$GGAL bajando -1% y calls de GGAL subiendo +20%
¿están crazy Macaya o qué?
No, no hay nadie crazy, es super racional y se explica con la sensibilidad a vega/delta, lo voy a intentar explicar sin formulas bien conceptual en un mini-hilo 🧵
¿están crazy Macaya o qué?
No, no hay nadie crazy, es super racional y se explica con la sensibilidad a vega/delta, lo voy a intentar explicar sin formulas bien conceptual en un mini-hilo 🧵
El punto es que el precio de las opciones (CALLs y PUTs) depende de varios factores, en este caso nos concentramos en 2:
- El precio del subyacente
- La volatilidad del subyacente
A mas precio de $GGAL mas suben los calls y mas bajan los puts, eso lo saben
...
- El precio del subyacente
- La volatilidad del subyacente
A mas precio de $GGAL mas suben los calls y mas bajan los puts, eso lo saben
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El punto es que pasa cuando varía la volatilidad
A más volatilidad más suben los calls
A más volatilidad más suben los puts
Sí, ambos suben con la volatilidad, y como se imaginarán la pregunta es ¿a que es mas sensible el precio al precio de $GGAL o a su volatilidad?
A más volatilidad más suben los calls
A más volatilidad más suben los puts
Sí, ambos suben con la volatilidad, y como se imaginarán la pregunta es ¿a que es mas sensible el precio al precio de $GGAL o a su volatilidad?
Bueno, no es tan sencillo responder esto porque son relaciones no lineales ambas y a su vez dependen de varias cosas como el tiempo para expiración y de que tan fuera de dinero esté la opción
Ahí viene entonces la utilidad de las griegas
Ahí viene entonces la utilidad de las griegas
Justamente las griegas me permiten derivar parcialmente la función del precio contra una sola variable de todas las que inciden y con ello medir la sensibilidad a ESA variable puntual por separado
Tranca, no voy a poner derivadas en un hilo de tw, lo importante es el concepto
Tranca, no voy a poner derivadas en un hilo de tw, lo importante es el concepto
Entonces, volviendo al gráfico, vemos
vega: La sensibilidad del Call a la volatilidad de AAPL
delta: La sensibilidad del Call al precio de AAPL
En función del strike (base del call )
y del TTM (días para el vencimiento)
Hice el graf con AAPL porque tiene mas liquidez
vega: La sensibilidad del Call a la volatilidad de AAPL
delta: La sensibilidad del Call al precio de AAPL
En función del strike (base del call )
y del TTM (días para el vencimiento)
Hice el graf con AAPL porque tiene mas liquidez
Sin hacer números ni fórmulas, lo importante es entender que hay zonas (bases y días al opex) donde pesa mas la variación de volatilidad y zonas donde pesa mas la variación del subyacente
La volatilidad viene subiendo (de 34% a 40%) hace unos días va gráfico de la volatilidad en 40 ruedas
Cuando sube la volatilidad y sube GGAL se mezclan ambos factores y sube fuerte el precio del CALL
Ahora que uno baja y el otro sube, pesa quien incide mas
Cuando sube la volatilidad y sube GGAL se mezclan ambos factores y sube fuerte el precio del CALL
Ahora que uno baja y el otro sube, pesa quien incide mas
Resumiendo en un ATM, o sea GGAL base 190 el aumento de volatilidad pesó mas que el 1% de baja del precio de GGAL para mover al call
El primero lo sube el otro lo baja, resultado neto el call subió hoy un 10% con GGAL -1.5%
El primero lo sube el otro lo baja, resultado neto el call subió hoy un 10% con GGAL -1.5%
y obviamente no hay gráficos sin código python, así que ahí lo tienen
colab.research.google.com/drive/1YgF_vLh…
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