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Pedro- Accorsi Investing

12 Jun, 31 tweets, 14 min read

Análise fundamentalista da #LLIS3 ressaltando seus pontos fracos e fortes!! Segue a thread, espero que gostem, se possível deixa sua curtida e seu RETWEET que ajuda muito no meu trabalho, bora lá!!

*Não é recomendação de compra, o post só tem fins educativos;
*Valores x 1000.

A Le Lis Blanc é uma empresa do setor da moda de alto padrão, com enfoque em atender o público de classe A. Fundada em 1988, a empresa tem seus produtos espalhados por lojas em todos os estados do país, além de serem referência internacionalmente com os mesmos!

A rede da empresa é composta por 6 marcas: Le Lis Blanc, Dudalina, John John, Bo.Bô, Rosa Chá e Individual. As marcas comercializam desde roupas comuns para o dia-a-dia, trajes de gala, acessórios, perfumes, óleos corporais e uma linha completa de sapatos e chinelos.

•Vendas:

As vendas digitais, as quais vem em ascensão em todo setor comercial, também tiveram um aumento robusto no 1T21, subindo 156%. Entretanto o total das vendas B2C diminuiu, saindo de 182 milhões e chegando a 147 milhões. As vendas B2C por sua vez, caíram 19,5%.

•Os consumidores estão felizes com os produtos e serviços prestados?

Ao que tudo indica, sim! No site verificado, reclame aqui, nenhuma das marcas principais tem avaliação inferior a 8,5, e a satisfação aumentou ou se manteve linear em todas as marcas da companhia.

•Logística:

Em minha opinião um dos pontos mais fortes da empresa. No 1T21 98% das vendas foram entregues no prazo, e em TODAS as modalidades o prazo de entrega diminuiu, criando assim uma forte VANTAGEM COMPETITIVA dentro do setor da moda, visto a expansão do e-commerce.

•Estoques:

Os estoques no primeiro trimestre normalmente já são maiores em função do recebimento das coleções de inverno, entretanto pelo rápido giro de estoque e outros fatores externos ele teve uma queda de 25% em relação ao mesmo período de 2020(+)

fator que pode ser explicado pela maior eficiência na conversão de vendas vendedor-consumidor.

•Considerações iniciais:

-Market share quase total no mercado de roupas de alto padrão no Brasil, além de ter influência em toda América Latina;
-Boa adaptação ao mercado digital, conseguindo maior captação de clientes on-line;
-Atenção a queda nas vendas; (+)

-Boa gestão do estoque, conseguindo diminuir o mesmo;
-Logística gera uma vantagem competitiva;
-Alto grau de aceitação pelo consumidor;
-Qualidade nos produtos vendidos.
-A empresa tem grande problemas em sua gestão, a qual prejudica fortemente seus resultado.

•Ativos e Passivos:

Ativo e Passivo Circulante são baixos, entretanto o ativo excede o passivo, gerando um pouco de segurança para a empresa no curto prazo, demonstrando a existência de capital de giro. Já na linha do não circulante vemos valores extremamente altos,(+)

tanto para os ativos, quanto para os passivos. Os valores quase se igualam, tendo pequeno saldo em débito para os ativos, o que gera um pouco de segurança para o pagamento de dívidas futuras, falaremos melhor sobre no tópico endividamento.

•Patrimônio Líquido:

Segue baixo, entretanto positivo, apresentando um aumento substancialmente baixo em relação ao último período disponível.

•Receita líquida:

Enquanto os demais concorrentes do setor vem melhorando sua RL em relação ao 1T21 com a recuperação e melhora da situação do Covid-19, a LLIS3 apresentou uma redução 19,5%, o que em minha opinião um fator risco, visto que isso afeta todo resultado operacional.

•CPV:

Mesmo com a redução na receita, houve um aumento substancial no custo dos produtos vendidos, provavelmente resultante do aumento no custo da matéria prima p/ produção em função da demanda externa, esse fator contribuiu para diminuir quase pela metade o Resultado Bruto.(+)

Além disso, a empresa explicou a queda no resultado bruto pela maior flexibilidade de descontos na venda. Podemos deduzir que ela vem buscando conquistar maior público e market share com uma melhora nos preços, buscando talvez atingir também a classe B e C.

•EBITDA:

Como citado, houve uma diminuição na margem em função da maior distribuição de descontos sobre o VA, o que também resulta na queda do EBITDA, que despencou de 33.691 no 1T20 para 3.203 no 1T21, que corresponde a apenas 1,9% da Receita inicial do DRE.

•Resultado Antes do Resultado Financeiro e Tributos:

Enquanto no 1T21 a empresa teve um prejuízo de -713.935, a empresa conseguiu uma recuperação incrível, passando para um prejuízo de -31.867. Se a recuperação continuar a se concretizar podemos esperar lucro no próximo ano.

•LL ou Prejuízo:

A empresa acumulou prejuízo no 1T21, entretanto houve novamente uma redução brusca em comparação ao mesmo período do ano anterior: -38.031 X -1.399.260, o que demonstra uma melhora na gestão dos recursos da companhia.

•Endividamento:

O endividamento com toda certeza é o maior problema da empresa. A dívida é de 1,5 bi, para um PL de 260 milhões , que se continuar com o prejuízo não terá como pagar a mesma, por ter um caixa MUITO baixo.
-Cap. Dívida: 87,11 (MUITO alto)

(+)

Como já vimos por meio do BP a majoritária parte da dívida se encontra para o Longo Prazo, sendo a maior parte amortizada em 2025, logo, o risco momentâneo de investimento diminui consideravelmente. A Liq. Corrente é de 1,6, deixando a empresa tranquilo no CP, entretanto, no(+)

longo prazo existe a possibilidade do surgimento de novas complicações, e o ativo não circulante não tem como fim único o pagamento de dívidas, o que pode diminuir a destinação de CAPEX e prejudicar o crescimento da empresa no futuro, resultando na perda de Market Share(+)

com a ascensão de uma concorrência mais forte é melhor estruturada, risco estrutural e normal do setor. O DL/Ebitda é outro indicador de risco, muito acima da média do setor e estando em 2,67, necessitando de um aumento imediato do lucro operacional para bancar a dívida líquida.

•Indicadores:

Antes de começarmos a é importante que saibamos que eles estão fortemente distorcidos pelos resultados de 2020 em função da pandemia, logo podem não refletir o real desempenho da empresa e não servem como potencial de crescimento futuro.

•Rentabilidade: no momento não podemos negar que estão horríveis, problemas no retorno ao capital investido;

•Margens: D&A afetam muito as mesmas, notem pela diferença na M.Ebit e M.Ebitda;

•Valuation: destaque para as marcadas na foto, que descontam o líquido.