$FRAX最初定位为部分抵押算法稳定币。在其新近通过的FIP188 中，社区以98%的通过率同意提升CR至100%。CR(Collateral Ratio, 抵押比例)是稳定币的核心设计要素之一。通过探究Frax中CR的运作机制及其历史上的变化，我们尝试来看为何@fraxfinance会做出这种决策，走上完全抵押之路。
#frax #defi #稳定币 1/N Frax V1: CR <100%
Frax 的生成机制经历过调整。最初出于提升资金效率的考虑，其提出了不足额抵押（CR <100%，抵押物为 USDC)的 V1 版本设计，非足额部分由 FXS (Frax 的治理代币）补齐，并由市场来决定合适的 CR 比例。即 Frax 价格是市场对于 CR 取值的投票机。

Solidly 已经偃旗息鼓，但 AC 提出的 ve(3,3) 的生命力却持续在生发。基于 Solidly 改进的 AMM Velodrome 目前已经是 Optimism 生态（同时也是以太坊 L2 上) 锁仓量第一的 DEX，锁仓量超 2 亿美金，初步验证了其经济模型的可靠性。
具体机制如下图所示： Velodrome 团队源于经历了 Solidly 失败并从中积累了丰富经验的 veDAO。在其一条 Twitter 中，团队曾提到，其并不想简单做 Solidly 的分叉，而是想真正实践出 AC 想像中的飞轮。

https://twitter.com/velodromefi/status/1547564722236534785