Thread by @bruno_eli

1. Endeudamiento público, ¿de qué lado masca la iguana? (2ª Parte)

Como diría José Alfredo, hablando deuda y factores macroeconómicos…

ah caray! creo que no iba así

Decía que la LFPRH tiene como meta la estabilidad y descenso de la deuda frente al PIB

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2. Al medir la Deuda frente al PIB tenemos diversas implicaciones en temas macroeconómicos, por ejemplo entran aquí evidentemente el crecimiento económico, inflación, tasa de interés, tipo de cambio,

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3. El gobierno tiene más control sobre el endeudamiento que sobre la deuda; al cierre de 2020 la deuda representa el 54.7% del PIB, solo durante el 2.° trimestre esta subió un 16.3% frente a 2019, el máximo histórico de los últimos 20 años

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4. Parte de este incremento se debe a desequilibrios macroeconómicos por el COVID, una de ellas la caída del PIB, si divides 1 entre 3, el porcentaje es 33% pero si divides 1 entre 2 el porcentaje sube a 50%, solo porque el denominador es menor

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5. Tenemos que entender que la deuda se divide en interna y externa (pesos y dólares), donde 69% está en pesos y 31% en dólares, el Gobierno federal posee el 84% de la deuda interna y las EPE’s el 45% de la externa

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6. Como datos informativos, en los últimos 10 años la deuda había reducido en 7.3% frente al PIB, las tasas de interés en ese mismo periodo incrementaron el SHRFSP un 33% (solo para pagarlos) aumentando la deuda 1% del PIB

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7. Respecto al tipo de cambio, en los últimos 10 años la depreciación del peso representó el 51% del aumento de la deuda y solo en 2020 fue 2.6% del PIB; así que no solo fueron los factores macro los que han aumentado el nivel de deuda

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8. No todo aumento de deuda amenaza la sostenibilidad fiscal, ya que esta requiere un análisis de la futura capacidad recaudatoria, los compromisos sociales y pasivos en el largo plazo basados en perfiles y transición demográfica

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9. La viabilidad de políticas públicas está basada en la capacidad recaudatoria presente y futura del gobierno para pagar su gasto social, operativo y costo financiero de la deuda; y usando perfiles demográficos encontraremos la brecha fiscal

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10.Las variaciones de la deuda no necesariamente implican sostenibilidad o insostenibilidad fiscal, sino que esta se deriva de la efectividad de la administración pública; pero que te parece si lo platicamos en la 3ª parte

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Aquí les dejo la 3ra parte del hilo sobre endeudamiento público

https://twitter.com/bruno_eli/status/1353775347595161600