Thread by @GabySillerP

A través de la correlación entre los movimientos del peso mexicano y del índice ponderado del dólar se puede saber si los movimientos del peso se deben a factores internos o a factores externos. Abro hilo. @BANCO_BASE

El tipo de cambio es el valor de una divisa respecto a otra, generalmente el dólar estadounidense. Cada divisa tiene sus determinantes, pero al ser el dólar la divisa contra la que cotizan las demás, se podría pensar que lo que le ocurre al dólar, le ocurrirá como espejo al peso.

Esto se da la mayor parte de las veces y se refleja en una elevada correlación de los movimientos del peso mexicano con el índice ponderado del dólar. Sin embargo, hay eventos y noticias locales que afectan al peso sin afectar al dólar estadounidense, disminuyendo la correlación.

En el año, la correlación del peso con el índice ponderado del dólar se ubicó en 60.4%, ligeramente inferior a la de 2019. La correlación se mantuvo elevada de marzo a noviembre, con un promedio de 84.2% (ninguno de estos meses fue inferior a 70%).

Lo anterior hace evidente que la mayor parte de los movimientos del peso durante ese periodo se debieron a factores externos, principalmente el desarrollo de la pandemia y eventos relevantes, como la adopción de pol. fiscales y monetarias expansivas en EUA.

Hay dos periodos en los que se observó una baja correlación. El primero fue en enero y febrero, cuando la correlación promedio fue de -0.5%, pues el peso reaccionó a factores internos, por la disminución de la percepción de riesgo sobre México, tras ser ratificado en EUA el T-MEC

El segundo periodo con correlación baja es diciembre, en 33.1%, debido a que el mercado cambiario ha reaccionado en menos ocasiones a noticias sobre el avance de la pandemia y para el caso del peso mexicano, ha reaccionado más a factores internos ante mayor riesgo sobre México.

Esto debido al intento de aprobación de la reforma a la Ley del Banco de México en diciembre. Lo anterior hizo que el peso se depreciara en varias sesiones frente al dólar, al mismo tiempo que el dólar perdía frente a la mayoría de sus principales cruces.

En el año, el mes con la menor correlación entre el peso y el índice ponderado del dólar fue enero (-42.6%) y el mes con la mayor correlación fue noviembre (+94.7%) por las elecciones en EUA, seguido de marzo (+93.4%) cuando el Covid19 fue declarado como pandemia por la OMS.

Hacia adelante se espera que el 2021 sea un año con menor volatilidad si la vacuna se distribuye eficazmente y baja el núm. de infectados y muertos por Covid19 a nivel global. También es probable que sean noticias locales las que muevan en mayor medida al peso mexicano.

Entre los riesgos al alza para el tc destacan: 1) reforma de Ley de Banxico y otras políticas económicas no ortodoxas, 2) mayor proteccionismo comercial de EUA, 3) mayor percepción de riesgo global y 4) movimientos bruscos del precio del petróleo.