Thread by @SasanAghaei2

| بورس تهران به کجا راه می‌رود؟ | #رشته_توییت مفصل در ۳۰ توییت

این روزها همه کارشناس بورسند و حرف همه کس و همه جا #بورس است. پیش از هر چیز بیایید چند نکته‌ی خیلی بدیهی را یک بار مرور کنیم که هر کس دوباره گفت «خیار سبز است» فکر نکنیم عجب دانشمندی‌ست؛
... ۱/۲۶

نخستینش، اراده‌ی حاکمیت است برای جهش #بورس. امسال دولت نیمی از بودجه جاری ۴۰میلیارددلاریش را کسری دارد. بودجه با ۳میلیارددلار پول نفت بسته شده که فقط ۷٪ نیاز کشور برای هزینه‌ی روزمره است. حتا با فروشِ بازار سیاه، درآمد نفتی بیش‌تر از ۱۵٪ چاله‌ی ۴۰ میلیاردی را پر نمی‌کند ...
۲/۲۶

وقتی هم اقتصادی در کار نیست، ۱۳میلیارددلار درآمد مالیاتی نوشته در بودجه خیال است. مملکت نیمی از هزینه‌ی جاری خودش را کسری دارد پس یا باید پول خلق(چاپ) شود یا نقدینگی را بتوان از جیب مردم زد(به #بورس آورد). این که یک‌سری مدام همین را می‌نویسند، کشف خارق‌العاده‌ای نیست ...
۳/۲۶

دومینش، پیش‌بینی #سقوط_بورس است. «کارشناس خبره‌ای» دو سال است می‌نویسد بورس تهران حبابی‌ست و فرو می‌ریزد و بالاخره یک روزی هم خواهد گفت؛ «دیدید گفتم». بله، بازارهای مالی برای ابد صعودی نیستند. اگر بازار مالی یک خط صاف صعودی باشد که وال‌استریت از منظومه‌ی شمسی خارج شده بود...
۴/۲۶

بورس تهران هم فردا، پس‌فردا، شش ماه دیگر، سال بعد یا چند سال بعدترش، وارد سیکل نزولی می‌شود. پیش از آن دوره هم سیکل‌های اصلاحی دارد. مهم نیست هر روز بنویسید بورس می‌ریزد، چون دو سال است این را می‌نویسید و خیلی‌ها با بیش از ۱۰۰۰٪ بازدهی بورس در این مدت بارشان را بستند...
۵/۲۶

اگر کسی پیش‌گو و جادوگر کاردرستی باشد، یک بار می‌نویسند «وقت ریزش بورس تهران است» و بعد سیکل نزولی می‌رسد. هر واحد حرف چنین پیش‌بینی‌ای ده میلیون دلار قیمت دارد پس کسی مجانی آن را به شما نمی‌فروشد.
سومین نکته بدیهی، فقدان تناسب رشد بورس با واقعیت اقتصادی برخی شرکت‌هاست. ...
۶/۲۶

در بورس تهران مانند خیلی از بورس‌های دیگر جهان، شرکت‌های بی‌بنیادی وجود دارند که یا ورشکسته‌اند یا تنها یک سربرگ و یک مهرند اما می‌بینیم که سهم همین‌ها هم رشد فزاینده‌ای داشته. این "پیراهن‌های عثمان" برای ترساندن تازه‌کاران بورس، گزینه‌ی خیلی جذابی‌ست ...
۷/۲۶

... جذاب است چون نمی‌دانند که سفته‌بازی، حباب و بازی پول با سهم، بخشی از هزاران متد یا تله در همه‌ی بازارهای مالی‌ست. در #بورس_تهران حدود ۴۰۰شرکت فعالند، بخشی‌شان، شرکت‌های بی‌بنیادند که قیمت سهم‌شان در بازار گاوی بالا می‌رود اما این به مفهوم بی‌ارزش بودن کل یک مارکت نیست...
۸/۲۶

حالا که دانسته‌های‌مان را دسته‌بندی کردیم، وقت پرسش اصلی‌ست؛ بورس تهران در چه وضعی‌ست و تا کجا پیش می‌رود؟ پاسخ بخش نخست پرسش را می‌توانیم با تحلیل به دست آوریم اما بخش دومش، جز چیزهایی‌ست که نمی‌دانیم، تنها می‌توانیم برایش تخمین و هدف‌گذاری داشته باشیم ...
۹/۲۶

شاید تازه‌کاران ندانند که روند صعودی کنونی بازار مالی، ادامه‌ی روندی دو ساله ا‌ست که از فروردین۹۶ آغاز شد، تنها دو سال پیش، شاخص #بورس، ۷۰هزارواحد بود! سه جهش پیشین بورس ما در تاریخ جدید ۲۹ ساله‌‌اش؛ یکی سال ۷۳ تا ۷۵ است، دیگری از ۷۸ تا اواخر ۸۳ و سومی، از ۸۸ تا اواخر ۹۲...
۱۰/۲۶

دو رشد بلند‌مدت‌تر دوم و سوم هم‌چنین شاهد سیکل‌های ریزشی و رکود هم در میانه‌ی راه بوده اما هر بار بازار با استفاده از این فرصت تنفس، مسیر رشد دوباره را از سر گرفته تا سیکلش را کامل کند. بنابراین چیزی که دارد اکنون در #بورس رخ می‌دهد، چندان هم بی‌سابقه نیست ...
۱۱/۲۶

و اگر به این سابقه نگاه کنیم می‌توانیم نتیجه بگیریم سیکل‌های جهشی #بورس_تهران بلندمدت‌تر است و ما هنوز به قله‌ی رشد کنونی نرسیده‌ایم. این دوره هم مانند سیکل‌های پیشین، دارای چند عامل است و تا زمانی این عامل‌ها پابرجایند، می‌توان به ادامه‌ی روند امید بست ...
۱۲/۲۶

بورس رشد کنونی خود را با عقب‌ماندگی سه ساله از تورم آغاز کرد، سپس جهش بلند بازارهای ارز و طلا، پیشران آن شد و اکنون عامل تازه‌ای به نام «سیل نقدینگی» وارد شده. این سیل سرازیر، پیش‌بینی‌های مبتنی بر تحلیل تکنیکال و فاندامنتال را با خود شسته و اکنون موتور محرک #بورس است...
۱۳/۲۶

بنابراین برای آن‌که بدانیم #بورس تا کجا پیش خواهد رفت، از این پس باید جریان #نقدینگی را ره‌گیری کرد و به نظر می‌رسد این جریان «دست‌‌کم برای کوتاه‌مدت، احتمالن میان‌مدت و شاید هم بلندمدت» ادامه خواهد داشت. چند دلیل مهم در این‌جا وجود دارد؛
... ۱۴/۲۶

یک) دلیل سیاسی؛ مشکل بودجه
کسری بودجه‌ی دولت و جبران آن با بورس، یک دلیل مهم است. این کسری با عرضه پشت عرضه جبران می‌شود. دولت از این ره‌گذر بسیار آسان بازارهای طلا و دلار را هم کنترل می‌کند و جلوی سرریز نقدینگی سرگردان به این بازارها می‌گیرد ...
۱۵/۲۶

... شاید این بتواند بهترین پایان برای دولتی غرق در فاجعه باشد؛ جهش #بورس و شاخص بی‌سابقه هم‌راه با بازار آرام طلا و دلار

دو) دلیل اقتصادی؛ ارقام بودجه
دولت امسال ۳.۵میلیارددلار از فروش اموال، ۶م.د از فروش اوراق مالی و ۱م.د دیگر هم از فروش شرکت‌هایش درآمد در نظر گرفته ...
۱۶/۲۶

این سیل عرضه‌های اولیه، به وجود آمدن صندوق‌هایETF و ... نتیجه‌ی همین بودجه است. امسال دولت بزرگ‌ترین فروشنده‌ی کشور خواهد بود و برای این که بیش‌ترین سود را بگیرد، نیاز دارد شاخص مثبت باشد تا نقدینگی به #بورس بیاید و قیمت‌ها بالا برود تا هرچه گران‌تر بتواند به مردم بفروشد...
۱۷/۲۶

سه) دلیل اجتماعی؛ جو مثبت عمومی و سهام عدالت
یکی از پیشران‌ها در تمامی بازارها، جلب توجه عمومی و ورود سرمایه به آن است. سیل تقاضا و انباشت پول در هر بازاری خودش عامل صعود قیمت‌ها می‌شود که نامش را «رشد» گذاشته‌اند و همیشه بخشی از آن واقعی و بخشی از آن حبابی‌ست ...
۱۸/۲۶

از سوی دیگری، فعالان بورسی برای سال‌ها عدد ناچیزی بودند. رشد تعداد تریدرها و سرمایه‌گذاران و اکنون ورود درصدی از ۴۵میلیون دارنده #سهام_عدالت به بورس، تعداد بورسی‌ها را چند برابر می‌کند. حضور این تعداد بی‌سابقه با هر رقمی که وارد شوند، نمی‌تواند بی‌تاثیر مثبت در روند باشد...
۱۹/۲۶

تمامی این نشانه‌ها و عامل‌ها به ما یک چیز را می‌گوید؛ جریان نقدینگی واردشده به #بورس "فعلن" ادامه‌دار است و تا این جریان قطع نشود، بورس می‌تواند به رشدش ادامه دهد. این دوره می‌تواند چند هفته ادامه پیدا کند یا چند ماه دیگر یا چند سال دیگر ...
۲۰/۲۶

پیش‌بینی چنین چیزی دیگر یک معادله‌ی تک مجهولی نیست، به ویژه که ماجراجویی‌های سیاسی و بین‌المللی داخلی و بیرونی، همیشه یک سایه‌ی تهدید دایمی برای حیات و ممات #بورس_تهران بوده و پیش‌بینی آن روندها هم دشوار است چه گویا به شکل کاملن پرریسکی، وارد مدار «تصادفی» شده‌اند ...
۲۱/۲۶

نسخه‌ی شخصی من در چنین وضعیتی، "تارگت‌های چند ماهه" است؛ به این معنا که با ره‌گیری و دنبال کردن پدیده‌های اثرگذار، بتوان یک هدف‌گذاری کلی داشت برای چند ماه و تخمین زد #بورس چه وضعیتی دارد، هرچند چنین روشی می‌تواند از حاشیه‌ی سود با ورود دیرهنگام یا خروج زودهنگام بکاهد ...
۲۲/۲۶

هدف‌گذاری کنونی من هم بر همین مبنا، "شهریورماه" است و تا آن وقت خیلی به نوسان روزانه‌ی بورس فکر نمی‌کنم، در اواخر این دوره است که استراتژی شخصیم را برای دوره‌ی بعدی به‌روز می‌کنم.

ودست آخر البته دو نکته‌ی خوش‌بینانه را هم می‌توان فراموش نکرد؛
... ۲۳/۲۶

دو جهش پیشین بورس، یکی ۴ ساله و دیگری ۵ ساله اما با شیبی به مراتب کم‌تر بود و به یک معنا این هیستوری می‌تواند بگوید که جهش کنونی هنوز برای پر کردن سیکل صعودی خود زمان می‌خواهد. نکته‌ی دوم این‌که روندهای نزولی پس از یک جهش بزرگ در بورس تهران همواره کوچک بوده‌اند ...
۲۴/۲۶

... در حقیقت آن‌ها که در ابتدای رشد یا در میانه‌‌اش وارد بازار شده‌اند حتا اگر به هنگام خارج نشده‌اند، با زیان کمی به نسبت سودشان، بازار را ترک کرده‌اند. این، شاید به ما بگوید، روزی که این سیکل صعودی به آخرش می‌رسد، ساعت صفر شدن همه چیز و روز آخر دنیا نیست!
۲۵/۲۶

این #رشته‌توییت را می‌توانید در این‌جا، کامل‌تر و مفصل‌تر بخوانید:

▶️ t.me/SasanAghaei/11…
▶️ t.me/SasanAghaei/11…

۲۶/۲۶: پایان

اصلاح:
به اشتباه نوشتم، رشد بورس از فروردین ۹۶ آعاز شد که اشتباه است؛ درستش فروردین ۹۷ است