Sobre el tema de someter a autorización administrativa las inversiones extranjeras en compañías españolas estableció el RDL 8/2020, de 18 de marzo, el Gobierno ha aprobado un parche en el nuevo RDL 11/2020 que publica hoy el BOE
Primero tapan un boquete.Para asegurarse de que el inversor extranjero no elude la norma usando un vehículo invesor domiciliado en la UE o en la AELC, se prevé que aplica a titulares reales extranjeros (que tengan 25%+ de derechos de voto o controlen el vehículo por otros medios) 
El problema es que el concepto de titular real, propio de la normativa de blanqueo de capitales, se refiere a personas físicas y eso dejaría fuera de la norma a la mayoría de sociedades cotizadas, donde no suele haber titular real.
Por lo que no me queda claro que el Gobierno, cuando habla de titular real, se refiera a empresas controladas por una persona física extranjera o intente abarcar personas jurídicas domiciliadas en el extranjero (p.ej., una empresa de EEUU sin personas físicas que la controlen)
Personalmente creo que la intención es lo segundo, pero la técnica jurídica (al referirse a titular real) es bastante chapucera, por lo que puede habérseles colado un gol de dimensiones extratosféricas.
Además, la modificación del art. 7bis suprime el apdo 6, que permitía al Gobierno levantar la restricción por acuerdo del Consejo de Ministros. Ahora solo se puede levantar por Ley o RDL que modifique el art. 7bis
Por otro lado, el parche somete determinadas inversiones a un procedimiento de autorización simplificado.
Las inversiones sometidas a dicho procedimiento simplificado son:
1. Operaciones que se acredite son “amistosas” con oferta vinculante y precio fijado con anterioridad a la entrada en vigor del RDL 8/2020 (18/3/2020).
1. Operaciones que se acredite son “amistosas” con oferta vinculante y precio fijado con anterioridad a la entrada en vigor del RDL 8/2020 (18/3/2020).
Rara vez en M&A y operaciones de inversión la oferta es vinculante (suelen instrumentarse con una carta de intenciones no vinculante), salvo en los procesos de subasta, en los, tras la due diligence, los interesados en la puja presentan sus ofertas vinculantes
2. Operaciones por importe entre €1M y €5M
El procedimiento simplificado tampoco es la panacea, porque, según el apartado 6 del art. 96 de la Ley 39/2015, el plazo de autorización es de 30 días desde que la Administración notifique al interesado el acuerdo de tramitación simplificada
Y para notificar el acuerdo de tramitación simplificada, la Administración tiene 5 días, transcurridos los cuales, se entiende denegada (silencio negativo)
O sea, que las operaciones sujetas a procedimiento simplificado (oferta amistosa vinculante y volumen entre €1M y €5M) están sujetas sí o sí a autorización administrativa
Y, en caso de que la Administración acepte expresamente la solicitud de procedimiento simplificado, el procedimiento podrá durar hasta 35 (5+30) días hábiles (hablamos de plazos administrativos; por tanto, son días hábiles)
Así que estamos ante un parche, pero mucho me temo que seguimos sometiendo a trámites burocráticos excesivos demasiadas operaciones que nada tienen que ver con el anunciado blindaje de las empresas cotizadas españolas, como anunció en su día el Gobierno
Lo único positivo del parche es que quedan exentas de autorización las operaciones por importe inferior a €1M.
Hay alguien más que sospecha que esta excepción (al procedimiento de autorización ordinario de inversiones extranjeras) para las “ofertas amistosas vinculantes presentadas antes del 18 de marzo tiene nombre y apellidos (o, mejor dicho, denominación social)
