Thread by @omerhankrm

Geçtiğimiz akşam yeni halka arz olacak bir şirket analizi yapmak istediğimi sizlerle paylaşmıştım. Son dönemde #SMRTG #YYLGD ve #KMPUR gibi potansiyeli yüksek şirketlerin arzlarından sonra sizlere bahsetmek istediğim şirket;

#EUREN – Europen Endüstri İnşaat San. ve Tic. A.Ş.

Bu akşam ki flood'da Plastik İnşaat Malzemeleri Sektörü, Cam İşleme Sektörü, Beyaz Eşya Camı ve Mobilya Camı sektörlerinden; özellikle #SISE'nin Cam sektöründeki etkinliğinden, Camın Beyaz Eşya sektöründeki öneminden bahsedeceğim.

Umarım keyifle okursunuz.

Şirket’in faaliyet gösterdiği sektörler;

Şirket’in PVC Profil, panel, plaka, pencere ve kapı üretimiyle ilgili faaliyetleri plastik inşaat malzemeleri sektörü içerisinde ve buzdolabı, fırın camları ile birlikte mobilya camı/ayna uygulamaları ise cam sektöründe yer almaktadır.

Plastik İnşaat Malzemeleri Sektörü:

Plastik mamul üretimi, ihracat hacmi ve değeri Türkiye’de değer olarak 2016–2021 yılları arasında artış göstermiştir. 2018 yılında üretilen ürünlerin miktar olarak %21,6’sı ihraç edilirken, 2021 yılında bu oran %25,6 olarak gerçekleşmiştir.

Değer bazında 2018’de ihracat oranı %14.9 iken 2021'de bu oran %17.7’ye çıkmıştır. Plastik mamuller konusunda Türkiye’nin ihracatı miktar bazında artarken, ithalatı sabit kalmıştır. Bu dönemde 10 ülkeye yapılan ihracat, toplam ihracatın miktar&değer bazında %49’unu oluşturmuştur.

Irak, Almanya, İngiltere, İsrail ve İtalya plastik mamullerde Türkiye’nin en büyük ihracat pazarlarıdır.

İMMİB kaynağına göre, 2021 yılının Ocak–Aralık döneminde toplam plastik hammadde ve plastik mamul ihracatı, 2020 yılının eş dönemine kıyasla %42 artarak 9mia USD olmuştur.

İnşaat malzemelerinin toplam plastik üretimi içindeki payı %20’dir. TÜİK verilerine göre plastik inşaat malzemeleri üretimi 2018-2021 arasında miktar bazında %4 artmıştır. PVC profil üretiminde polivinil klorür kullanılmaktadır. Hammadde olarak kullanılan ürünler petrol bazlıdır.

Bu sebeple, petrol fiyatlarındaki değişimler sektördeki tüm oyuncuları etkilemektedir. Tedariği yurt içinde #PETKM, yurt dışında ise ağırlıklı olarak Sabic, Basel, Dow, Sibur, Exxon firmalarından sağlanmaktadır.

Graphical Research danışmanlık şirketinin araştırma raporuna göre, Avrupa kapı ve pencere pazar büyüklüğü 2020'de 36.3mia USD’yi aşmıştır.

Pazarın 2021 ile 2027 yılları arasında %4.5'in üzerinde YBBO ile büyümesi tahmin edilmekte.

Konut dışı ve ticari inşaat, ofis alanlarına yönelik artan talep nedeniyle son birkaç yıl içerisinde önemli şekilde büyümüştür. Gelişmiş Avrupa ülkelerindeki ürün talebinin, artan göçmen nüfusu ile ayrıca büyümesi beklenmektedir.

Avrupa ülkelerinin, altyapı geliştirme ve inşaat sektöründe büyük yatırımlar yapması öngörülmektedir.

Graphical Research danışmanlık şirketinin araştırma raporuna göre; Avrupa ülkelerindeki artan nüfus, yeni yerleşim yerleri için pazar fırsatları yaratacaktır.

Ülkemizde plastik inşaat malzemeleri dış ticaret fazlası vermektedir. 2017–2021 arasında yılda ortalama miktar bazında %12.3 değer bazında da %19.1 artmıştır.

Cam İşleme Sektörü

Türkiye’de Cam Sanayi Sektörü 1935 yılında Paşabahçe fabrikasının kurulması ile başlamıştır. Cam sanayinde kullanılan hammadde soda külünün ülkemizde bol miktarda bulunması, üretimin yerli olması sektörün küresel düzeyde başarısını olumlu yönde etkilemiştir.

Ülkemizdeki üretim kapasitesinin %72'si #SISE grubu tarafından karşılanmaktadır.

Küresel üretimde Türkiye, düzcamda Avrupa’da 1., Dünya’da 5., Cam Ev eşyasında Avrupa’da 2., Dünya’da 3., Cam Ambalajda Avrupa’da ve Dünya’da 5., Soda külünde Avrupa’da 4., Dünya’da 8. sıradadır.

Türkiye’nin 2021 toplam cam ve cam ürünleri ihracatı 1.4mia USD, ithalatı 1.1mia USD olmuştur.

Temperlenmiş camlar, özel ısıtma sistemlerinde camlar yumuşak hale gelmeye başlayıncaya kadar ısı düzenli olarak artırılarak 620°C – 645°C arasındaki seviyelere getirilir.

Fırından çıkarılır, uygun aletlerle gerekli yerlerden kıvrılır ve üstüne kuvvetle üflenen soğuk havayla düzgün olarak soğutulur.

Isıl işleme (ısıtma ve ani soğutma) tabi tutulan cam düz ve bombeli olarak şekillendirilir. Otomotiv, inşaat ve beyaz eşya sektörlerinde kullanılır.

Cam yüzeyi kırıcı kuvvetlere karşı normal camdan çok daha fazla direnç kazanır, kırılma halinde ufak parçalara ayrılır.

Camlar temperli cam haline getirildikten sonra kesme, taşlama gibi işlemler yapılamamaktadır.

Cam sektöründe girdilerin büyük kısmı yurtiçinden sağlanmakta.

Çok az miktarda kullanılan kobalt oksit, çinko selenit, alüminyum oksit gibi maddeler ithal edilmektedir.

Camda kullanılan hammaddeler soda ve kumdur. Soda hammadde fiyatındaki değişimler, fiyatlamaya etki yaparak sektördeki tüm oyuncuları etkilemektedir.

Beyaz Eşya Camı

Teknolojik gelişmeler, Ar-Ge çalışmaları ile birlikte artan rekabet, camın da kullanıldığı, yenilikçi, çok fonksiyonlu ürünlere olan talep hızla artmakta.

Yapı izin belgeleri, tüketici güven endeksi ve konut satışları beyaz eşya talebini doğrudan etkilemektedir.

Buna paralel olarak konut satışlarının artması durumunda beyaz eşya talebi de artmaktadır.

Beyaz eşya sektöründe düzcamın girdi sağladığı ana müşterileri, fırın, buzdolabı vs üreten yurtiçi ve yurtdışındaki OEM firmalara cam tedarik eden, sanayici cam işleme firmalarıdır.

#SISE, Cam Sektörü “Dünya & Türkiye’’ (2020) raporuna göre; Türkiye, Avrupa’nın en büyük beyaz eşya üreticisi, dünyanın ise Çin’den sonra 2. büyük beyaz eşya üreticisidir. Türkiye’nin beyaz eşya üretimi 2021 yılında yıllık yaklaşık 34m adet seviyesindedir.

Üretimin %75’i 150’den fazla ülkeye ihraç edilmektedir. Sektörün en önemli ihracı AB ülkelerinedir. Türkiye’de, beyaz eşya sektörü yüksek katma değere sahiptir. Ar-Ge alanında yapılan önemli yatırımlar da, beyaz eşya firmalarının rekabet gücünü desteklemektedir.

Mobilya Camı

Mobilya Camı; ayna, vitrin, sehpa, camlı yemek masaları gibi birçok üründe kullanılmaktadır. Düzcamın girdi verdiği sektörlerde düzcam, temperli cam ve ayna kullanımı olarak gerçekleşmektedir. Türkiye'de mobilya sektörüne üretim yapan birçok işlemeci firma var.

Yüksek katma değere sahip olan sektörde; üretim kapasitesi, ürün kalitesi, ülkenin coğrafi konumu ve ülkenin genç nüfusu gibi etkenler sayesinde iç ve dış pazarlarda büyük potansiyele sahip olan Türk mobilya sektörü, dünya mobilya ihracatında 2018 yılında 15. sırada yer almıştır.

Özetle #EUREN'nin faaliyet gösterdiği sektörlerden detaylı bir şekilde bahsetmeye çalıştım.

Yarın sabah Şirketin Halka Arz gelirini nasıl kullanacağından, Temel Analizinden (2022 yılı beklentileri de dahil) ve Halka Arz değerlemesinden bahsedeceğim.

İyi akşamlar,
Sevgiler,