Thread by @89Olle

Fått frågan om hur jag ska göra i Pricers emission. Jag komme att teckna fullt.
Har sedan jag köpte de första aktierna räknar med emissionen. Kurs påverkar ej, avgörande är vilket börsvärde du betalar per aktie. Att kurs är ute, minskar osäkerheten, men påverkar ej i övrigt.

Vilket pris de sätter per aktie påverkar ej de som tecknar fullt. Alla ägare bör såklart teckna fullt, annars borde man ej varit ägare. Då borde man sålt när de presenterade att nyemission skulle ske. Teckningskursen är 5.50 SEK.
mfn.se/cis/a/pricer/p…

En aktie ger en teckningsrätt. Fem (5) teckningsrätter + 11 kr = 2 nya B-aktier. 11 / 5 = du behöver ha 2.20 SEK tillgängligt per aktie och behålla dina teckningsrätter för att teckna fullt. På mitt huvudkonto innebär det att jag atm har 29.5% exponerat mot Pricer.

Efter emissionen har vi 164m aktier, ger 1.4b SEK i börsvärde vs 2.8b SEK i oms om man tar Q2x4 sales -> P/S 0.5. I min värld är P/E 10 "normalt" för ett bolag med noll tillväxt. Detta ger att om Pricer aldrig kommer växa och når 5% rörelsemarginal över tid, är värderingen "rätt"

Bolaget återupprepar att de siktar på 4.5b SEK i 2025 oms, de behöver då nå 1,1b SEK i oms/q om 2 år. De når dit om de når 27% tillväxt/år kommande två år. Under perioden förutsätter jag normalisering av lönsamheten mot 5-9% rörelsemarginal. Sker detta hoppas jag på P/S expansion

Efterhand som framtiden jag drömmer om eventuellt prisas in kommer jag minska innehavet. Kommer dock inte ske innan emissionen är avslutad och kommer inte ske på nuvarande kurs. Växer innehavet i procent, som andel av portföljen lär jag trimma efterhand under hösten.

Annars är planen att syna nästa rapport med runt nuvarande andel av portföljen (25-35% av portföljen på mitt primära ISK). Allt annat lika lär jag köpa om kurs faller och trimma om kurs stiger under september/oktober.

Bolaget är topp 3 spelare på tillväxtmarknad, men marknaden prisar in för evigt lägre än normala marginaler och ingen tillväxt. Jag antar marginal normalisering och tillväxt. Är övertygad här och ser fram emot att följa utfallet. Inga råd, äger aktier & säljer om läget ändras.

Vinstmarginal, inte rörelsemarginal.

@ekonomi_d Ser det som att de ska försvara nuvarande marknadsandel (eller tappa lite) & lyckas de = når målen. Inte bli lämnade på perrongen. De har vissa fördelar, enligt dem själva mest pålitlig lösning, bäst batteritid, flest uppdateringar/h och först ut med marknadsföring för 4färg.

@ekonomi_d De flesta & största kommer välja SES (marknadsledande) Pricer ska fortsätta vara det dyrare alternativet, för pålästa kunder, som vill ha bäst hårdvara.

@financeamir Men de behöll utdelningen, samtidigt som rörelsekapitalet ökade med tillväxten och konkurrenter ökat opex efter de nått större volymer...Samtidigt slog komponentpriserna till, samtidigt som pricer för första gången på år tummat på lönsamheten för att växa snabbare..

@financeamir Jävla shitshow det blev.. Gamla styrelsen fattade rätt beslut att prioritera tillväxt där runt 2020-2022 (vet ej när beslutet fattades), men de borde såklart slutat med utdelning och gjort NE direkt om de nu behövde pengarna redan då...

@financeamir De har tappat marknadsandelar och är nu 3de största istället för näst störst. Kineserna har gått om.. diskussionen om allt kommer gå över är döende. I Skandinavien, Bel-lux och Italien är vi påväg mot att ESL dominerar, inte rimligt att göra detta manuellt.

@financeamir Andra marknader släpar. När väl ett par stora "går först", så tvingas resten att följa med...de som går först får lägre personalkostnader & kan vara mer flexibla med prissättning, när väl investeringen är gjord. Nu går Walmark före i USA, resten stora lär komma kommande år.

@financeamir Ingen slump att pricer fick sin störa dagligvarukund i USA (Associated Food Stores) , hittills, månader efter SES - Walmark skrev på avtal. Många fattar att de måste hänga med.

@financeamir Pricer hoppas att Pricer - Carrefour ska stätta fart på Spanien. I UK borde något stort (första) komma inom ett år, liknande situation i Australien. Men ja
Lossnat: Bel-lux, Norden, Baltikum, Italien, Kanada, Nya Zeland
På väg: Spanien, USA, Australien, Östeuropa
Joker: Japan

@financeamir Finns gått om rapporter kring 18-36 månaders återbetalningstid. Pricer säljer grejer där de lovar 10+ år av batteri. Batteritid har fått dåligt rykte efter att Pricers största konkurrent säljer grejer där de lovat upp till 5 år med låg användning..

https://twitter.com/aktiebroder/status/1688283766156926981

@financeamir Kollade upp modellen som SES rullade ut till bland annat Jula och ja, upp till 5 år om man uppdaterar sparsamt.. Pricer har upp till 15 år produkter om någon gnäller kring batterierna..

https://t.co/1Wx8L1RJTq

https://twitter.com/89Olle/status/1681957781476196352

pricer.com/products/devic…

@nils_petter87 @financeamir Men det finns i värderingen om man handlas till typ P/S 0.5. Pricer har dock snurrat affären med kassaflöden ut 2015-2019, så går. Bruttomarginalerna är redan på mkt låga nivåer & största konkurrenten siktar mot marginalexpassion nu

@nils_petter87 @financeamir Under perioden 2019-2022 hängd pricer med. Ökade oms med 2,3x vs SES som ökade med 2,5x och SOLUM (Samsung backade) som ökade med 1,8x. Har ej hittat siffror på Hanshow Technology (näst störst & Huawei backade, men ja Huawei borde ju ej låtas rulla ut detta i väst..).

@financeamir Pricer kör en IR baserad lösning som kör på annat band och därmed drivet av fysikens lagar drar mindre energi. Det tar dessutom bort "något annat händer på nätverket -> störning -> förlorade uppdateringar" och går ej ner med din wifi lösning. Att det drar mindre ström..

@financeamir ... möjliggör att Pricer kan gå före med tekniker som drar mer ström.. Så just nu pushar Pricer för 4 färgs etiketter (svart, röd, vit, gul), medan konkurrenterna har dem men inte pratar om de. För att konkurrenterna vet att det blir ett helvete för dem om de börjar sälja dem..

@financeamir De där etiketterna som SES sålde 2019 som dör 2023-2025 (en och en...X st i veckan) för att batteriet är slut... kommer nog bli lite stökigt för dem. Gissar att De inte vill "göra om samma sak igen" (nu med gul 4 färg, då med 3 färg med röd).

@financeamir Jag vill se en massa sådana här ordrar 2024-2025. Kund som redan hade ESL, som köpt grejer av SES & Pricer tidigare, som väljer lösningen med bäst batterier på marknaden (SmartTAG Power+) och på så sätt framtidsäkrar för mer uppdateringar framåt.
mfn.se/cis/a/pricer/p…