Thread by @bolsaconcabeza

HILO ahora que el 10Y USA ha llegado al 2% y abrirá muchos artículos.

El 10Y USA es el activo más importante del mundo. Si sólo pudieses escoger un activo al que seguir, debería ser este porque es el que más dinero mueve o influye.

Los tipos de interés de largo plazo se mueven descontando si el CRECIMIENTO Y la INFLACIÓN están acelerando o desacelerando. Suben cuando aceleran y viceversa.
Además, son los que le dicen a los bancos centrales lo que tienen que hacer con los tipos de corto plazo.

Por lo tanto, los tipos de corto plazo siempre van persiguiendo lo que hacen los de largo plazo. Por eso, los BBCC nunca se anticipan. Siempre REACCIONAN a lo que ya ha pasado.

De ahí surge el famoso fenómeno del APLANAMIENTO DE LA CURVA. Los tipos de LP empiezan a caer ante una desaceleración económica mientras que los de CP suben porque el BC sube los tipos de interés.

Si la situación económica sigue empeorando y el BC no reacciona, se suele invertir, afectando al crédito y desembocando en recesión. Ya suele ser muy tarde para reaccionar.

- "¿Y por qué los tipos que fija el BC no cotizan como el resto?"
- "Calla. Ultraliberal. No vaya a ser que le economía sea más eficiente."

En realidad el ser humano prefiere pensar que tiene una falsa red de seguridad que le salvará en los malos momentos. Siempre.

Volviendo al tema. Lo interesante de la situación es que el 10Y USA sigue subiendo, haciendo nuevos máximos de ciclo. Es decir, le sigue diciendo a la FED que tiene que subir tipos. En marzo no. Hace un año.

En mi opinión, estamos a muy poco ¿4 semanas? de que el 10Y USA deje de subir porque el crecimiento ya está desacelerando y la inflación está a punto de caramelo para hacer lo mismo. Los efectos base de marzo y abril del 2021 nos lo garantizan al 99% por dejar algo.

Por eso, la curva de tipos no es que se aplane. Es que no ha empezado aún el momento en el que se aplana más rápido. Es decir, en abril es muy probable que esté invertida. Es decir, vamos a una recesión que puede empezar a finales de 2022 perfectamente.

Pero el problema del que llevo avisando unas semanas, es que, a este paso, para el momento en el que el 10Y USA empiece a bajar y la renta fija actúe de válvula de escape del sistema financiero, igual no queda sistema financiero. Jajajaja

Principalmente porque el apalancamiento y la deuda no puede soportar la subida tan rápida y fuerte de tipos. Hoy ya se cotiza al 50% de probabilidades que la subida de marzo sea de 50 pbs. Por eso los BBCC perdieron el control. #StayTuned FIN.