Supuestos macroeconómicos sobre crecimiento y ajuste fiscal de la reforma tributaria parecen presentar varias inconsistencias substanciales. Esto no es un tema menor. Si modelo y supuestos están mal diseñados, la discusion sobre RT termina basada en deseos mas que realidades 🧵 
El tema mas importante es el impulso fiscal. Como se estima el impacto de un cambio en el balance fiscal en el crecimiento económico? Pareciera que crecimiento económico se estima de manera independiente a balance fiscal en el modelo utilizado por el gobierno.
Hay dos indicaciones claras en este sentido. El ajuste fiscal de 5.5 puntos del PIB en el escenario PCL entre 2021 y 2022 tiene un impacto marginal en crecimiento. Esto es similar a lo que ocurre con ajustes fiscales en escenarios alternativos entre 2023 y 2024.
En contraste, la combinación de depreciación y aumento de tasas de interés es lo que explica la diferencia en términos de crecimiento entre escenario CPL y alternativos, a pesar que estos mantendrían niveles de deficit mas altos.
La exposición de motivos no da los datos de supuestos en materia de balance fiscal y Tipos de Cambio. Pero es altamente cuestionable que los canales de tipo de interés y TC sean lo suficientemente fuertes para anular y contrarrestar impacto del deficit y exportaciones.
La exposición de motivos también menciona impacto negativo de menores niveles de inversion publica en crecimiento potencial. Sin embargo pareciera que este criterio solo se aplico a escenarios alternativos. Cual es la evolucion de inversion publica en todos los escenarios?
Y porque estas inconsistencias son importantes? Porque permiten al gobierno maximizar los beneficios proyectados en materia de recaudo de la RT y minimizar el impacto del fuerte ajuste fiscal que viene de la mano de la reforma.
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