Thread by @FabioDeMasi

Ich bin mir beim Verkauf von #Viessmann an US Investor nicht so sicher wie Scholz und Hobeck, ob das prinzipiell eine gute Sache ist. Dazu ein paar grundsätzliche Gedanken 👇🏽1/n

Deutschland hat an den Finanzmärkten trotz Zinserhöhungen immer noch ein enormes Zins-Privileg hinsichtlich der Renditen auf deutsche Staatsanleihen. Dass wir es nicht schaffen - etwa über einen öffentlichen Transformationsfonds strategische Produktion in unseren Orbit zu 2/n

halten (man denke auch an Solar- und Windenergie) ist mE hoch problematisch. Wir werden als Exportnation in eine Epoche eintreten wo zwei grosse Volkswirtschaften - USA und China - eine Art Systemwettbewerb ausfechten. In den USA hat traditionell seit dem Bau der Eisenbahn 3/n

der Kapitalmarkt eine grosse Rolle für die Unternehmensfinanzierung gespielt. Vorteil: Es lassen sich große Investitionen hebeln, Nachteil: Anonyme Investoren ziehen ihr Kapital auch schnell wieder ab (zB in systemischen Vertrauenskrisen/Herdentrieb), Asset Manager @BJMbraun 4/n

verfolgen kurzfristige Renditeziele, die zB in Konflikt mit Investitionen der Unternehmen in Forschung und Entwicklung geraten können. In China spielt der Staat bei der Mobilisierung privaten Kapitals eine große Rolle. In Europa mit seinen kleineren Unternehmensgrössen, 5/n

segregierteren Märkten (Sprache, Rechtsordnung, Insolvenzregime) Hr traditionell die Banken-Finanzierung dominiert. Diese hat stabilere Finanzierungsmöglichkeiten aber auch enge Verflechtungen (Deutschland AG, Mittelstand) geschaffen. Klassische Finanzierer für strategische 6/n

Investments waren Landesbanken. Diese sind aber mit der Orientierung auf den Kapitalmarkt (ebenso wie Universalbanken wie Deutsche Bank) in Krise gerutscht und zunehmend abgewickelt worden. Wir bräuchten daher mE ein Instrument für den sozial-ökolog. Umbau der Wirtschaft, 7/n

dass die Vorteile unserer öffentlichen Finanzierung (sicherer Hafen Deutschland, Exportnation) mit dem privaten Unternehmertum verknüpft. Wenn ich es richtig verstehe geht Transformationsfonds den @IMKFlash vorgeschlagen hat in diese Richtung. @SDullien Auch @IsabellaMWeber 8/n

hat hierzu wertvolle Ausführungen gemacht. Es geht also um eine Art „Staatsfonds“ oder „public equity“. end/n

https://twitter.com/fabiodemasi/status/1651145988235485184

*Habeck nicht Hobeck