Abro hilo sobre el efecto económico del Covid-19 (pronto un artículo completo sobre esto). El Covid-19 le va a asestar un golpe brutal a la economía peruana. Lo primero es que el Perú es mucho más vulnerable por su alto grado de informalidad: más de 11 millones de personas.
Tenemos doble shock económico: de demanda y de oferta. El primero por las medidas de emergencia y distanciamiento social que limitan el consumo doméstico e internacional. 56% del PBI peruano corresponde a comercio y otros servicios que verán su actividad reducida a lo mínimo...
durante la emergencia. El shock de oferta viene principalmente por la reducción en la fuerza de trabajo. Las empresas necesitan trabajadores para producir bienes y servicios, y si estos no pueden salir de casa, la producción bajará.
Más del 60% de la PEA está empleada en empresas pequeñas que no tienen capacidad financiera para sobrellevar una caída dramática y súbita de sus ingresos. No tienen un balance suficientemente sólido (con liquidez) ni acceso fácil al sector financiero.
Muchas personas estarían en riesgo de perder su empleo o su capacidad para generar ingresos mientras dure esta situación. Para el 40% de la población que pertenece a la clase media vulnerable, esto significa riesgo de regresar a una situación de pobreza.
Todo esto puede contaminar al sector financiero vía un aumento en la tasa de morosidad. La respuesta habitual de la banca es restringir el crédito: por un lado existe incertidumbre de quién podrá cumplir con pago, y por otro los bancos podrían tener que reducir su balance
El costo humano y económico de este escenario es gigante, y por lo tanto la respuesta del gobierno debe ser audaz y creativa. No es un momento para preocuparse demasiado por las cuentas fiscales. El Perú tiene capacidad de endeudamiento y eso sirve para momentos como este.
Es el momento de romper el vidrio y usar las herramientas económicas de una emergencia, en tres frentes. El primero es evitar a toda costa que las compañías formales reduzcan empleados. Por ejemplo, un subsidio a la retención de cada empleado formal.
La segunda es el apoyo a las personas empleadas informalmente y autoempleadas. Para eso es necesario activar algo similar a un seguro de desempleo. Para todas aquellas personas en centros urbanos que no estén empleadas formalmente, se podría desembolsar un subsidio temporal.
La tercera línea de acción es la financiera. Activar un programa para cubrir cualquier aumento en la morosidad de hogares y empresas que ocurra durante el periodo de emergencia –y si es necesario durante un breve periodo posterior-.
Ninguna de estas medidas sería prudente o eficiente en una recesión normal. Todas introducen distorsiones importantes de incentivos. Pero esta no es una recesión normal.
