Thread by @moreira_uallace

1/- O erros em falar da Coreia do Sul

"Coreia recorreu ao FMI, promoveu abertura, promoveu a concorrência e os direitos de propriedade".

Isso é falácia....

A Coreia rompeu com o FMI, dado que sua agenda não promovia a recuperação econômica.

Segue🧶

2/- Chang, nesse livro, explica muito bem a origem da crise e o rompimento da Coreia com o FMI, principalmente porque as sugestões de ajustes fiscal e monetário na Coreia estavam impedindo o país de se recuperar.

amazon.com.br/Brazil-South-K…

3/- A crise da Ásia de 1997 foi a pior crise em novembro de 1997, com a maior queda do PIB na história recente do país com queda de -5,7%, ultrapassando apenas a queda do PIB do final da Guerra da Coreia (1950-1953).

4/- Variáveis da crise na Ásia em 1997

Primeira Variável – O papel das agências de riscos (credit rating agencies):

a) Criaram um cenário de euforia na região, e depois criaram um ambiente de pânico, contribuindo para a fuga de capitais e os ataques especulativos.

5/- Segunda variável - O papel do FMI:

a) A sugestão de manutenção de elevada taxas de juros para atrair capital e equilibrar o câmbio teve efeito inverso.

b) Isso resultou na corrosão da confiança dos investidores, com a perspectiva de que os países da região iriam quebrar.

6/- Terceira Variável – A política de contenção do crédito proposta pelo Banco de Compensações Internacionais (Bank for International Settlements):

a) Proposta de reduzir o volume de crédito pelos bancos comerciais e de desenvolvimento.

7/- Mesmo considerando a crise das empresas com o câmbio valorizado e crise da região, impactando na dinâmica das exportações desses países.

c) Ou seja, o BIS vai propor uma política monetária pró-cíclica.

8/- Quarta variável – A interferência do FMI e a sua atuação distorcida

a) O FMI foi criado com a finalidade de oferecer mecanismos de equilíbrio e evitar crises nas contas externas, principalmente os países periféricos com problemas estruturais.

9/-

b) Mas a partir dos anos 1980, o FMI passou a propor condicionalidades – como reforma trabalhista e na governança corportativa – que trouxeram maior vulnerabilidade externa, como o caso da Coreia.

10/- Vendo que a economia não se recuperava, Kim Young-sam e depois Kim Dae-jung, adotaram políticas contrárias ao FMI:

a) Redução dos juros para estimular o crédito.

b) Déficit orçamentário, com maior gasto do governo.

11/- Não foram as medidas do FMI que corroboraram para a recuperação:

a) A crise se aprofundou mais porque o FMI impedia a virada na política macro até maio de 1998 e o mercado financeiro não se estabilizou.

b) Se não fosse o FMI, o país teria se recuperado mais rápido.

12/- Além disso, nessa coluna, mostro que com a crise de 1997, houve o retorno do estado ao centro do sistema financeiro coreano com uma política de maior ativismo financeiro.

O papel dos bancos públicos é essencial na Coreia.

rib.ind.br/o-papel-estrat…

13/- O volume de crédito dos bancos públicos é crescente, como o Korea Development Bank (KDB), Korea Export Import Bank (KEXIM) e o Industrial Bank of Korea (IBK).

A aliança entre bancos públicos e chaebols é fundamental.

rib.ind.br/o-papel-estrat…

14/- Sobre os chaebols, outra falácia é dizer que eles promoveram reformas e ampliaram a livre concorrência...

Mentira....os chaebols dominam a economia, são grandes conglomerados que nunca separam a propriedade da gestão, continuam sendo familiares.

15/- Só a Samung, por exemplo, dominam mais de 30% dos ativos do país, seguido pela Hyundai, Sk e LG.

São empresas altamente oligopolizadas e que atuam na chamada participações cruzadas de ações, com as empresas dominando toda a cadeia de produção.

16/- Nesse livro, publicado pelo IPEA, escrevi um capítulo sobre a Coreia do Sul, analisando a indústria automobilística.

Com a crise de 1997, o governo coreano promoveu fusão entre Hyundai e Kia, não permitindo que empresas estrangeiras comprassem.

ipea.gov.br/portal/index.p…

17/- Nesse capítulo, mostro que os chaebols, mesmo com as reformas de abertura, não permitiram a quebra da gestão familiar, separando gestão da propriedade, nem mesmo a estratégia de ação cruzada, atuando fortemente no domínio da cadeia de produção.

18/- Além do mais, como já citei anteriormente, quando a Kia quebra, o governo coreano promoveu um processo de fusão com a Hyundai.

Com isso, a Hyundai passou a dominar 75% do mercado da indústria automobilística do país.

Argumento do governo: uma questão de soberania nacional.

19/- O @paulogala juntou o meu fio, com o fio do @FelipeAugMac, e fez uma coluna...

Sugiro também lerem os fios do @Joao_P_Romero ; @thcaliari e @andreroncaglia ...

paulogala.com.br/a-verdadeira-h…