Thread by @Phyrex_Ni

#Bitcoin 近两年的花费价值年龄，说白了就是持币者出售占比，这里特别选取了持币时间大于6个月的长期持有者出售情况。在这里我们可以清晰的看到，大量的长期持有者出售其实都是在 #BTC 价格的上升阶段，而且大量的长期持有者甚至都卖不到高点，而且在这个上升的过程中长期持有者释放量甚至可以达到20%

从 #BTC 的长期持有走势中可以更清晰的看到，当长期持有者处于最低点的时候，也就是长期持有者完成了大量派发的时候就是BTC价格的高点，目前选用的是近两年的数据为了看的清晰一些，而实际上从BTC有史以来一直是遵循着这个规律，而目前这个阶段并没有完成长期持有人的派发，仅仅是一个调整阶段。

所以当我们在返回来看这种图的时候，我们可以更直观的发现，其实现在的 #BTC 长期持有者的出售几乎是历史的最低点，已经低于了总出售比例的1%，而只要长期持有者不出售，也就是意味着占有市场比例超过75%的BTC是几乎没有进入到流通市场，而随着短期持有人的继续被套牢势必会越来越少的筹码选择亏损出售

可以看到 #BTC 的近期最低点是去年7月20日的跌破了3万美金，这个价格已经可以看作是BTC的绝对底部了，因为这是新阶段长期持有者开始新一轮吸筹后的最低点，甚至是机构的吸筹均价都不会低于这个价格，即便是MicroStrategy的BTC均价都才只3.3万美金，所以有可能出售的主力在3万美金一下是不会出货的。

最后我们切回到近一年的资金走势，确实现在的资金量可以说是一年中最低的阶段，但是如果我们仔细细分资金体量的时候，我们也可以发现目前的情况很大概率是资金的休整期，这个休整期是因为再次冲刺的失败，也就是12月4日 #BTC 再次冲上6万后因为受到大量的抛压导致没有完成预期的减持目标。

所以资金开始撤退，而我们很清楚的知道只要资金撤离，那么当抛压没有办法接住的时候就是必然价格开始下跌，所以如果我没有计算错误，那么 #BTC 3万-4万美金的这个区间就是机构们或者说准备增持的大户在抢夺筹码的区域，并不是说价格不会下跌，而是每当价格有所跳水的时候必然会有抢夺筹码的资金出现。

所以目前砸盘并不是“预期持币者”的期望，他们的期望应该是可以用最少的价格买到最多的 #BTC ，他们所需要做的并不是砸盘，而是不买，但是这个不买并不是一个可以量化的数字，毕竟这么多家的机构不是铁板一块，当出现大资金开始向上吃进的时候，势必也会引起反向的“买盘恐慌”。