Thread by @russeurope

I-Petit #Thread sur l’état actuel (fin juin) de l’économie russe, à partir des données fournies lors du 63è Séminaire Franco-Russe #SFR63 co-organisé avec l’Institut de Prévision de l’Economie (Moscou)
@ArnaudDubien

II-L’impact des sanctions doit être analysé à court et à long terme. À court terme, les espoirs des pays occidentaux de provoquer si ce n’est un effondrement, du moins une crise grave, en Russie ont été complètement déçus #SFR63

III-Profitant de la balance commerciale excédentaire de la Russie, s’est même apprécié. La confiance de la population russe est rapidement revenue et semble même s’être renforcé #SFR63

IV-Le blocage d’une partie des réserves de la Banque centrale a eu plus de conséquences sur les pays occidentaux que sur la Russie elle-même. Ce blocage, selon les autorités du FMI, a fragilisé le dollar dans sa position de monnaie internationale #SFR63

V-Il a conduit aussi la Russie à mettre en place des circuits de paiements en roubles, mais aussi en Yuan et en Roupie, auxquels les occidentaux n’ont guère d’autre choix que de se plier. #SFR63

VI-Ce qui a été oublié c’est la possibilité pour la Russie de diversifier les sources de ses importations, ou de les remplacer par des produits fabriqués localement. On a pu constater que la Russie était loin d’être isolée internationalement. #SFR63

VII-L’idée d’empêcher la Russie de financer les opérations militaires en Ukraine a été complètement invalidée. Les mesures visant à restreindre les exportations russes touchent dorénavant bien plus les pays occidentaux, en particulier l’UE #SFR63

VIII-Si la production de pétrole baisse (470 Mlrd de tonnes contre 524 Mlrd en 2021) la hausse du prix fait plus que compenser la baisse de la production. La balance commerciale enregistre donc un large excédent #SFR63

IX-Cela ne veut pas dire que les sanctions n’aient pas d’effets importants, que ces effets soient à court-terme ou à long-terme. Un de ces effets est le résultat de l’appréciation du rouble, issu de l’efficacité de la politique de la Banque Centrale de Russie #SFR63

X-Cette appréciation du rouble face au Dollar et à l’Euro induit une réduction des recettes fiscales en roubles du budget russe. Ceci pose la question des modes de financement du budget, par l’endettement et par le recours au Fonds souverain créé par la Russie. #SFR63

XI-Un taux de change de 50RR/1USD provoquerait un déficit de 2%. Un taux de 75RR/1USD aboutirait à l’équilibre budgétaire en dépit d’une forte hausse des dépenses (militaires et sociales) #SFR63

XII-Un autre effet est la perturbation dans la matrice des prix relatifs du secteur agro-alimentaire russe et en particulier des prix des céréales et de la viande #SFR63

XIII-Les effets à long-terme se concentrent sur le contenu de l’investissement, contenu matériel mais aussi contenu en technologie. Il est clair que la Russie sera obligée de faire un effort particulier en investissement et en particulier en investissement en R&D #SFR63

XIV-Cet effort impose d’une part une réforme de la gestion des processus d’innovation en Russie et d’autre part l’élaboration d’une forme de « plan » visant à harmoniser les initiatives publiques et les initiatives privées. #SFR63

XV-Le projet de programme de moyen et long-terme que le gouvernement russe doit présenter au mois d’octobre révèlera les grands axes de la politique économique pour ces prochaines années #SFR63

XVI-Le « choc » des sanctions a été tempéré par les processus d’adaptation. La dynamique du 1er semestre a connu un fort ralentissement par rapport à la dynamique de croissance de la fin. La prévision de baisse du PIB sur l’ensemble de 2022 devrait ainsi être de -5% #SFR53

XVII-Il est à noter que les entreprises russes déclarent (mars-avril) avoir été plus touchées par la COVID-19 que par la guerre en Ukraine #SFR63

XVIII-L’impact de la guerre est perçu comme tout à la fois négatif et positif, car ouvrant de multiples opportunités de développement aux entreprises #SFR63

XIX-Les problèmes signalés concernent massivement la question des approvisionnements et des prix. Mais les signalements sur les prix sont en nette chute en mai et début juin #SFR63

XX-Les entreprises ont pris des mesures d’adaptation qui semblent largement positives. Peu d’entre elles indiquent une volonté de diminuer la production #SFR63

XXI-Les sanctions ont créé des problèmes aux entreprises russes. Mais, cette crise a aussi créé de nombreuses opportunités de développement. La demande en soutien à la production et à la demande en témoigne. #SFR63