A pesar de que se cumpliera el objetivo mínimo de caída para el #SP500 que considero para una corrección como la que esperaba que se diera, siempre defendí que el rebote que vaticiné en junio sería sólo eso, un rebote.
¿Por qué sigo bajista?
Va 🧵
¿Por qué sigo bajista?
Va 🧵
La dificultad para llevar un buen #timing de la situación actual es que nada se está comportando conforme a patrones históricos. Hay que "normalizarla".
Para explicarlo voy a desarrollar dos tuits que expuse tiempo atrás.
El primero es éste 👇
2/n
Para explicarlo voy a desarrollar dos tuits que expuse tiempo atrás.
El primero es éste 👇
2/n
https://twitter.com/TBE_Sniper/status/1499691504494907392
Hasta la llegada de la pandemia teníamos una primaria alcista en bolsa nacida en el suelo de 2009 y que avanzaba con normalidad con correcciones intermedias cada 3 años más o menos.
Tras la V del suelo, las subidas iban perfectamente canalizadas.
4/n
Tras la V del suelo, las subidas iban perfectamente canalizadas.
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La llegada de la pandemia fue el primer movimiento del tsunami. Nos encerraron en casa, la actividad empresarial se paralizó, el PIB se hundió y las bolsas corrigieron con muchísima fuerza hasta romper por abajo la canalización alcista de las bolsas.
5/n
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2º movimiento: por la parte financiera los BC´s se abonan a "imprimir" como si no hubiera un mañana y el Tesoro lo reparte a diestro y siestro generando una brutal inflación de activos en el #growth y sim.
Y se vuelve a romper la canalización pero esta vez por arriba.
6/n
Y se vuelve a romper la canalización pero esta vez por arriba.
6/n
Por el lado económico, la ruptura de la cadena de suministros por la parte de la oferta y la sobredemanda estimulada por la orgía de liquidez se unen para generar una inflación brutal.
La guerra entre Rusia y Ucrania exhacerbaría luego aún más este escenario inflacionario.
7/n
La guerra entre Rusia y Ucrania exhacerbaría luego aún más este escenario inflacionario.
7/n
La curva de tipos se empieza a empinar en primavera del 20/21 y comienza la tercera fase del tsunami. Todo lo que huele a #growth empieza a declinar con fuerza.
El máximo paradigma es $ARKK con una caída de techo a suelo del 78%.
En 2022 se extiende a todo el mercado.
8/n
El máximo paradigma es $ARKK con una caída de techo a suelo del 78%.
En 2022 se extiende a todo el mercado.
8/n
Buena parte de los analistas decían que esta corrección no era más que una simple contracción de múltiplos.
Si aceptamos esta hipótesis como valida, la corrección habría terminado en junio y estaríamos ya en una nueva tendencia alcista. Podría ser.
9/n
Si aceptamos esta hipótesis como valida, la corrección habría terminado en junio y estaríamos ya en una nueva tendencia alcista. Podría ser.
9/n
https://twitter.com/TBE_Sniper/status/1552773390527827974
Ahora imaginemos que todo este tsunami que trajo la pandemia ha sido algo así como un mal sueño.
En vez de ver las cotizaciones para saber qué ha pasado nos quedamos con el gráfico en blanco.
¿Qué tenemos técnicamente?
10/n
En vez de ver las cotizaciones para saber qué ha pasado nos quedamos con el gráfico en blanco.
¿Qué tenemos técnicamente?
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Pues tenemos una clara tendencia alcista de la que no habría que dudar salvo, quizás, por la dificultad cada vez mayor de llegar al techo del canal; como si estuviéramos en una fase razonablemente temprana de un proceso de distribución.
11/n
11/n
¿Y desde un punto de vista fundamental?
1⃣ Inflación desbocada.
2⃣ BC´s subiendo tipos de forma acelerada.
3⃣ Empleo con fuerza en negociación salarial.
4⃣ QT. Restricción de liquidez.
5⃣ Fuerte inversión de la curva de tipos.
6⃣ $USD desbocado.
12/n
1⃣ Inflación desbocada.
2⃣ BC´s subiendo tipos de forma acelerada.
3⃣ Empleo con fuerza en negociación salarial.
4⃣ QT. Restricción de liquidez.
5⃣ Fuerte inversión de la curva de tipos.
6⃣ $USD desbocado.
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7⃣ Gobiernos negando la recesión.
8⃣ Relación bolsa/bonos abrumadoramente alcista.
...
Se dan ABSOLUTAMENTE TODOS los condicionantes que podemos encontrar sincrónicamente, ahora sí, en un techo de mercado.
13/n
8⃣ Relación bolsa/bonos abrumadoramente alcista.
...
Se dan ABSOLUTAMENTE TODOS los condicionantes que podemos encontrar sincrónicamente, ahora sí, en un techo de mercado.
13/n
Se habla de suelo porque venimos de caídas fuertes en parámetros históricos pero si "normalizamos" la situación, TODOS los q hoy nos hablan de suelo hablarían de techo y los medios de masas en vez del pico de inflación estarían hablando de la inversión de la curva de tipos.
14/n
14/n
Es muy probable que hayamos visto el máximo de inflación, pero es que ese nivel de inflación de precios comparado con el de los tipos de interés aún es completamente anormal.
Y lo peor, la mayoría de gobiernos ya están afanados "cultivando" la inflación de mañana.
15/n
Y lo peor, la mayoría de gobiernos ya están afanados "cultivando" la inflación de mañana.
15/n
Por eso, en mi opinión, nos enfrentamos a un proceso correctivo estructuralmente largo aunque para nada soy apocalíptico (aún).
Para finalizar, mis opiniones condicionan mi operativa pero no la determinan. Solo es un escenario de trabajo.
Y eso es todo.
16/16
Para finalizar, mis opiniones condicionan mi operativa pero no la determinan. Solo es un escenario de trabajo.
Y eso es todo.
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