Thread by @CryptoManiaques

[Thread] Effet de levier, liquidation et cascade de liquidation

C'est trois concepts de base que je ne pensais pas aborder aujourd'hui, mais vu la situation du marché, je pense que ça peut vous faire un bon rappel !

On va essayer de comprendre ce qu'il se passe en ce moment :)

Un effet de levier, ou "leverage" en anglais, c'est la possibilité d'investir plus que ce que vous avez.
C'est un peu comme faire un emprunt : on utilise l'endettement pour augmenter sa capacité d'investissement (et espérer multiplier ses gains).

En cryptos, l'effet de levier est très facilement accessible, et n'importe qui peut utiliser un effet de levier de x2 à x150+.
Pourtant, c'est une pratique très dangereuse, notamment pour les débutants. On va voir pourquoi juste après.

Mais d'abord, pourquoi est-ce que les exchange vous permettent d'utiliser des effets de leviers ? Qu'est-ce qu'ils gagnent à faire ça ?

C'est assez simple, comme quand vous empruntez à la banque, vous payez un taux d'intérêt sur vos effets de leviers : des frais de gestion de position quotidien + potentiellement des frais d'entrée et de sortie + des frais en cas de liquidation.

Concrètement, ils gagnent de l'argent sur les montants que vous empruntez, et c'est d'ailleurs ce montant qui leur permet de rémunérer certains rendements de tokens en staking / pool de liquidité (c'est cette liquidité qui finance les prêts en effet de levier).

Le concept est assez simple, on va maintenant essayer de comprendre le concept de liquidation avec un exemple.
Imaginons que vous utilisiez un effet de levier x100 avec 1000€ pour investir sur le BTC à 50.000$ (long).
C'est comme si vous investissiez 100 000€ sur le btc.

Pourtant, vous n'avez mis comme collatéral (comme argent à vous que vous êtes prêt à perdre) 1000€. Ca veut dire que vous ne pourrez jamais rembourser plus de 1000€ à l'exchange.

Pour se protéger, quand votre position va approcher des 1000€ de pertes, l'exchange a le droit de "liquider" votre position : la vendre contre votre gré pour pouvoir se rembourser l'argent qui lui est dû : ses 99 000€ empruntés + ses frais de gestion et de liquidation.

Dans notre exemple, si le Bitcoin chute de 1%, donc à 49500$. Alors ma position en x100 sera clôturée et j'aurais TOUT perdu. 100% de mon capital, vu que j'utilise un levier x100.

Pour être vraiment concret : sur un levier x2, vous êtes liquidés si le prix chute de 50%. En levier x3 à 33,3%. En x10 à 10% et en x100 à 1%.
Plus vous utilisez un levier élevé, plus vous êtes sensibles à la volatilité et risquez la liquidation. Donc attention !

Je déconseille globalement l'utilisation de levier à tous les débutants, et à tout ceux qui ne maîtrisent pas un minimum l'analyse technique.
Si vous utilisez un levier, il est fortement recommandé d'utiliser un stop loss, et de très bien comprendre tous les concepts associés.

On a vu les implications de l'effet de levier pour vous. Maintenant la question c'est qu'est-ce que ça implique pour le marché. Ca implique de la volatilité.

Beaucoup de volatilité !

Quand le marché est globalement très exposé aux effets de leviers, alors il est très exposé aux liquidations si les prix commencent à bouger dans un sens ou dans l'autre.

Dans l'image ci-dessous, on peut voir les montants qui ont été liquidés dans les dernières 24h

Le problème, c'est que concrètement, une liquidation, ça veut dire renforcer une tendance.

Si le prix chute et que je suis liquidé, je dois vendre ma position, donc le prix chute encore plus.

Mais si le prix chute encore plus, il y a d'autres personnes qui sont liquidées, d'autres Stop Loss qui sont activés, et le prix chute encore plus.

Ca provoque un effet domino, c'est un cercle vicieux qui peut provoquer une volatilité énorme en seulement quelques secondes.

C'est pour ça qu'on voit parfois des bougies d'une minute faire bouger le marché de 15%. C'est ce qu'on appelle une "cascade de liquidation" : quand une liquidation en entraîne une autre qui en entraîne une autre, ...

C'est assez malsain parce que ça laisse place à des stratégies de manipulation.

Notamment les "scam wicks", les géants du marché qui vont faire bouger les prix à des points de liquidation clés pour entraîner une liquidation et racheter plus bas ou même retourner une tendance.

Voilà c'est tout pour moi. J'espère que ça a pu aider les débutants à mieux comprendre ce qu'il se passe dans ces jours de volatilité et quels sont les enjeux.

Pas de panique en ces jours rouges, c'est le jeu du marché, suivez simplement votre plan.

Bon courage :)