事はえてしてそういう破滅シナリオで恐怖を煽る)

おそらくそのようなことが起こるのはインフレが加速してハイパーインフレのリスクが見えてきた時なんじゃないかな。

個人的にはそうそう起こらないテイルリスクだと思っている。少なくとも今はね。とはいえ、ある程度テイルに備えたいと思うのならば、繰り上げ返済の原資を確保しておくとか、インフレ高進した時にプラスになりそうな投資をしておけば良いと思う。

僕は金融機関勤めなので「○○がいいですよ！」みたいなことはTwitterで言わない。でも、煽り記事に惑わされて過度に変動ローンを恐れないでも良いと思う。やっちゃダメなのは、もしもの時の備えなしに、自分の収入を超えた過度なレバレッジでローンを組むこと。

冷静に考えて、自分の資力にあったローンを組むのであれば変動ローンも危険物ではない。「変動する」ことは確かにリスク(不確実性)ではある。でも、しっかりと理解すれば、自分が取ったリスクに見合うリターンがある。それを自分で考えることが金融リテラシーだとこぐまは思うよ。

それでも不安な人は(僕は立場上アドバイスとかできないので)専門家に相談してみるといいくま。コラム書いてPV稼いでるFPとか怪しげな人も多いけど、モゲ澤さん @takashishiozawa はいつも分かりやすく解説してくれてるので参考にすると良いくま。