Pq uma locadora vende seus carros? Essa pergunta parece óbvia, mas não é. E por mais que muita gente tenha uma ideia do processo, eu sei que nem sempre fica claro. Ainda mais considerando que existe um lobby político pela cobrança de ICMS nessa transação. Explico no 🧵
É bem comum ver discursos de que locadoras de veículos são na verdade grandes concessionárias e que ganham mais dinheiro na venda do veículo do que no aluguel. Discursos políticos surgem nesse sentido, geralmente pra tentar cobrar ICMS na transação. As locadoras não pagam ICMS
na venda dos seminovos e isso deixa os Estados loucos atrás do impostinho. Isso acontece pq a venda aqui é considerada uma desmobilização de ativo, desde que feita após 12 meses da aquisição do 0km, conforme o STF já decidiu. Mas pq os Estados não aceitam isso? Simples.
Qdo q locadora vende o carro, geralmente ela vende p um preço superior ao q comprou, oq da a impressão q ela compra pra revender e a receita de venda é maior que a receita do aluguel. Tudo q o estado vê é uma revenda de mercadoria, que contribui com 60% da receita liquida da cia.
Acontece que a margem ebtida da revenda é horrível. Na Movida, p exemplo, já chegou a ser negativa e atingiu um pico de 1% em 2019. Apesar da margem baixíssima, a atividade é de suma importância na locação. E aí que a gente chega no como a locadora ganha dinheiro. O ciclo de uso
do carro dentro de uma locadora é em média de 16 meses, desde a compra até sua venda. E é 16 meses por um motivo, a cia perde menos com a depreciação do bem e mantém uma frota bem nova. Afinal quem N gosta de alugar um carro é sentir cheiro de novo? Agora pense que ela compra...
esse carro por 40k (hj tá mais caro). 16 meses depois ela vende por 41k, mas durante esses 16 meses o carro gerou 30k de receita de aluguel, em média. Com isso, a conta total a grosso modo é: custo do produto 40k, receita total gerada 71k, o que dá um lucro bruto de 31k.
Mas repare que ela comprou por 40 e vendeu por 41, e 41 é maior que 30 que foi a receita de aluguel. Por isso a venda de veículos contribui mais pra receita total do que aluguel, mas receita não é lucro e comprando a 40 é vendendo a 41 deixa as margens baixíssimas.
O que gera lucro mesmo é o aluguel. Isso q traz dinheiro pro acionista. Eu sei q a conta não é tão simples e ela tá simplificada pra facilitar o entendimento. Mas em suma é isso. E qual o perigo? O perigo é que os preços dos carros estão nas alturas por N fatores.
Esses preços altos vão contribuir pra um resultado absurdo na venda de seminovos, afinal a cia comprou os carros 16 meses antes, lembra? Resultado, a margem ebtida de seminovos da Movida saiu de 2% no 2t20 pra 17 no 2t21. Isso é quase decuplicar. Evidente que não se sustenta...
afinal o que se espera é a normalização dos preços dos veículos com o fechamento do gap de oferta e demanda e queda nos preços de commodities. Mas é bom se preparar pra avalanche de cobradores de ICMS. Inclusive existe um projeto de lei em trâmite tentando estabelecer essa...
cobrança, caso a locadora venda com menos de 24 meses, além de multa. Se virar lei, vão ter que mudar todo o ciclo de compra e venda dos carros, o que pode gerar efeito nas margens do negócio!
Se gostar, dê um retuite pra espalhar a palavra!! 👊👊
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