Naturgy estaría pujando por Eolia, se habla de un EV superior a 2.000M€. Eolia, según los datos disponibles, dispone de 824MW en operación, una deuda neta de 880M€ y un EBITDA en 2020 de 134M€. Implicaciones sobre nuestra tesis en Elecnor 👇 expansion.com/empresas/energ…
Elecnor tiene una filial de generación renovable eólica llamada Enerfin, tiene >1.200MW en operación y en 2020 hizo un EBITDA de 114M€ (con una deuda neta de 380M€).
Pues bien, el valor del equity de Enerfin según los múltiplos de los que se habla (14,9x EBITDA) sería de 1.300M€. La única variable que nos falta es el pipeline futuro de la que no tenemos mucha información, si bien parece que Eolia tiene >200MW cercanos (Enerfin no lo da).
Elecnor al completo vale 800M€ en bolsa y dispone de 2 negocios más, el principal de EPC que genera 60-70M€ de FCF anual y Celeo (con >5.700km de redes de transmisión en Brasil y Chile) y por el que APG pagó 600M€ por el 49%.
Si eso no es margen de seguridad que baje messi y lo vea.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
