Ergun Unutmaz Profile picture
Jun 15, 2022 11 tweets 8 min read Read on X
#Fragmentation

1) Son toplantıda öne çıkan bu kelimeyi daha sık duyacağız gibi.🤔

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi bugün "mevcut piyasa koşullarını tartışma" amacına özgü bir toplantı kararı aldı. Takvimde daha önce yer almayan bu görüşme yakından izleniyor.
2) Öncelikle #fragmentation kavramının ne anlama geldiğine bakalım o hâlde:

Türkçe olarak "parçalarına ayrılma, bölünme" şeklinde ifade edebileceğimiz bu kavram #ECB açısından para politikasının aktarım mekanizmasında bozulma işaretidir ki bu da politikanın etkisini azaltabilir.
3) Aşağıdaki grafikte 10 yıllık devlet tahvillerinin getirilerine yer verdim.

#Almanya en altta ve siyah eğriyle belirtilirken #Yunanistan mavi, #İtalya kırmızı, #İspanya sarı ve #Portekiz yeşil ile gösterilmiştir ve ayrışmaya daha önce dikkat çekmiştim.

#PIGS #Yields #Spread
4) Daha bu hafta, 9 Haziran tarihinde gerçekleşen Para Politikası Toplantısında bu ayrışma ifadesi metinde 1 kez, ancak önemli bir yerde; soru cevap kısmındaysa 12 defa geçtiği için bir şeyler geleceğini düşünerek not almıştım.

Madam Lagarde'a bu ayrışma konusu da sorulmuştu.
5) Madam Lagarde'ın vurguladığı şey, para politikası aktarım mekanizmasının tüm Avrupa bölgesine aynı etkinlikle yayılmasıydı. Yani faiz oranı gibi kararların tüm ülkelerde benzer etkiler göstermesi hedefleniyor, ayrışmalar hoş karşılanmıyor.

Bunun için €1,7 trilyon PEPP var.
6) Dünkü bir toplantıda da @ecb Yönetim Kurulu üyelerinden @Isabel_Schnabel asli hedef olan #Fiyatİstikrarına vurgu yaparak bu politikanın uygulanmasındaki bölünme risklerine karşı sınırsız araçlara değinmişti.

Konuşma metnide bağlantı ile ekledim.
ecb.europa.eu/press/key/date…
7) ECB #ParaPolitikası toplantısı metninde de bütünsel salgına bağlı olarak yeniden piyasada ayrışmalar ortaya çıkarsa zaman, varlık sınıfı ve yetkiler çerçevesinde esnek bir şekilde #PEPP kapsamındaki yeniden yatırımların (sınır olmaksızın) ayarlanabileceği belirtiliyordu.
8) Bu kapsamda İtalyan gazetesi Corriere della Sera'da yer alan haber, öncelikle İtalyan banka hisselerine ve tüm vadelerdeki İtalyan devlet tahvillerine alım getirirken #EURUSD paritesi de gelişmeleri anında fiyatlama yönünde hareket etti.
9) Aşağıdaki grafikte de İtalyan ve Alman 10 yıllık devlet tahvillerinin farkını inceledim. Mevcut durumda aradaki fark 232 baz puandır. Yani İtalya'nın borçlanma maliyeti Almanya'ya göre %2,32 daha fazladır.

1 Mart tarihinde bu fark %1'in altındaydı.
10) #EURUSD

A roundtrip to 1,0507 from 1,0424.
11) Toplantı sonrası gelen açıklamada yeniden artmaya başlayan ayrışma risklerine karşı harekete geçileceği taahhüt edildi.

Para politikasının etkin bir şekilde çalışması için esnek bir şekilde yeniden yatırımların yapılacağı ve yeni bir araç geliştirileceği de duyuruldu.

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh
 

Keep Current with Ergun Unutmaz

Ergun Unutmaz Profile picture

Stay in touch and get notified when new unrolls are available from this author!

Read all threads

This Thread may be Removed Anytime!

PDF

Twitter may remove this content at anytime! Save it as PDF for later use!

Try unrolling a thread yourself!

how to unroll video
  1. Follow @ThreadReaderApp to mention us!

  2. From a Twitter thread mention us with a keyword "unroll"
@threadreaderapp unroll

Practice here first or read more on our help page!

More from @ergun_unutmaz

Aug 10, 2023
🇬🇧 “The bond market is the most important market in the world,” says Ray Dalio.

🇹🇷 Ray Dalio, #tahvil piyasasının dünyadaki en önemli piyasa olduğunu söylemektedir.

Oysa 2022 sonunda değeri 141 trilyon dolara ulaşan bu piyasa yeterince bilinmemektedir.

(1/x) Image
2) Hatta tahvil piyasası anlamına gelen "bond market" ifadesi maalesef birçok yerde yanlış bir şekilde "bono piyasası" şeklinde kullanılmaktadır.

Dolayısıyla önce kavramlardan başlamak anlaşılırlık için önemlidir. Image
3) Bu akışta, Financial Times'ın 3 Ağustos 2023 tarihli sayısındaki, Robin Wigglesworth'un makalesinden notlar da kullanacağım.

Makale, 1648 yılında düzenlenen ve her yıl %5 faiz ödemesi taahhütü içeren "sürekli" tahvil kavramı bunun Hollanda'ya uzanan hikâyesiyle başlıyor. Image
Read 10 tweets
Aug 6, 2023
🇹🇷#Şişecam şirketinin 2023/2. çeyrek sonuçlarına ilişkin notlarımı bu akışta paylaşacağım. Uzun sözün kısası zor bir dönemde başarılı bir tablo.👏🏻

🇬🇧 In this tread, I'll share my notes on #SISE 2023/q2 results. Although tweets are in Turkish, graphs are in English.

(1/x) Image
2) Çeyrekler bazında hasılatın güçlü artışı küresel ekonomideki resesyon, artan faizler ve talep koşullarındaki gerileme nedeniyle son iki çeyrekte ivme kaybı yaşamış olsa da maliyet kontrolüyle kârlılık korunuyor.

2023/q2 (milyar TL)

Satışlar 30,1
Maliyet 20,3
Brüt Kâr M. 9,7 Image
3) Yıllıklandırılmış olarak takip ettiğim hasılat büyümesi ise bu gerilemeyi daha net gösteriyor. Göz kamaştıran değerler şimdilik geride kalmış olsa da son çeyrekte %6,38'lik son 10 yıldaysa bileşik olarak %36,16'lık bir büyüme var.

UV eğilimi olumlu görüyorum. Image
Read 16 tweets
Jul 26, 2023
#FinansalEğilimler başlıklı sunum 15 dakika sonra başlıyor.

1) Şimdi bir kahve arası ve Twitter Space, YouTube yayını ve ilave notlar, grafikler için bu akışın altında görüşmek üzere.

⬇️ Image
2) Image
3) Çeviriler Image
Read 22 tweets
Jul 24, 2023
1) Sayın David Rubenstein'ın, JP Morgan Genel Müdürü Sayın Mary Callahan Erdoes ile gerçekleştirdiği bir röportaj son derece faydalı.

Bu akışta #Asset ve #Wealth kavramlarının Türkçe kullanımındaki yanlışa dikkat çekerek yanlışın düzeltilmesine yönelik bir öneri de sunacağım. Image
2) Videoyu izleyip İngilizce bilenler zaten "asset" ve "wealth" arasındaki ayrımın ne kadar açık olduğunu anlamıştır, ancak herkesin anlayabilmesi için ilk bölümü kelimesi kelimesine çevirdim.

Buyrun önce kavramları ve yönetim anlayışındaki farkları görelim. ⬇️ Image
3) İyi, güzel işte sorun nerede diyenler olabilir.

Bu iki farklı kavramın Türkçe "varlık" şeklinde kullanılması işin özünün anlaşılmadığı anlamına gelmektedir.

Varlıklar, bir yıldan kısa sürede ya da daha uzun sürede paraya çevrilebilen değerlerdir.
Read 11 tweets
Jun 20, 2023
#Yatırım anlayışı üzerine birkaç not:

1) Bu akışta #C3AI şirketinin fiyat hareketlerinden yola çıkarak genel anlamda yatırım süreci için dikkate alınacak bazı derslere değineceğim.

- Yatırım stratejileri / Hikâyeler
- Fiyat / Değer
- Açgözlülük
- Batış ve Zenginlik hepsi burada Image
2) #YapayZeka hayal ve korkuların birleştiği, kitaplardan filmlere sayısız eserde geçen bir tema olduğu kadar teknolojideki somut gelişimin de bir çıktısı.

Doğal olarak da birçok şirketin ilgisini çeken; başarılı olanların zengin olduğu, başaramayanların iflas ettiği bir alan.
3) Son dönemde ChatGPT ve benzer ürünlerle zirveye geldik. Birçok iş kolunun yok olacağı endişeleri yanında yapay zeka iyi mi kötü mü tartışılır.

The Economist dergisinin konunuya yaklaşımını daha önce şu akışta özetlemiştim. İlgilenenler inceleyebilir.

Read 14 tweets
Jun 15, 2023
Türkiye İş Bankası, Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Adnan Bali'nin, Tomorrow Kitap Kulubündeki samimi sohbeti hayata dair çok değerli görüşler içeriyor.🙏🏻👏🏻

1) Bu akışta öne çıkan bir iki bölüme değineceğim, ancak notlar alarak izlenmesi gereken, kitap önerileri içeren bir yayın.
2) Maalesef nicelik ve etiketlerin öne çıktığı bir ortamda okunan kitap ya da sayfa sayısından, sertifika koleksiyonuna çoğu zaman da içi boş bir yarış var. Nitelik ve gerçek değerlerse bence çok daha önemli.

Bu yüzden Adnan Bey'in güzel sohbetinden notlarımı da paylaşayım. Image
3) "İyi bir öğrenciyken ve başkaları da başarabiliyorken, olmadı, öğrenemedim. Bunu niye yapamadığıma kafa yormaya başladım."

✅ "Yapılamayacak bir şey yok. Sadece neden yapamadığınızın gerekçelerini bulmanız ve bu eksikleri gidermeniz gerekir."
Read 15 tweets

Did Thread Reader help you today?

Support us! We are indie developers!


This site is made by just two indie developers on a laptop doing marketing, support and development! Read more about the story.

Become a Premium Member ($3/month or $30/year) and get exclusive features!

Become Premium

Don't want to be a Premium member but still want to support us?

Make a small donation by buying us coffee ($5) or help with server cost ($10)

Donate via Paypal

Or Donate anonymously using crypto!

Ethereum

0xfe58350B80634f60Fa6Dc149a72b4DFbc17D341E copy

Bitcoin

3ATGMxNzCUFzxpMCHL5sWSt4DVtS8UqXpi copy

Thank you for your support!

Follow Us!

:(