Thread by @altugozaslan

Galatasaray Sportif A.Ş. 31 Mayıs - 31 Ağustos 2020 dönemi Faaliyet Raporu açıklandı. Spor kulüplerinin mali olarak 1. Çeyreği olan bu döneme ilişkin detayları sizlerle paylaşıyorum.

Öncelikle, 1. Çeyrek bazında son 5 yılın Gelir Tablosunu, üstte TL bazında ve altta EUR bazında paylaşıyorum.

1) Pandemi sebebiyle, her sektörde olduğu gibi, Galatasaray’ın gelirleri de 2020 yılının ilk mali çeyreğinde bir önceki yıla göre TL bazında %28, EUR bazında %46,9 düşüş gösterdi. Önceki 4 dönemin faaliyet kar marjı ortalaması %32 iken, bu dönemde %8,4 olarak gerçekleşmiştir.

2) TL bazında, Genel Yönetim Giderleri %32,4 düşüş gösterirken, Pazarlama Giderleri %15,1 artış gösterdi.

3) Finansman Gelirleri, TL bazında %25,1 düşüş gösterirken, Finansman Giderleri %15,9 artış gösterdi.

4) 2019 yılının ilk çeyreğinde 79,6 milyon TL dönem karı elde edilirken, 2020 yılının ilk çeyreğinde 39,6 milyon TL dönem zararı kaydedildi. Eur bazında ise 2019 yılında 12,3 milyon kar edilirken, 2020 yılında 4,5 milyon zarar kaydedildi.

Pandemi sebebiyle yaşanan gelir kaybı, kur artışı sebebiyle giderlerdeki artış ve finansman giderlerindeki artış, bu zararın oluşmasının ana sebepleri oldu.

5) 31 Ağustos 2020 tarihi itibarıyla kısa vadeli yükümlülükleri dönen varlıklarını 653.666.771 TL aşmış, geçmiş yıllar zararları ise 1.319.978.101 TL olarak, dönem zararı 39.566.147 TL gerçekleşmiş ve özkaynak açığı 358.907.483 TL olmuştur.

Özkaynak açığı bir önceki dönem 319.697.459 TL ve bir önceki yılın aynı döneminde 193.188.798 TL olarak gerçekleşmişti. Son 1 yılda özkaynak açığı %85,7 artış gösterdi. Futbolcu lisans bedelleri 418.713.195 TL ve lisans ile doğrudan bağlantılı olan sponsorluk, isim hakkı+

ve reklam gelirlerinden elde edeceği Eur bazlı nakit akışlarının %23,09 indirgeme oranı ile bugünkü değeri kötü senaryo 845.398.702 TL olarak değerlenmiştir. Özkaynak açığına, futbolcu lisans bedelleri ve indirgenmiş lisans sözleşmelerini eklemek ve net kayıtlı futbolcu lisans+

bedellerini düşmek kaydıyla, değerleme raporuna göre ulaşılan özkaynak 752.849.285 TL oldu.

6) İlk çeyrekte, Futbol Faaliyetinden 2,1 milyon TL ve Mağazacılıktan 14,4 milyon faaliyet karı elde edilirken, diğer zarar 1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman Giderleri öncesinde ise, Futbol 77,9 milyon TL ve Mağazacılık 2,1 milyon TL kar elde ederken, +

diğer faaliyetler zararı 0,8 milyon TL olmuştur. Görüldüğü üzere futbol giderleri doğru yönetildiğinde, başarı ve oyuncu satışı ile gelirler desteklendiğinde finansal giderler hariç önemli bir kar üretim mekanizması kurulabilmektedir.

Finansal giderler hesaba katıldığında ise, dipte ne yazık ki zarar ediyoruz. En önemli husus, borç yükünün yönetilmesi ve eritilmesi için yeni borçlanmayı minimum da tutarak nakit yaratılmasıdır.

7) 31 Ağustos itibariyle kulübün kullanabileceği nakit miktarı 2,3 milyon TL’dir. Geçen sene 899 milyon TL gelir elde eden bir şirket için nakit miktarı çok düşüktür, şirket cash/credit burning olarak ayakta durmaya çalışmaya devam etmektedir.

8) Toplam kredi stoğu %1,6 artarak 1.437 milyon TL’ye yükselmiştir. Uzun vadeli kredilerin taksitlerine ilişkin 18 milyon TL ödeme yapılmış ve uzun vadeli krediler 40 milyon TL artmıştır. Bu artış 3.9 milyon Eur yeni kredi ve+

enflasyonun artması ile TÜFE+5 olan yapılandırma taksitlerinin artışından otomatik artışından kaynaklanmıştır.

9) Yeni davalar sebebiyle ayrılan karşılık miktarı %13,4 artarak 15,2 milyon TL yükselmiştir.

10) Futbol takımlarının maaş, prim vs içeren toplam bütçesinde tasarruf yapılmasına rağmen kurdaki artış ile beraber Şarta Bağlı Yükümlülükler %13,2 artışla 359,9 milyon TL’ye yükselmiştir. Bu miktarın içine menajer sözleşmeleri de dahildir. Yıllara göre kırılımı ise;

11) Grup’un teminat/rehin/ipotek (TRİ) toplamı %2,2 artışla 2.243.643.900 TL olmuştur. 31 Mayıs finansal tablolarında hisse rehin için baz alınan GSRAY hisse senedi fiyatının 3,39 TL’den 3,10 TL’ye düşmesi ile rehin verilen hisse bedeli değeri 640,7 milyon TL’den+

585,9 milyon TL’ye gerilemiştir. TRİ artışının %2,2’de kalmasının en büyük sebebi, hisse fiyatındaki düşüştür. Verilen temlikler 8,2 milyon TL ve nakit blokaj 40,6 milyon TL artmıştır. Bankalar Birliği Yapılandırma Anlaşması çerçevesinde tüm gelirleri tek bir havuzda toplanarak+

temlik edilmesi ile isim hakkı dahil olmak üzere toplam temlik miktarı 2.151 milyon TL olmuştur. Bu tutarın 585,9 milyon TL’si hisse senedi rehinleri ve 322 milyon TL’si verilen gayrimenkul ipoteklerinden oluşmaktadır.

12) Gelirlerin dağılımına baktığımızda ise; sponsorluk, isim hakkı ve reklam gelirlerinde %62,6 artış ile 52,8 milyon TL, yayın geliri %179,9 artış ile 44,5 milyon TL (pandemi sebebiyle Mart-Mayıs ödemeleri bu dönem yapıldı), Mağazacılık gelirleri %23,1 düşüş ile 27,6 milyon TL,+

loca ve kombine gelirleri %114 artış ile 16,7 milyon TL, UEFA gelirleri %91,9 düşüş ile 7,9 milyon TL ve sporcu yetiştirme bedelleri %23 artış ile 2,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen dönem 67,8 milyon TL olan faaliyet karı,+

UEFA gelirlerindeki 90,3 milyon TL’lik kayıp sebebiyle bu dönem karı 12,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

13) Açık döviz pozisyonu %20,3 artış ile 31 Ağustos kurundan TL’ye dönüldüğünde 270,9 milyon TL’ye yükselmiştir. 2 bilanço dönemi arasında EURTRY’deki artış %15,1 olarak gerçekleşmişti, kurdaki artışa göre ayarlama yaptığımızda, açık döviz pozisyonumuz EUR cinsinden %4,3 artmış.

Ben spor kulübü tablolarına Eur cinsi bakmayı tercih ettiğim için hesabı bu şekilde yaptım ama reel dağılım 249bin USD azalış ve 3.4 milyon EUR artıştır.

14) Son olarak mevcut Yönetim Kurulumuzun dönemindeki finansal borç stoğunu hem TL hem de Eur cinsi paylaşmak istiyorum.

Kırmızı çubuklar TL cinsi ve Sarı eğri EUR cinsidir.