1/16: Tipos de mineradoras. Falar sobre os tipos de mineradoras: as majors, as juniors (exploradoras, desenvolvedoras e produtoras) e empresas de royalties/streaming. Esse tweet é interessante para os novos no investimento em mineração, seja no urânio, seja em outros metais.
2/16: As majors são as blue chips da mineração, geralmente large caps do setor. São responsáveis pela maioria do minério de fato produzido, possuindo escala e múltiplos ativos, além de menor custo de capital.
3/16: Exemplos de majors: Vale, BHP, Rio Tinto, Barrick gold, Anglo American, Newmont Goldcorp, Glencore, entre outras. Na mineração de urânio temos duas de capital aberto, a Cameco e a Kazatomprom, que juntas costumavam ser responsáveis por quase metade da produção mundial.
4/16: Junior miners: são mas mineradoras pequenas, geralmente small caps, por vezes microcaps. Não é raro vermos empresas com market cap < USD 10-20 mi, e no caso de exploradoras e desenvolvedoras, é comum terem uma equipe de 5 a 10 funcionários apenas.
5/16: As juniores podem podem se dividir em exploradoras, desenvolvedoras e produtoras (geralmente pequenas). Quando uma exploradora passa para desenvolvedora, ou uma desenvolvedora passa a ser produtora, muda de patamar, aumentando dramaticamente seu valuation.
6/16: Exploradoras: são aquelas empresas que, basicamente, possuem uma área com indícios de presença de minério, e prospectam o lugar de para identificar depósitos importantes e viáveis economicamente. Tipo de empresa de maior risco, mas também possui maior potencial de retorno.
7/16: Desenvolvedoras: é uma passo além das exploradoras. Esse tipo de empresa possui geralmente um projeto principal que possui reservas definidas, e seu propósito é tentar levá-lo à produção justamente 'desenvolvendo o projeto'.
8/16: O desenvolvimento consiste em realizar estudos de viabilidade, que estimam o custo e retorno esperado, assim como obter licenças para produção. Tb podem realizar explorações adicionais de forma a aumentar suas reservas, assim agregando valor ao projeto e reduzindo custos.
9/16: Produtoras: produzem o minério final. Geralmente produzem em pequena escala, é comum terem apenas uma mina de médio porte, ou várias pequenas minas. Eventualmente (e muito raramente) podem se transformar em uma major, mais comumente são adquiridas por elas.
10/16: O destino das Juniores: nem todas as desenvolvedoras passam a ser produtoras, muitas vezes seu objetivo final é ser adquirida por alguma Major (é até o mais comum). Vale salientar que a atividade de mineração é bastante cara e precisa alto CAPEX (investimento) inicial.
11/16: Muitas vezes o custo para iniciar a produção em uma mina é várias vezes o valor de mercado da própria empresa, sendo difícil obter recursos para esse objetivo, além de muitas vezes carecerem de expertise e de maturidade para produzir.
12/16: As majors, por sua vez, são empresas preocupadas com escala e sua linha de montagem: tirar o minério da terra e vendê-lo, não tendo como seu core business atividades de exploração e de desenvolvimento inicial.
13/16: As fases iniciais dependem muito mais de pessoas do que de processos, e os outliers e empreendedores muitas vezes se encontram nessas pequenas empresas. É mais conveniente para uma Major adquirir uma empresa, ou realizar parcerias com elas, do que conduzir todo o processo.
14/16: Empresas de royalties e streaming: essa é uma outra categoria de empresas no ramo de mineração. Elas adquirem royalties de mineradoras sobre projetos específicos, sendo geralmente essa uma forma que muitas juniores encontram de obterem financiamento.
15/16: Assim, quando (e se) o projeto obtem sucesso e passa a produzir, a empresa passa a obter seu retorno. Esse retorno pode ser um porcentual da receita obtida (royalties) ou um porcentual da produção de forma física (streaming).
16/16: A principal empresa do setor atualmente é a Franco-Nevada, que atua principalmente em metais preciosos. Em relação a urânio, há apenas uma empresa de capital aberto, a Uranium Participation Corp. #uranio #U3O8 #mineração
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