Thread by @18loddi

1/14 Kurzer Thread 🧵zur #creditsuisse

CSD = Credit Default Swaps
Bei CSD handelt es sich also um eine Art “Kreditausfallversicherungen”, damit kann ich den Ausfall eines Kredites absichern - oder aber ich kann darauf wetten und die ausbezahlte Prämie einstreichen.

CSDs funktionieren wie eine Versicherung. Wird der Ausfall des Kredites wahrscheinlicher (z.B. durch die Insolvenz der Credit Suisse), dann steigt “der Kurs” - also die zu zahlende Gebühr für den Abschluss der Versicherung.

Aktuell sind unterschiedliche Charts auf Twitter im Umlauf. Bei allen ist der Anstieg der CDS Spreads der Credit Suisse aber heftig. Diese sollen mittlerweile die Höchststände der Finanzkrise überschritten haben - hier war die Credit Suisse allerdings nicht ins Wanken geraten.

Was erschreckend ist: Die Credit Suisse sei teilweise 35-fach gehebelt. Das würde bedeuten, wenn der Kurs (von welchem Asset auch immer) 3% in die falsche Richtung läuft, muss die Credit Suisse Geld nachschießen oder wird liquidiert (= das eingesetzte Kapital ist futsch).

Dieser Hebel ist wirklich enorm.
Der Aktienkurs zeigt wie das Vertrauen in das zweitgrößte schweizer Bankhaus verloren geht. Wie genau die Lage ist bleibt unklar. Bei der Lehman-Pleite behaupteten die Banker bis kurz vor Schluss, dass sie alles im Griff hätten.

Genau aufgrund dieser Falschaussagen misstraut man jetzt der Credit Suisse.
Die Angst dominiert aktuell. Um sich wirklich ein Bild zu machen, müsste man intensiv in die Bücher schauen (z.B. wie hoch ist die vorhandene Liquidität, faule Kredite auf der Bilanz…).

Daher kann und will ich hier keine Aussage zur Stabilität treffen. Stattdessen würde ich eher auf die Bremse drücken und von “Lehman-Vergleichen” erstmal absehen.

Genau diese Schlagzeilen führen zu Anstiegen der Credit Default Swaps und befeuern das Problem (welches vielleicht gar kein großes war) noch weiter.

Wie die Credit Suisse gehört auch die Deutsche Bank zu den relevantesten Banken weltweit. Diese sind so extrem untereinander vernetzt, dass sie eigentlich “to-big-to-fail” sind.

Klar war die Situation für die Deutsche Bank auch “unschön” und hatte negative Folgen für das Geldhaus, aber eine Insolvenz oder gar eine Kettenreaktion blieben gänzlich aus.

Mich beunruhigt aktuell eher in welcher Geschwindigkeit wir solche Schocknachrichten aus der Finanzwelt aktuell lesen. Vor Tagen standen Pensionsfonds in Großbritannien vor dem Kollaps. Nur das vehemente einschreiten der Bank of England konnte ein Zusammenbruch noch verhindern.

Das Schlimmer ist hier aber, dass die neue Regierung dies selbst verursacht hat. Den Aussagen zur Folge wurde die Reaktion des Marktes in Kauf genommen - dies spricht nicht für die Kompetenz der neuen Regierung, die die Lage gänzlich unterschätzte..
manager-magazin.de/finanzen/boers…

Wir leben in wilden Zeiten: Neben Corona, Ukraine, Energiekrise uvm. sehen wir heftige Bewegungen im Finanzmarkt. Dies musste aber erwartet werden, da eine Reaktion des Marktes bei heftigen Zinsanstiegen natürlich nicht ausbleibt.
Was positiv zu erwähnen ist: Der Markt regelt.

Das Risiko eines Ausfalls steigt, die CDS-Prämien steigen - wie es eben sein muss. Die britische Regierung kündigt Steuersenkungen und hohe Staatsausgaben an - die Rendite der britischen Staatsanleihen steigt.

Die Marktmechanismen funktionieren also, dennoch werden schon bald Medien und Politiker auf Interventionen pochen…

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