Thread by @aprendizcripto

(1/15) Terceira thread sobre a pergunta "O bull market está na metade? Terminou?"
Hoje discutirei o movimento intrigante dos Hodlers nesse ciclo 👇

(2/15) O gráfico que publiquei na última thread mostrava o percentual de BTCs que não foram movimentados há mais de 1 ano. Quem segura BTC por mais de um ano, pode ser considerado Hodler. Mas tem um ponto importantíssimo q geralmente passa batido: moedas perdidas 👇

(3/15) Olhando o último gráfico, vc pode concluir precipitadamente que a quantidade de hodlers está aumentando com o tempo. Mas para inferir o comportamento dos investidores, é preciso descartar moedas perdidas. Para tanto, precisamos separar por períodos 👇

(4/15) Estima-se que cerca de 20-25% de todos os BTCs já minerados estão perdidos para sempre. É mto difícil saber o número exato, pq agora mesmo alguém pode ter criado uma wallet e perdido a key. Impossível acompanhar em tempo real. Mas eu penso o seguinte 👇

(5/15) No início, perder keys era comum, afinal pouca gente dava importância para o bitcoin, era uma brincadeira. Hoje, quem compra 10 BTCs dificilmente vai ser desleixado com suas keys. Além do valor, existem mais tutoriais educativos, empresas de custódia, etc. 👇

(6/15) Ou seja, é de se esperar que a taxa de BTCs perdidos vá se reduzindo com o tempo, seguindo uma curva exponencial decrescente. Isso é exatamente o que se observa qndo se filtra BTCs não movimentados há mais de 5 anos: 👇

(7/15) Nota-se que a curva verde (5-7 anos) se reduz não pq os BTCs estão se movendo, mas pq a curva azul (7-10 anos) cresce, e esta se reduz quando a curva de 10 anos cresce. São as moedas ficando cada vez mais velhas. Não por acaso, o percentual chega nos 22% hj 👇

(8/15) Então uma boa forma de estimar o comportamento dos HODLERs de verdade é excluir essas moedas, pegando somente BTCs não movimentados no intervalo de 1-5 anos. Esse gráfico mostra claramente o movimento de acumulação em bear market e venda em bull market 👇

(9/15) Nota-se q o pico de acumulação no bear market de 2014-16 foi maior do que o de 2018-20. Ou seja, menos investidores estavam holdando recentemente. Porém esse gráfico está mostrando percentual do todo, o que distorce a análise dado que o todo contém moedas perdidas 👇

(10/15) Então como a Glassnode apenas mostra Hodl waves percentual, mas felizmente mostra separadamente os intervalos em BTC, eu exportei esses dados separadamente, somei e gerei outro gráfico no excel independente, mostrando Bitcoins no tempo: 👇

(11/15) Este talvez seja um dos melhores gráficos possíveis para analisar essa questão. Aqui revela-se que houve mais hodlers no último bear market. E mais interessante ainda: a queda no nº de Hodls foi expressivamente menor nesse bull market 👇

(12/15) Uma conclusão imediata é que mais BTCs estão entrando em Hodl real com o tempo (comportamento). Isso é bullish para o longo prazo. Agora vamos às hipóteses realistas de curto-médio prazos: 👇

(13/15)
a) O bull market não terminou e ainda teremos uma nova queda nesse gráfico, indicando hodlers vendendo para varejo
b) O bull market terminou deixando um grande percentual de hodlers, indicando que o próximo pico de acumulação será bem mais alto q o último 👇

(14/15)
c) O ciclo está mudando, criando ondas de acumulação e distribuição mais curtas
d) O bear market já começou, mas dessa vez (como o bull foi mais curto e pegou mtos de surpreza), mtos hodlers ainda estão aguardando e podem despejar após admitirem tendência de baixa 👇

(15/15) De qualquer forma, como as coisas estão diferentes, é preciso cautela. Por esses dados acima, o longo prazo é bullish de qualquer forma. O curto-médio prazos estão perigosos, e trarei mais dados para mostrar isso.
<Continua>