Thread by @YatirimciSizsin

#kontr Özet analiz tablosu üzerinden ve malitablolar.com sitesinden faydalanarak değerlendirmeye çalışalım.
1- ilk grafik şirketin varlıkları bir önceki çeyreğe göre %99 bir önceki yıla göre %365 oranında oldukça yüksek bir artış kaydetmiş. Bu artıştaki ağırlık yıllık ve

https://twitter.com/malitablolar/status/1632174673533321218

2- çeyreklik bazda duran varlıklara yani yatırımlara ait. Dönen varlıklarda ise %860 lık bir artışla nakit ve nakit benzerleri dikkat çekmekte.
ikinci grafiğimiz şirketin borç durumunu gösteren Net borç grafiği #kontr son çeyrekte net nakit durumuna geçmiş gözüküyor

3- bu olumlu bir gelişme fakat bu iyimser yorumu nakitin organik olarakmı arttığını anladıktan sonra daha net söyleyebiliriz. Eğer nakit işletme sermayesinde gerçekleşen nakit artışından kaynaklı ise bu organik bir artıştır fakat başka kalemlerden artmışsa #kontr

4- organik değildir. Bunu anlamak için nakit akış tablosunu incelememiz gerekir aşağıda nakit akış tablosunu incelerken bunada değiniriz .
3. Grafiğimiz özkaynak grafiği ; Burada da son iki çeyrekteki artış %173 son bir yıldaki artış %353 gibi müthiş bir artış gerçekleşmiş #kontr

5- tabi bu artışın yüksek gelmesi özellikle son çeyrekteki net karın oldukça yüksek gelmesinden kaynaklanıyor. Yukarıda bahsettiğimiz gibi nakitin nasıl organik olması beklenir net karında organik olması beklenir. Net karın organik olması #kontr

6- esas faaliyetlerinden gelmesidir bir kereliğe mahsus gelen karlar organik sayılmaz ve yanılgılara sebep olabilir.Bunuda gelir tablosunda göreceğiz.
Görselin ikinci kısmında gelir tablosunun çeyreklik grafiklerini görmekteyiz .#kontr

7- İlk grafiğimiz çeyreklik satışlar grafiği; #kontr satışlarda son çeyrekte %174 yıllıkta %258 lik bir artış sağlamış özellikle son çeyrekteki artış dikkat çekici ve yıllık artışıda yukarıya çekmiş gözüküyor.

8- Alttaki görselde satışlar çeyreklik olarak %173 oranında artarken brüt kar ve faaliyet karlarında %12-19 arası bir artış net karda ise %263 oranında bir artış gözlenmiş. Normal olan satış oranına yakın bir brüt kar oranı , ona yakın faaliyet karları #kontr

9- ve oran olarak en alttada net kar oranıdır eğer böyle olursa organik bir sıralama olmuş olur.Buradaki durum ilk olarak brüt kardaki düşük oranın maliyetlerde ki artıştan dolayı brüt kar düşük gelmiş.Alttaki grafiktede görüldüğü gibi %56 dan %82 ye yükselen #kontr

10- yüksek bir artış gözüküyor bu fark brüt kar ve altındaki kalemleride etkilemiş gözüküyor faaliyet giderlerindeki bir miktar düşüş bile fazla etkilememiş gözüküyor. Yıl sonu mali tabloları yıllık bazda incelemek daha doğru bir yaklaşım olduğuna #kontr

11- inanırım ama son çeyrekte ne olduğunuda bilmek gerekir bir kerelik artışlar önemli olmayabilir önemli olan bunun sebebini araştırıp sürekli olup olamayacağını öngörebilmek .Satışların maliyetindeki bu yüksek artışın sebebini detay #kontr

12- verilmediği için dipnotlarda göremiyoruz. Maliyetlerde detay verilmemesi pek rastlanan bir durum değildir #kontr gibi bir şirkette böyle bir eksiklik olmaması lazım yatırımcı her veriye ulaşabilmeli .
Yukarıda bahsettiğimiz gibi net kardaki artış oranı #kontr

13- faaliyet karlarından fazla olması #kontr nin esas faaliyetleri dışında bir gelirinin olduğunu bize gösterir. Net karın net faaliyet karından yüksek olması özellikle son çeyrekte yatırım faaliyetlerinden oluşan gelirin bu farkı oluşturduğunu görmekteyiz #kontr

14- Burda da yatırım faaliyetlerinden gerçekleşen gelirin yıllık bazda hangi kalemlerden olduğu görülmekte #kontr

15- Bu duruma göre şirketin işletme sermayesindeki işleyiş ne durumda şirket 72 gün borç devir süresi ,75 gün stok devir süresi, 125 gün alacak devir süresi ile 128 günlük bir nakit çevirme süresine sahip. #kontr

16- #kontr de diğer önemli bir durum 72 günde borçlarını öderken 125 günde alacaklarını tahsil edebiliyor.Aradaki 53 günü bir şekilde çevirebilmesi gerekir normal olan borç süresinin alacak süresinden fazla olmasıdır. eğer bu süreyi çeviremezse ve süreklilik arz ederse #kontr

17- şirketler finansman bulmak zorunda kalır ya kredi çeker ya da bedelli yapmak zorunda kalır. #kontr gibi taahhüt şirketlerinde bu durum farklılık gösterebilir.
Şirket nakit akış tablosunda ilk defa işletme faaliyetlerinden nakit üretebilmiş ve oldukça yüksek #kontr

18- bir nakit ürettiği görülüyor ,bu aslında olumlu bir durum olarak gözüküyor ama pozitif durumun nereden geldiğini bilmeliyiz.işletme sermayesindeki değişimleri kontrol ettiğimizde aslında bu pozitif durumun patronların şirkete verdiği borçtan dolayı oluşan #kontr

19- nakit girişinden kaynaklı olduğu anlaşılmakta işletme sermayesinde ki işleyişten kaynaklı bir durum olmadığı gözüküyor. Son olarakta nakiti incelersek işletme sermayesindeki değişimlerin patronların borcuyla karşılanması yatırımların bağlı ortaklıklardan gelen #kontr

20- satışlarla karşılanması ve kullanılan kredi ve patron alacaklarından kalan nakit ile gün sonunda kasada yüksek bir nakitin oluştuğu gözükmekte oluşan nakit organik değil alınan borçların kasada bırakılmasından kaynaklı gözüküyor . #kontr

21- Nakitin yüksek olması nakitle alakalı bir çok rasyoyu etkilediğini görmekteyiz net borcun net nakite geçmesinde netborç/favök ün eksiye geçmesinde finansal oranların düşük çıkmasında etkilidir. #kontr

22- Sonuç olarak #kontr yüksek yatırımları olan büyüyen bir şirket bir şekilde sistemi çevirmesi gerekir . büyüyen şirketlerde kitabi bilgilerle yorum yapmak yanıltıcı sonuçlar verebilir. F/K sı yüksekti gelen karla yarıya indi F/K ya bakanlar karın nerden

23- geldiğiyle ilgilenmezler .Yatırımlar devam ettiği müddetçe #kontr yüksek çarpanlarla yoluna devam edecektir .
Son olarakta net faaliyet karı üzerinden oluşturduğumuz grafikte nfk marjlarının düşmesinden dolayı bir miktar aşağı yönlü revize etmek zorunda kaldık .