Thread by @russeurope

I.On s’interroge sur le budget de la #Russie et sur l’excédent ou le déficit budgétaire. Petit #Fil ou #Thread pour comprendre ce qui se passe en dehors des articles de #propagande

II.Le budget russe était en excédent en début d’année (ce qui est classique). Cet excédent alimentait le Fonds souverain mais aussi des fonds, plus discrets, du Ministère des Finances (les « cagnottes »)

III.Les #Recettes du budget viennent des impôts, des accises mais aussi potentiellement du Fonds souverain et de l’endettement public. Comment ces recettes ont-elles évolué ?

IV.Certains impôts (sur la population) ont baissé. L’essentiel cependant se joue avec la hausse du Rouble. Une part importante des recettes vient des taxes aux exportations.

V.Mais, les exportations sont facturées en devises et les recettes en roubles. Quand le rouble s’apprécie fortement face aux devises (ce qui a été le cas à partir de fin avril) les recettes baissent pour un chiffre donné en devises.

VI.Les #Dépenses du budget sont connues et sont semblables à la France. Or elles ont fortement augmenté avec la guerre : +20% ! C’est le chiffre qui est donné par le Ministère des Finances

VII.Par ailleurs, ce chiffre concerne le « budget consolidé » (avec les régions) et non le budget fédéral. Des transferts des régions au budget fédéral sont possibles. La hausse de la partie fédérale pourrait être donc plus importante que ces 20%

VIII.Les dépenses de défense (au sens large) représentent environ 20% du budget. Elles ont donc AU MOINS doublé. Si on regarde les dépenses militaires strictes (en excluant les investissements et les pensions) c’est une hausse d’au moins 150-170%

IX.De plus, certaines dépenses ont pu être sorties du budget et financées par les « cagnottes » du Ministère des Finances voir directement par le fonds souverain. Il y a donc un certain flou sur cette question.

X.Nous avons donc une baisse relative des recettes (déductions fiscales + effet de la hausse du rouble) et une hausse de 20% des dépenses. Il est donc normal que le budget, calculé pour un excédent se retrouve en déficit.

XI.L’intervention du Fonds souverain va réduire ce déficit. Mais, le gouvernement russe peut aussi décider de ne pas le dépenser en totalité et de garder des réserves importantes, ce qu’il fera très probablement.

XII.Il est donc quasi-certain que nous aurons un « besoin en financement » du budget de l’Etat (i.e. un déficit budgétaire) qui pourrait être financée soit par émission de bons achetés par les grandes entreprises soit par la Banque centrale.

XIII.Le Budget russe aura en fin d’année un déficit compris entre 2% et 3% probablement. Ce qui est moins que la France. Une performance étonnante pour un pays en guerre...